ظاهرة غريبة في الاقتصاد الأمريكي: البيانات لم تنهَر بعد، لكن الناس العاديين انهاروا أولًا! أين تكمن المشكلة؟

إذا نظرنا إلى البيانات الاقتصادية فقط، فقد لا يكون الاقتصاد الأمريكي قد بلغ أخطر مراحله بعد؛ لكن إذا استمعنا إلى شكاوى الناس العاديين، فقد نظن أن محافظ الجميع شهدت أزمة مالية.
وهنا تكمن النقطة الجديرة بالتأمل في الاقتصاد الأمريكي حاليًا: فالبيانات الاقتصادية الكلية وتجارب الأفراد قد لا تكونان على الموجة نفسها إطلاقًا.
انخفض مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان إلى 48.0 في أكتوبر 2026، مقتربًا من أدنى مستوياته التاريخية، وأقل بكثير من مستواه قبل عام، البالغ 53.6. وفي الوقت نفسه، ارتفعت توقعات المستهلكين للتضخم خلال العام المقبل إلى 4.7%. وهذا يدل على أن القلق بشأن الأسعار في المستقبل والقدرة الشرائية للأسر لا يزال ملازمًا للناس، حتى وإن كانوا ما زالوا يعملون والمتاجر ما زالت مفتوحة.
لماذا يحدث ذلك؟
لأن النمو الاقتصادي لا يعني أن الجميع يعيشون في رغد. فهناك من يملكون الأسهم والعقارات ومدخرات وفيرة، ومن الطبيعي أن يشعروا بمزيد من الثقة عندما ترتفع قيمة أصولهم؛ وهناك من يعتمدون أساسًا على الأجور في معيشتهم، لكنهم يواجهون كل شهر فواتير الإيجار والطعام والبنزين والتأمين. ينظر الفريق الأول إلى أداء الأسواق، بينما ينظر الفريق الثاني إلى أسعار السلع في المتاجر. وليس غريبًا أن يقيّم الاثنان البيئة الاقتصادية نفسها تقييمًا مختلفًا تمامًا.
والأكثر إثارة للاهتمام أن تدني ثقة المستهلك لا يعني أن الاستهلاك سيتراجع فورًا وبشكل حاد. فطالما أن بعض الأسر ذات الدخل المرتفع ما زالت قادرة على الإنفاق، فقد يظل إجمالي الإنفاق متماسكًا إلى حد ما. لكن هذا لا يعني أن جميع الأسر تعيش براحة، بل يوضح فقط أن قدرة الفئات المختلفة على تحمّل الضغوط متفاوتة.
لنتخيل مطعمًا فيه من يطلب شريحة لحم، ومن لا يطلب سوى الماء. عند حساب الفاتورة، قد يبدو متوسط الإنفاق مقبولًا، لكن لا يمكننا أن نستنتج من ذلك أن الجميع تناولوا طعامًا جيدًا.
لذلك، ما ينبغي الاهتمام به حقًا ليس مجرد نمو الاقتصاد الأمريكي، بل ما إذا كانت ثمار هذا النمو قد تحولت إلى قدرة شرائية فعلية لدى مزيد من الأسر.
فالناتج المحلي الإجمالي قد يروي الحكايات، أما فواتير الأسر فلا تعرف المجاملة أبدًا. وعندما تتباين النتائج الاقتصادية عن تجارب الناس المعيشية، يصعب بطبيعة الحال أن تتعافى ثقة المستهلك بسهولة.
ولعل أكثر ما يخشاه الاقتصاد ليس تذمر الناس، بل أن يفقدوا بعد تذمرهم حتى الرغبة في الإنفاق.
$NVDA

‌#美国消费者信心接近历史低点