#USEarningsSeason #ShareWeekly

مايكروسوفت مقابل ألفابت مقابل أمازون: قد تشعل نتائج الذكاء الاصطناعي المالية التحرك الكبير التالي في قطاع التكنولوجيا

يدخل موسم إعلان نتائج شركات التكنولوجيا الأميركية مرحلة حاسمة. تستعد مايكروسوفت وألفابت وأمازون للإعلان عن نتائجها، ويركز المستثمرون على سؤال رئيسي: هل يمكن لاستثمارات الذكاء الاصطناعي أن تحقق إيرادات وأرباحًا كافية لتبرير إنفاق مليارات الدولارات؟

اختياري الأول هو مايكروسوفت، لأنها تجمع بين نمو خدمات Azure السحابية، وإيرادات البرمجيات المتكررة، واعتماد الشركات على الذكاء الاصطناعي، وأسس مالية قوية. ومع ذلك، لدى ألفابت وأمازون أيضًا فرص نمو كبيرة، وقد تؤدي المفاجآت في نتائج الأرباح إلى تغيير معنويات السوق بسرعة.

1. لمحة عن السوق: 23 أكتوبر 2026

تمثل الأرقام التالية أحدث أسعار إغلاق مستخدمة في هذا التحليل، وليست أسعار التداول المباشر يوم الأحد.

مايكروسوفت (MSFT): $524.51، بارتفاع 0.66%.

ألفابت (GOOGL): $320.21، بانخفاض 1.24%.

أمازون (AMZN): $248.00، بانخفاض 0.95%.

القيم السوقية التقريبية:

مايكروسوفت: $3.90 تريليون.

ألفابت: $3.92 تريليون.

أمازون: $2.68 تريليون.

بلغت أحجام التداول نحو 13.68 مليون سهم لمايكروسوفت، و17.57 مليون سهم لألفابت، و25.37 مليون سهم لأمازون.

تُظهر هذه التحركات المتباينة أنه حتى عندما تظل قصة الذكاء الاصطناعي طويلة الأجل جذابة، يمكن أن تتقلب أسعار الأسهم بينما يعيد المستثمرون ضبط توقعاتهم قبل إعلان النتائج.

2. مايكروسوفت: اختياري الأول
من المقرر أن تعلن مايكروسوفت نتائج الربع الأول من سنتها المالية 2027 في 28 أكتوبر، بعد إغلاق السوق.

يتوقع المحللون إيرادات بنحو $90.63 مليار، وأرباحًا معدلة للسهم تبلغ $4.71. وتشير هذه التقديرات إلى نمو الإيرادات بنحو 16.7%، ونمو الأرباح بنحو 14% على أساس سنوي.

في الربع السابق، حققت مايكروسوفت إيرادات بلغت $90.01 مليار، بزيادة 17.7% على أساس سنوي، وربحية معدلة للسهم بلغت $4.74، متجاوزة تقديرات الإجماع البالغة $4.24.

ويتمثل التحدي التالي في الحفاظ على نمو قوي مع استمرار ارتفاع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

Azure: المحرك الأكبر للنمو
تظل Azure أهم محركات نمو مايكروسوفت. ويتوقع المحللون نموًا بنحو 44%–45%، مع تقدير يبلغ 44.8%.

توفر Azure البنية التحتية الحاسوبية التي تحتاجها الشركات لتطوير تطبيقات الذكاء الاصطناعي ومعالجة البيانات وأتمتة العمليات. ومع اعتماد مزيد من الشركات على الذكاء الاصطناعي، قد يستمر الطلب على الحوسبة السحابية في التوسع.

تستفيد مايكروسوفت أيضًا من Office وWindows وLinkedIn وGitHub وCopilot. وتوفر هذه المنتجات الراسخة إيرادات متكررة، كما تتيح فرصًا لتحقيق دخل من الذكاء الاصطناعي عبر العملاء الحاليين.

إذا بلغ نمو Azure التوقعات أو تجاوزها، فقد تحظى مايكروسوفت بدفعة جديدة من ثقة المستثمرين.

المستويات الفنية لمايكروسوفت
السعر المرجعي الحالي: $524.51.
المقاومة: $525–$530.

المستوى المرجعي الرئيسي للصعود: $550–$554.

امتداد صعودي محتمل: $575–$600 إذا ظلت النتائج والزخم قويين.

الدعم: $515–$516.

مستوى الدعم النفسي الرئيسي: $500.

مستوى مرجعي إضافي للهبوط: $490.

هذه مستويات مرجعية تحليلية، وليست مستويات دعم أو مقاومة مضمونة.

استراتيجية التداول: قد يشير اختراق مستوى $530 بحجم تداول قوي إلى تحسن الزخم. وقد تفتح الحركة المستمرة فوق $550 المجال لمزيد من المكاسب إذا دعمت توجيهات النتائج التوقعات الصعودية.

أما على الجانب السلبي، فقد يؤدي الهبوط دون $515 إلى زيادة ضغوط البيع. ومن شأن التحرك المستمر دون $500 أن يضعف البنية قصيرة الأجل، ويستدعي إعادة تقييم الاتجاه.
نهجي هو تجنب اتخاذ مركز كبير قبل إعلان النتائج.

فحتى الشركات القوية قد تتراجع أسهمها عندما لا ترقى النتائج إلى التوقعات المرتفعة.

3. ألفابت: منافس في الذكاء الاصطناعي والإعلانات
أغلقت ألفابت عند $320.21، بانخفاض 1.24%، في 23 أكتوبر. وبلغت قيمتها السوقية نحو $3.92 تريليون، بينما بلغت إيراداتها المعلنة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية نحو $445.87 مليار.

من المقرر أن تعلن ألفابت نتائجها المقبلة في 28 أكتوبر.

يتوقع أحد المحللين ربحية للسهم بنحو $3.07 وإيرادات بقيمة $111.42 مليار، في حين تبلغ التوقعات الأوسع نحو $2.98 للسهم وإيرادات بقيمة $111.03 مليار.

تمثل Google Cloud محفزًا رئيسيًا آخر. ويتوقع أحد التقديرات إيرادات فصلية للخدمات السحابية تبلغ نحو $29.29 مليار، ما يمثل نموًا محتملًا بنسبة 93% على أساس سنوي. ويظل هذا تقديرًا من أحد المحللين، وليس نتيجة مؤكدة.

تشمل نقاط قوة ألفابت محرك بحث Google، وإعلانات YouTube، وGoogle Cloud، والذكاء الاصطناعي Gemini. وإذا عزز الذكاء الاصطناعي تحقيق الدخل من البحث واستمر تسارع نمو الخدمات السحابية، فقد تحقق الشركة نتائج مبهرة.

لكن على المستثمرين مراقبة ما إذا كانت تكاليف البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ترتفع بوتيرة أسرع من الإيرادات، وما إذا كانت التغيرات في سلوك البحث تؤثر في اقتصاديات الإعلانات.

رأيي: توفر ألفابت فرصًا كبيرة للصعود، لكن السوق يحتاج إلى دليل على أن الذكاء الاصطناعي يعزز أعمالها الأساسية بدلًا من مجرد زيادة النفقات.

4. أمازون: AWS والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي
أغلقت أمازون عند $248.00، بانخفاض 0.95%، وبلغت قيمتها السوقية نحو $2.68 تريليون. وبلغت إيراداتها المعلنة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية نحو $775.68 مليار، بزيادة تقارب 15.8% على أساس سنوي.

من المقرر أن تعلن أمازون نتائجها في 29 أكتوبر. ويتوقع أحد تقديرات الإجماع المنشورة إيرادات بنحو $202.16 مليار وربحية للسهم تبلغ $1.96.

تحتل Amazon Web Services موقعًا محوريًا في أطروحة الاستثمار فيها. وقد يدعم الطلب المتزايد على الحوسبة السحابية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومعالجة البيانات إيرادات AWS وربحيتها.

تستفيد أمازون أيضًا من تجارة التجزئة عبر الإنترنت والإعلانات والاشتراكات وخدمات أخرى، ما يوفر عدة مصادر لنمو الإيرادات.

ويتمثل مصدر القلق الأكبر في النفقات الرأسمالية. فمراكز البيانات والرقائق المتقدمة والطاقة والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي تتطلب استثمارات ضخمة.

إذا تسارع نمو AWS وأثبتت الإدارة تحسن العوائد على الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، فقد تجذب أمازون اهتمامًا شرائيًا متجددًا. لكن إذا ارتفع الإنفاق بوتيرة أسرع من الإيرادات، فقد يقلق المستثمرون بشأن الربحية.

رأيي: أمازون مرشح قوي في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لكن أداء AWS والتوجيهات المتعلقة بالنفقات الرأسمالية سيكونان حاسمين.

5. هل يمكن للإنفاق على الذكاء الاصطناعي أن يحقق أرباحًا فعلية؟
لم يعد المستثمرون يكتفون بإعلانات الذكاء الاصطناعي وحدها. إنهم يريدون نموًا ملموسًا في الإيرادات، وهوامش مستدامة، وأدلة على أن الاستثمارات في البنية التحتية ستحقق عوائد مجزية.

بالنسبة إلى مايكروسوفت، راقب نمو Azure واعتماد Copilot والنفقات الرأسمالية.

وبالنسبة إلى ألفابت، ركز على Google Cloud وإيرادات الإعلانات وتحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي.

وبالنسبة إلى أمازون، راقب نمو AWS والدخل التشغيلي والإنفاق على البنية التحتية.

السوق الأوسع مهم أيضًا. فقد تؤدي عوائد السندات الأعلى، أو ضعف زخم قطاع التكنولوجيا، أو التوجيهات المستقبلية المخيبة للآمال إلى دفع هذه الأسهم للهبوط، حتى لو تجاوزت نتائج الأرباح الفصلية التوقعات.

هناك ثلاثة سيناريوهات تستحق النظر فيها:

السيناريو الصعودي: تتجاوز النتائج التوقعات، ويتسارع نمو الخدمات السحابية، وتقدم الإدارة توجيهات قوية. وقد يدفع المشترون الأسعار إلى ما فوق مستويات المقاومة.

السيناريو المحايد: تكون النتائج جيدة، لكنها منعكسة بالفعل في التقييمات.

قد تتحرك الأسهم ضمن نطاق ضيق بينما يقيّم المستثمرون الإنفاق المستقبلي والربحية.

السيناريو الهبوطي: يخيب نمو الخدمات السحابية الآمال، أو ترتفع النفقات الرأسمالية دون أدلة مقنعة على تحقيق عوائد. وقد تتراجع الأسهم مع إعادة ضبط توقعات السوق.

6. الحكم النهائي: مايكروسوفت تتصدر قائمة المتابعة لدي
أفضّل هذا الأسبوع مايكروسوفت أولًا، وألفابت ثانيًا، وأمازون ثالثًا. ويعكس هذا الترتيب تقييمي لنماذج أعمالها وفرص تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي، ولا يضمن أداءً استثماريًا معينًا.

إن الجمع بين Azure وإيرادات البرمجيات المتكررة والعملاء من الشركات وCopilot يجعل قصة النمو طويلة الأجل لمايكروسوفت مقنعة.

قد تستفيد ألفابت من تسارع الطلب على الخدمات السحابية والتحسينات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، في حين توفر أمازون تعرضًا كبيرًا للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي عبر AWS.

لكن النتائج القوية لا تعني تلقائيًا ارتفاع أسعار الأسهم. فالتقييم والتوجيهات المستقبلية والنفقات الرأسمالية ومعنويات السوق وحجم التداول كلها تؤثر في رد الفعل النهائي.

تتمثل استراتيجيتي في تجنب ملاحقة التقلبات قبل إعلان النتائج، وانتظار حركة الأسعار لتأكيد اتجاه السوق.

بالنسبة إلى مايكروسوفت، يمثل $530 و$550 مستويين مهمين مرجعيين للصعود، بينما يُعد $515 و$500 مستويين رئيسيين للهبوط ينبغي مراقبتهما.

#GateSquareHalloween