ثقة الأمريكيين تهوي إلى ثاني أدنى مستوى في التاريخ! المحافظ تستسلم أولًا، فهل «يركن» سوق الأسهم أيضًا؟

أضاء الاقتصاد الأمريكي مصباحًا أصفر آخر! فقد انخفض مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان في أكتوبر إلى 48.0، مسجلًا ثاني أدنى مستوى في التاريخ، ولم يتجاوزه انخفاضًا سوى مستوى 44.8 المسجل في مايو من هذا العام. بعبارة أخرى، تحوّل موقف المستهلكين الأمريكيين تجاه الاقتصاد من «لا بأس، لنواصل التسوق» إلى «دعوني أتحقق من رصيد حسابي أولًا».

لماذا لم يعد الناس يحبون الإنفاق فجأة؟ الإجابة واقعية جدًا: الأسعار لا تهدأ، وتكاليف المعيشة لا تعرف الخصومات، فيما تتوالى أسعار البنزين والغذاء والسكن وفوائد القروض، لتخوض محافظ الأسر العادية كل يوم تحديًا للبقاء. والأكثر إثارة للقلق أن توقعات التضخم للعام المقبل ارتفعت إلى 4.7%، إذ يخشى المستهلكون أن تصبح غدًا أغلى الأشياء التي يرونها باهظة اليوم.

ماذا يعني هذا للاقتصاد الأمريكي؟ الإنفاق الاستهلاكي محرك مهم للنمو الاقتصادي. فإذا بدأت الأسر تقلّص إنفاقها على شراء السيارات واستبدال الأجهزة المنزلية وتناول الطعام خارج المنزل، فقد تتعرض إيرادات الشركات لضغوط، وقد يتراجع التوظيف والاستثمار أيضًا. عندها، لن يكون تباطؤ النمو الاقتصادي مجرد عنوان في الأخبار، بل قد يصبح واقعًا في تقارير أرباح الشركات.

لكن سوق الأسهم لا ينهار فور سماع خبر سيئ. فما زال المستثمرون يراقبون التوظيف والاستهلاك الفعلي وأرباح الشركات وسياسة الاحتياطي الفيدرالي. وإذا تباطأ التضخم وخفت ضغوط أسعار الفائدة، فقد تستبق الأسواق الأحداث وتتداول على توقعات تحسن الاقتصاد.

ما يستحق الحذر فعلًا هو أن يتزامن استياء المستهلكين مع تراجع أرباح الشركات وضعف سوق العمل. ففي نهاية المطاف، قد يظل مؤشر الثقة منخفضًا، لكن الفواتير لن تُعفى تلقائيًا لمجرد سوء المزاج.

**الرأي:** ثقة المستهلكين ضوء تحذيري للاقتصاد، وليست حكمًا بالركود. ينبغي متابعة بيانات الاستهلاك الفعلي والتوظيف عن كثب في المرحلة المقبلة، وألا نحكم بالإعدام على سوق الأسهم لمجرد رقم واحد. $NVDA

‌#美国消费者信心接近历史低点