#GateSquareHalloween #GateSquareHalloween

🎃 #ShareWeekly | MSFT — مخاوف أرباح مايكروسوفت كانت مفاجأة سارة متنكرة

لا توجد هذا الأسبوع في عالم التكنولوجيا الكبرى قصة هالوين أفضل من قصة مايكروسوفت. قدمت الشركة مفاجأة سارة — ربعًا تجاوزت فيه التوقعات ورفعت توجيهاتها — لكن السهم تصرف في البداية كما لو أنه فزع. دعونا نتجاوز الضجيج: ما الذي حدث فعلًا، وإلى أين يتجه السهم، وكيف أتعامل معه تحديدًا.

📊 تقرير الأرباح (FY27 Q1، أُعلن في Oct 29)
تجاوزت مايكروسوفت التوقعات على صعيدي الإيرادات والأرباح. بلغت الإيرادات $92.28B مقابل نحو $90.7B متوقعة، بزيادة 19% على أساس سنوي. وبلغت ربحية السهم $4.93 مقابل نحو $4.72 متوقعة. ارتفع صافي الدخل 32% على أساس سنوي إلى مستوى قياسي بلغ $37B. أما جوهرة التاج فهي Azure، التي نمت 48% على أساس سنوي إلى مستوى قياسي يقارب ~$33B، مع تسارع النمو وتجاوز التقديرات. حتى إن IBD اختارت MSFT «سهم اليوم»، ورفع 16 محللًا أهدافهم السعرية خلال يومين، من دون أي تخفيض.

🔍 فلماذا تراجع السهم؟
هذا هو الدرس الأساسي، وليس سببًا للذعر. في Oct 29، افتتح MSFT قرب $540، وقفز إلى $541.29، ثم تخلى عن مكاسبه ليغلق قرب $530.43، وكان يتداول قرب $526 في تداولات ما قبل افتتاح السوق في Oct 30. وكانت هناك ثلاثة عوامل وراء التراجع: (1) البيع بعد صدور الأخبار — كانت التوقعات مرتفعة جدًا بالفعل، ورُفع سقف التوقعات قبل إعلان النتائج؛ (2) طرح سندات $25B للشركات أُعلن عنه في الأسبوع نفسه (أول بيع رئيسي لسندات مايكروسوفت الأميركية ذات التصنيف الاستثماري منذ نحو عقد) لتمويل النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي، ما يشكل ضغطًا مؤقتًا على المعروض ويثير مخاوف طفيفة بشأن التخفيف؛ و(3) جني الأرباح في قطاع التكنولوجيا ذي الشركات العملاقة. هذا التراجع حدث تداولي، وليس سببًا لتغيير الأطروحة الاستثمارية.

📍 المستويات الرئيسية
- الدعم: $519–520 (أدنى مستوى في Oct 29) هو خط الدفاع الأول؛ ودونه، يشكل $515.70 (أدنى مستوى في Oct 23) و$521.82 (أدنى مستوى في Oct 26) منطقة دعم تدخل عندها المشترون مرارًا.
- المحور: $530–532 (الإغلاق السابق ومنطقة VWAP) هو ساحة المعركة.
- المقاومة: $541–545 (القمم الأخيرة في أكتوبر) هي السقف المباشر. الإغلاق اليومي الحاسم فوق $545 يفتح الطريق إلى $551 (القمة خلال التداول في منتصف أكتوبر)، ثم إلى النطاق النفسي $575–600.

📈 الزخم ومعنويات RSI
الزخم صعودي، لكنه مفرط. يبلغ ADX نحو 37، ما يشير إلى سوق قوية تسير في اتجاه واضح، فيما يتسع المدرج التكراري لـ MACD في المنطقة الإيجابية مع اتجاه صعودي على الرسمين البيانيين لـ 30m و90m. مستويات RSI مرتفعة، وهذا بالضبط سبب تراجع السهم بعد قفزته — إذ احتاج السوق إلى بعض الهدوء قبل استئناف صعوده. وتقييمي هو أن هذا تماسك صحي ضمن اتجاه صعودي قوي، وليس قمة.

💼 الشراء مقابل البيع على المكشوف
الشراء (توجهي): القصة الأساسية ما زالت قائمة وتتحسن — نمو متسارع في الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، واتساع هامش صافي الربح، وميزانية عمومية متينة لتمويل التوسع. سأفكر في تعزيز مراكز الشراء عند الإغلاق فوق $545 أو عند التراجعات إلى $519–522، مع تحديد أوامر إيقاف الخسارة أسفل $515. ارتفعت أهداف المحللين المتفق عليها إلى نحو $651، ما يعني ارتفاعًا محتملًا بنحو ~22% من $530.
البيع على المكشوف: لا أوصي به كخيار أساسي — فالرهان ضد شركة تجاوزت توقعات الأرباح ورفعت توجيهاتها، مع تسارع نمو Azure، هو تحدٍ لاتجاه السوق. إذا كان لا بد من التحوط، فليكن فقط عند منطقة المقاومة $545–551 مع إدارة صارمة جدًا للمخاطر، وليس أبدًا عند مستويات الدعم القوي.

🎯 الخطة
1) فوق $545: استمرار الاختراق، والأهداف $551 → $575+. 2) بين $530–545: تماسك محايد — انتظر اختراقًا واضحًا قبل الالتزام. 3) دون $519: توخَّ الحذر وأعِد تقييم الإعداد. التزم بصرامة بأوامر إيقاف الخسارة؛ لا شيء هنا يغير النظرة الصعودية الهيكلية.#USEarningsSeason