يواجه سوق الأسهم الأمريكية هذا الأسبوع «ثلاثة اختبارات»! الفيدرالي والناتج المحلي الإجمالي وتقارير أرباح عمالقة التكنولوجيا على الموعد، فمن سيوقظ المستثمرين أولاً؟

يبدو جدول مواعيد سوق الأسهم الأمريكية هذا الأسبوع وكأنه تقييم سنوي رتّبه المدير: نستمع أولاً إلى تصريحات الفيدرالي، ثم نتسلّم كشف نتائج الاقتصاد، وأخيراً نطّلع على تقارير أرباح عمالقة التكنولوجيا. المستثمرون إما يتداولون، أو في طريقهم إلى التداول.

الاختبار الأول هو أسعار الفائدة. فإذا أشار الفيدرالي إلى موقف متشدد، فقد ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما سيجبر أسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة على إعادة حساب قيمة أرباحها المستقبلية. فالأحلام قد تكون باهظة الثمن، لكن معدل الخصم لا يعرف المجاملة.

الاختبار الثاني هو الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). فإذا كان الاقتصاد قوياً ولم يتراجع التضخم، فقد يقلق السوق من استمرار أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة؛ أما إذا تباطأ النمو وخفّ التضخم، فقد تحصل الأصول عالية المخاطر على متنفس.

أما الاختبار الثالث فهو الأكثر تشويقاً: ستختبر تقارير أرباح عمالقة التكنولوجيا مثل جوجل ومايكروسوفت وأمازون ما إذا كانت استثمارات الذكاء الاصطناعي تحقق أرباحاً بالفعل، أم أن الشركات تتنافس فقط على ضخ إنفاق رأسمالي أضخم من غيرها.

تقديري: من المرجح أن يكون سوق الأسهم الأمريكية أحد أكثر الأسواق عرضة لتقلبات متتالية هذا الأسبوع، لكن اتجاه المؤشرات سيعتمد أيضاً على قدرة تقارير الأرباح على مواكبة التوقعات الاقتصادية الكلية. فإذا خفّ ضغط أسعار الفائدة وجاءت النتائج أفضل من المتوقع، فقد يعود المشترون إلى الساحة؛ وإلا، فالحذر من «تلاشي أثر الأخبار الإيجابية» وعودة التقييمات إلى مستوياتها الطبيعية.

عند التداول في الأسهم الأمريكية هذا الأسبوع، لا تكتفِ بالنظر إلى مدى جاذبية القصة، بل انظر أيضاً إلى ما إذا كانت الأرباح قادرة على دعمها.$NVDA

‌#宏观关键周