عاد الذهب إلى مستوى 4000 دولار، فلا تركزوا على الصعود والهبوط فحسب! المواجهة الحقيقية ما زالت أمامنا

عاد الذهب إلى ما فوق 4000 دولار، وقد يبدو ذلك ظاهريًا مجرد ارتداد في الأسعار، لكنه في جوهره شدّ وجذب بين أسعار النفط والتضخم والدولار وسياسة الاحتياطي الفيدرالي.
وكان سعر الذهب العالمي قد هبط سابقًا إلى نحو 3975 دولارًا، مسجلًا أدنى مستوى له منذ عدة أشهر. ومع تراجع أسعار النفط وإقبال بعض المستثمرين على الشراء عند انخفاض الأسعار، استعاد الذهب بعض الدعم. لكن الأسواق ما زالت منقسمة بشأن مسار أسعار الفائدة مستقبلًا، وأصبحت أحدث تصريحات الاحتياطي الفيدرالي محور الاهتمام.
ما دلالة ذلك؟
الذهب ليس أصلًا يرتفع بفعل مشاعر تجنب المخاطر وحدها. فعادةً ما يصب ضعف الدولار وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية في مصلحة الذهب؛ أما إذا دفعت ضغوط التضخم الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة، فقد يواجه الذهب ضغوطًا.
بعبارة أخرى، للذهب أيضًا «متاعب مهنية»: فبينما يعتمد حصول الآخرين على زيادة في الرواتب على أدائهم، فإن صعوده وهبوطه يعتمدان على ما يراه الاحتياطي الفيدرالي.
في المرحلة المقبلة، ينبغي للمستثمرين مراقبة ثلاث إشارات: أولًا، هل سيتمكن الذهب من الحفاظ على مستوى 4000 دولار؟ ثانيًا، ما الإشارات التي سيرسلها الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة المستقبلية؟ ثالثًا، هل سيواصل الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعهما؟
إذا استقر سعر الذهب عند مستوى رئيسي، وتحولت توقعات أسعار الفائدة نحو التيسير، فستكون فرص استمرار الارتداد أكبر. أما إذا كسر مستوى الدعم، فقد تشهد الأسواق موجة جديدة من التقلبات.
لذلك، لا تساووا بين ارتداد واحد وبدء موجة صعود جديدة. فالتحقق من الاتجاه يحتاج إلى وقت، والحكم عليه يحتاج إلى بيانات تدعمه.
في الخطوة التالية للذهب، لن تكون الغلبة لمن يرفع صوته أكثر، بل لمن يرى الصورة بوضوح أكبر.
برأيكم، ما العامل الذي سيحدد اتجاه أسعار الذهب في المرحلة المقبلة: الاحتياطي الفيدرالي أم مشاعر تجنب المخاطر العالمية؟$XAUUSD

‌#黄金重返4000美元上方