#MicrosoftAzureGrows48%

ربما رأيت هذا الأسبوع عناوين الأخبار عن الإنفاق على الحوسبة السحابية وتكاليف الذكاء الاصطناعي. أعلنت Microsoft للتو نتائج الربع الأول من سنتها المالية للفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2026. نمت إيرادات Azure بنسبة 48% لتصل إلى 33.17 مليار دولار. وارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 19% ليبلغ 92.28 مليار دولار.
جاء هذا النمو لأن الطلب على الحوسبة المستخدمة في الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا. أنفقت Microsoft خلال الربع 45.2 مليار دولار على النفقات الرأسمالية وعقود الإيجار التمويلي. ويمثل ذلك زيادة بنحو 30% مقارنة بالعام السابق. ورغم هذه التكاليف الباهظة، حققت الشركة تدفقًا نقديًا حرًا قدره 18.63 مليار دولار. وهذا يزيد بنحو 10 مليارات دولار عما توقعه المحللون، رغم أنه أقل بنسبة 27% من الربع نفسه في العام الماضي.
وهذا مهم لك لأنه يُظهر مسارًا مختلفًا عن مسار شركات التكنولوجيا العملاقة الأخرى. فقد سجلت Alphabet تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا بقيمة 9.07 مليارات دولار في الفترة نفسها. كما سجلت Meta تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا. تنفق Microsoft بكثافة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لكنها لا تزال تحقق تدفقًا نقديًا إيجابيًا بعد هذه الاستثمارات.
تراقب الأسواق التوجيهات الخاصة بالربع المقبل. وتتوقع Microsoft أن يتراوح نمو Azure بين 49 و50%. كما توقعت الشركة أن يتراوح إجمالي الإيرادات بين 96 مليارًا و97.1 مليار دولار. ويشير المحللون إلى أنه إذا ظل الطلب على الخدمات السحابية قويًا وظل الإنفاق تحت السيطرة، فقد يدعم هذا النموذج معنويات السوق. أما إذا ارتفعت التكاليف بوتيرة أسرع من الإيرادات، فقد تعود الضغوط.
ما الأهم بالنسبة لك هنا، معدل نمو Azure أم التدفق النقدي الحر الإيجابي؟ أحتفظ بمراكزي وأراقب السوق.
هذه ليست نصيحة مالية.
$MSFT ‌