#国际油价高位震荡 #Gate广场万圣节 إذا استمرت أسعار النفط عند مستويات مرتفعة، فعادةً ما تكون الأسهم الأميركية أول المتضررين، ولا سيما أسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة. أما الذهب فتكون استجابته أكثر تعقيدًا، فيما تأتي أسواق العملات المشفرة عادةً في مرحلة لاحقة.

حتى 23 أكتوبر، أغلق خام برنت عند 116.72 دولارًا/برميل، وأغلق خام غرب تكساس الوسيط عند 103.27 دولارًا/برميل، وكلاهما عند أعلى مستوياتهما خلال نحو نصف عام.

يكون تسلسل انتقال أثر استمرار ارتفاع أسعار النفط على النحو التقريبي التالي:
· الموجة الأولى: تراجع توقعات أرباح الأسهم الأميركية.
تؤدي زيادة تكاليف الطاقة إلى تقليص أرباح الشركات، فيما تخفض أسعار الفائدة المرتفعة تقييمات أسهم التكنولوجيا. وفي 23 أكتوبر، تراجع مؤشر داو جونز 1.24%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 0.52%، ما أظهر بالفعل الضغوط على أسهم التكنولوجيا.
· الموجة الثانية: ضغط أسعار الفائدة الحقيقية على الذهب.
بعد أن تؤدي أسعار النفط إلى ارتفاع التضخم، تبدأ الأسواق في تسعير «إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة المرتفعة». ويؤدي ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية وقوة الدولار إلى تقليص جاذبية الذهب الذي لا يدر عائدًا. وفي 23 أكتوبر، هبط الذهب الفوري دون 4000 دولار/أونصة، ما يشير إلى أن ضغوط أسعار الفائدة تغلبت مؤقتًا على الطلب على الملاذ الآمن الناجم عن التوترات الجيوسياسية.
· الموجة الثالثة: انحسار الإقبال على المخاطر في سوق العملات المشفرة.
يتأثر البيتكوين والإيثيريوم بدرجة أكبر بالسيولة والرافعة المالية. وستدفع توقعات ارتفاع أسعار الفائدة الناجمة عن أسعار النفط، إلى جانب تصحيح أسهم التكنولوجيا، المستثمرين إلى خفض انكشافهم على المراكز عالية المخاطر. وقد اقترب البيتكوين مؤخرًا من مستوى 80 ألف دولار.
لذلك، في المرحلة الأولى من ارتفاع أسعار النفط، تجب مراقبة الأسهم الأميركية، ثم الذهب، وأخيرًا سوق العملات المشفرة. وما يحدد فعليًا حجم التحركات اللاحقة هو ما إذا كانت هذه السلسلة ستتشكل: ارتفاع أسعار النفط → عودة التضخم إلى الارتفاع → تأجيل خفض أسعار الفائدة → ارتفاع الدولار وعوائد سندات الخزانة الأميركية.
إذا ارتفعت أسعار النفط بسرعة، فعادةً ما تتحرك الأسهم الأميركية أولًا؛ وإذا ظلت أسعار النفط مرتفعة لفترة طويلة، فقد يظهر تباين واضح في أداء الذهب أولًا؛ أما إذا اجتمعت قوة الدولار، وتراجع أسهم التكنولوجيا، وتشديد السيولة، فلن يشتد تقلب سوق العملات المشفرة إلا عندئذ. #WCTCS9