#USConsumerSentimentNearRecordLow

معنويات المستهلكين الأمريكيين تقترب من أدنى مستوى قياسي، والتحذير يتجاوز مجرد رقم واحد

قراءة 48.0

أنهى مؤشر معنويات المستهلكين الأمريكيين شهر أكتوبر عند 48.0، ليكون ثاني أدنى قراءة في تاريخ الاستطلاع. وكان أدنى مستوى قياسي 44.8 في مايو. وجاءت نتيجة أكتوبر أقل بقليل فحسب من قراءة سبتمبر البالغة 48.1، لكن الرسالة الأهم هي أن الثقة ظلت ضعيفة للغاية لأشهر. وأصبحت المعنويات الآن أقل بنسبة 10% من مستواها قبل عام، وأقل بنسبة 15% من مستواها في فبراير.
استطلاعات المستهلكين
+1

وهذا مهم لأن اقتصاد الولايات المتحدة يعتمد بدرجة كبيرة على إنفاق الأسر. فعندما يشعر الناس بالأمان المالي، يكونون أكثر استعدادًا لشراء السيارات والمنازل والأجهزة الإلكترونية والسفر وغيرها من السلع. وعندما تتراجع الثقة، تميل الأسر إلى توخي مزيد من الحذر، وتأجيل المشتريات الكبيرة، والتركيز على النفقات الأساسية.

الأسعار تضغط على القدرة الشرائية

يتمثل الضغط الأساسي في القدرة الشرائية. وبعبارة بسيطة، يقلق الناس من أن أموالهم لم تعد تشتري ما كانت تشتريه سابقًا. فالأسعار المرتفعة، ولا سيما أسعار الطاقة والاحتياجات اليومية، تدفع الأسر إلى مزيد من الحذر. وقد أشار أكثر من 40% من المشاركين في الاستطلاع إلى أسعار البنزين، ما يوضح مدى تأثير تكاليف الوقود في مخاوف الناس.

وهبط مؤشر الظروف الحالية بشدة إلى 46.7 في أكتوبر، بعد أن سجل 50.9 في سبتمبر. وأشار الاستطلاع إلى تراجع ظروف شراء السلع المعمرة بنسبة 18%، إذ جعلت الأسعار المرتفعة وتكاليف الاقتراض شراء السلع الكبيرة أصعب تبريرًا. وهذه إشارة مهمة، لأن القروض الباهظة قد تثني المستهلكين عن الشراء حتى عندما تظل لديهم الرغبة في الإنفاق.

مخاوف التضخم

ومن المخاوف الأخرى ما يتوقعه الناس في الفترة المقبلة. فقد ارتفعت توقعات التضخم لسنة واحدة إلى 4.7% من 4.6% في سبتمبر. كما ارتفعت توقعات السنوات الخمس لتصل إلى 3.5%. وصعد كلا المقياسين إلى أعلى مستوياتهما منذ مايو.
استطلاعات المستهلكين
+1

وهذا يخلق مشكلة اقتصادية صعبة. فإذا توقعت الأسر استمرار ارتفاع الأسعار، فقد تنفق بحذر أكبر اليوم. وقد تواجه الشركات أيضًا تكاليف أعلى، فيما يتعين على صانعي السياسات الموازنة بين الحاجة إلى دعم النشاط الاقتصادي ومخاطر استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة للغاية.

صورة متباينة

تبدو القراءة الرئيسية ضعيفة للغاية، لكن التفاصيل أكثر تعقيدًا. فقد تحسن مؤشر التوقعات بالفعل إلى 48.8 من 46.3 في سبتمبر. ويشير ذلك إلى أن تشاؤم المستهلكين بشأن المستقبل كان أقل بعض الشيء مما كان عليه قبل شهر، حتى مع تدهور نظرتهم إلى الظروف الحالية.
استطلاعات المستهلكين
+1

وهناك أيضًا فرق واضح بين الأسر التي تملك موارد مالية أكبر وتلك التي تملك موارد أقل. فقد تمكن الأشخاص الذين يمتلكون حيازات كبيرة من الأسهم عمومًا من استيعاب الأسعار المرتفعة بصورة أفضل، لأن ثرواتهم المالية توفر لهم هامشًا واقيًا. أما المستهلكون الذين لا يملكون أسهمًا أو لا يملكون منها إلا القليل، فقد أبلغوا عن ضغوط أكبر على أوضاعهم المالية. وتكتسب هذه الفجوة أهمية لأن قوة الأسواق المالية لا تعني تلقائيًا أن كل أسرة تشعر بقوة وضعها المالي.

ما المهم لاحقًا

لا ينبغي اعتبار قراءة أكتوبر دليلًا على أن اقتصاد الولايات المتحدة دخل بالفعل في ركود. فمعنويات المستهلكين تقيس مشاعر الناس وتوقعاتهم، لا حجم إنتاج الاقتصاد. لكن المعنويات شديدة الضعف قد تصبح مهمة إذا بدأت تؤثر في سلوك الإنفاق الفعلي.

أما بالنسبة إلى الأسواق، فالسؤال الرئيسي هو ما إذا كان هذا التشاؤم سيظل مشكلة ثقة فحسب أم سيتحول إلى مشكلة إنفاق. فإذا واصلت الأسر الشراء رغم مخاوفها، فقد يظل النشاط الاقتصادي مرنًا. أما إذا دفعت الأسعار المرتفعة وتكاليف الاقتراض الباهظة وتراجع القدرة الشرائية الناس إلى تقليص إنفاقهم، فقد تشعر الشركات بالأثر في نهاية المطاف من خلال تباطؤ المبيعات وضعف النمو.

ترى دراغونفلاي أوفشال أن أهم إشارة هنا هي اجتماع ضعف الثقة مع ارتفاع توقعات التضخم. فالقراءة الرئيسية باتت بالفعل قريبة من أدنى مستوى لها تاريخيًا، لكن المرحلة التالية ستعتمد على ما إذا كان المستهلكون سيستعيدون قدرتهم الشرائية أم سيصبحون أكثر حذرًا.

والخلاصة بسيطة: ليس من الضروري أن يعتقد الأمريكيون أن الاقتصاد ينهار حتى يصبح ضعف الثقة مؤثرًا. فإذا شعر الناس بأن كل دولار يشتري كمية أقل، فقد يتغير سلوكهم قبل وقت طويل من ظهور الأثر الكامل في البيانات الاقتصادية.

هل سيكون تحسن القدرة الشرائية كافيًا لرفع معنويات المستهلكين الأمريكيين من هذه المستويات التاريخية المنخفضة؟