$BZ

‌$CL

‌$XBRUSD

‌$XTIUSD

‌
دخلت أسواق النفط جلسة التداول الأخيرة من أكتوبر، مع استقرار خام برنت قرب 116 دولارًا للبرميل وغرب تكساس الوسيط قرب 103 دولارات للبرميل. هذا الثبات ليس عشوائيًا، بل يعكس قوتين تدفعان في اتجاهين متعاكسين. فمخاطر الأمن البحري تشدد إتاحة النفط الخام فعليًا، بينما يعمل ارتفاع الإنتاج الأمريكي وتغيّر بيانات المخزونات على الحد من الأسعار.

العامل الأكثر إلحاحًا هو الوضع الأمني في مضيق هرمز ومنطقة الخليج الأوسع. سجّلت عمليات التجارة البحرية في المملكة المتحدة، المعروفة باسم UKMTO، أكثر من 30 هجومًا على سفن تجارية في أكتوبر وحده، وهو أعلى إجمالي شهري منذ بدء الصراع مع إيران. ومنذ 28 فبراير، سجّلت الوكالة 145 حادثة. وشمل أحد الأمثلة الحديثة ناقلة أصابها جهازان متفجران قرب خصب في عُمان، ما أدى إلى اندلاع حريق في غرفة المحركات. وتعطلت السفينة مؤقتًا، وأُفيد بأن الطاقم بخير. لهذه الأحداث أهميتها لأن مضيق هرمز يمر عبره نحو خُمس إمدادات النفط العالمية. وعندما تواجه الناقلات مخاطر مباشرة، ترتفع تكاليف الشحن والتأمين، ويصبح النفط الخام المتاح فعليًا أقل.

وهنا يصبح جانب الإمدادات من المعادلة بالغ الأهمية. قدّرت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، في إصدار أكتوبر من تقريرها الشهري عن الطاقة، أن مخزونات النفط الأمريكية انخفضت بنحو 3,941 ألف برميل يوميًا في سبتمبر. وبلغت مخزونات النفط الخام، بما فيها الاحتياطي البترولي الاستراتيجي، نحو 705 ملايين برميل، منها قرابة 283 مليونًا في الاحتياطي البترولي الاستراتيجي. ويؤدي استمرار السحب من المخزونات إلى تقليص الهامش الاحتياطي الذي يمتص الصدمات عادةً، وهذا يدعم الأسعار عبر تقليص الإتاحة الفعلية.

لكن تقرير إدارة معلومات الطاقة نفسه يوضح أيضًا لماذا لا يسير الارتفاع في اتجاه واحد. فقد بلغ إنتاج النفط الخام الأمريكي في سبتمبر 13,486 ألف برميل يوميًا، ارتفاعًا من 13,421 في أغسطس. وبلغ عدد حفارات النفط الخام النشطة في سبتمبر 452، وهو أعلى بكثير من متوسط الفترة من يناير إلى سبتمبر البالغ 427. وتضيف زيادة الإنتاج إمدادات إلى السوق، ما يحد من ارتفاع الأسعار. وفي الوقت نفسه، ارتفعت إمدادات المنتجات النفطية، وهي مؤشر بديل للطلب، إلى 20,898 ألف برميل يوميًا في سبتمبر، مقارنةً بـ20,297 في أغسطس. وقد استوعب الطلب الأقوى جزءًا من زيادة الإنتاج، وساعد على استمرار السحب من المخزونات.

بالنسبة إليك، يعني هذا أن سوق النفط توازن حاليًا بين مخاطر حقيقية من جهتين. فمن جهة، قد يؤدي أي تصعيد في مضيق هرمز أو جولة جديدة من الهجمات على الناقلات إلى مزيد من تشديد الإمدادات ودفع الأسعار إلى الارتفاع. ومن جهة أخرى، تتوقع إدارة معلومات الطاقة أن ترتفع المخزونات التجارية من النفط الخام إلى نحو 432 مليون برميل بحلول نهاية عام 2026. وإذا تحقق هذا التحول من السحب إلى بناء المخزونات، فقد يتراجع شح الإمدادات الفعلية الذي يدعم الأسعار الحالية. ويراقب المحللون ما إذا كانت إمدادات المنتجات النفطية ستبقى فوق نحو 20.8 مليون برميل يوميًا، وما إذا كانت حركة الناقلات عبر المضيق ستستمر دون انقطاع.

تركز الأسواق الآن على مؤشرين. الأول هو وتيرة الهجمات ورد القوات البحرية التي تحمي الشحن التجاري. والثاني هو بيانات المخزونات الأسبوعية، وما إذا كان نمو الإنتاج سيستمر في موازنة قوة الطلب. ولا يزال كلا الاتجاهين ممكنًا. أحتفظ بمراكزي وأراقب السوق. أيّ هاتين القوتين تعتقد أنها ستحدد حركة النفط التالية؟

هذه ليست نصيحة مالية.

#OilMarkets #Hormuz #EIA
#GateSquareHalloween #ShareWeekly