#DataCentersMayFaceOversupplyBy2028

قد تواجه مراكز البيانات فائضًا في المعروض بحلول 2028، لكن الخطر الأكبر هو عدم التوافق

ما الذي تغيّر للتو؟

دخلت طفرة مراكز البيانات مرحلة جديدة. يجري التخطيط لبناء قدر هائل من السعة الجديدة وإنشاؤها لدعم الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والخدمات الرقمية المتنامية. ومع ذلك، لا يزال السوق يواجه مشكلة أساسية: فالطلب ينمو بوتيرة أسرع من القدرة على توفير سعة قابلة للاستخدام.

وهذا يخلق وضعًا استثنائيًا. فقد يشهد القطاع نقصًا في الوقت الراهن، بينما يهيئ في الوقت نفسه الظروف لفائض في المعروض في بعض الأسواق لاحقًا. لم يعد السؤال يقتصر على ما إذا كان سيُبنى عدد كافٍ من مراكز البيانات، بل أصبح يتعلق بما إذا كانت المنشآت المناسبة، المزودة بالطاقة والتكنولوجيا والعملاء المناسبين، ستدخل الخدمة في الوقت المناسب.

ما الذي حدث أولًا؟

كانت أول إشارة رئيسية هي الانفجار في الطلب على الذكاء الاصطناعي. فالنماذج المتقدمة للذكاء الاصطناعي تتطلب موارد حوسبة هائلة، وتسارعت الشركات لتأمين مساحات في مراكز البيانات والكهرباء والمعالجات المتقدمة.

وبحلول النصف الأول من 2026، بلغ الطلب على مراكز البيانات في أمريكا الشمالية مستويات قياسية. واستُوعبت نحو 25 جيجاواط من السعة خلال الأشهر الستة الأولى، أي ما يقارب ضعف المستوى المسجل قبل عام. وظلت معدلات الشغور منخفضة للغاية رغم تسارع أعمال الإنشاء.

وهذا يخبرنا بشيء مهم: السوق الحالي لا يعاني ببساطة من نقص في الطلب.

ما الذي حدث بعد ذلك؟

أصبح حجم مشاريع الإنشاء قيد التنفيذ هائلًا. إذ كان يجري إنشاء أكثر من 66 جيجاواط من سعة مراكز البيانات في أنحاء أمريكا الشمالية، في حين كانت الغالبية العظمى من هذه السعة قد خُصصت بالفعل للعملاء.

وفي الوقت نفسه، أصبحت أعمال الإنشاء نفسها أكثر صعوبة. فقد تحولت توصيلات الكهرباء وتحديثات الشبكة الكهربائية وتوافر المعدات والأراضي والبنية التحتية المحلية إلى اختناقات رئيسية.

بعبارة أخرى، يمكن للمطورين الإعلان عن مشاريع ضخمة، لكن الإعلان عن السعة لا يعني توفير قدرة حوسبة قابلة للاستخدام.

لماذا تكتسب 2028 أهمية؟

تكتسب 2028 أهمية لأن كثيرًا من المشاريع التي يجري التخطيط لها أو التعاقد عليها اليوم مصممة لتدخل حيز التشغيل في تلك الفترة تقريبًا.

وهذا ينطوي على مخاطر تتعلق بالتوقيت.

إذا استمر الطلب على الذكاء الاصطناعي في النمو السريع، فقد تُستوعب السعة الجديدة فورًا تقريبًا. لكن إذا تباطأ نمو الطلب في الوقت الذي تكتمل فيه آلاف الميجاواطات معًا، فقد تجد بعض الأسواق فجأة أن لديها سعة تفوق حاجة العملاء.

وسيكون ذلك وضعًا مختلفًا تمامًا عن الوضع الحالي.

أين قد يظهر فائض المعروض؟

لا يعني فائض المعروض بالضرورة أن قطاع مراكز البيانات العالمي بأكمله سينهار تحت وطأة الطاقة الفائضة.

الاحتمال الأكبر هو حدوث عدم توافق على مستوى المناطق أو التكنولوجيا.

قد يتوفر في موقع ما عدد كبير من المباني، لكن الكهرباء لا تكفي. وقد تتوفر في موقع آخر طاقة منخفضة التكلفة، لكن اتصالات الشبكة فيه ضعيفة. وقد تصبح منشأة مصممة لجيل معين من عتاد الذكاء الاصطناعي أقل جاذبية عند ظهور معالجات أحدث وأكثر كفاءة.

لذلك، قد يكون مركز البيانات قائمًا فعليًا، لكنه غير جذاب من الناحية الاقتصادية.

ما الذي يحدث للاستثمارات؟

تتحرك الاستثمارات بوتيرة استثنائية. ومن المتوقع أن يرتفع الإنفاق العالمي على مراكز البيانات بشكل كبير حتى 2028، مع تنافس الشركات على بناء البنية التحتية اللازمة للذكاء الاصطناعي.

ويخلق هذا الإنفاق فرصًا للمطورين وشركات الطاقة ومصنعي المعدات وشركات الإنشاء ومزودي التكنولوجيا.

لكن الإنفاق الرأسمالي السريع يزيد أيضًا من أهمية الانضباط.

عندما يصبح قطاع ما من أكبر محاور الاستثمار في السوق، قد تُعتمد المشاريع أحيانًا لأن الجميع يتوقع استمرار قوة الطلب مستقبلًا. وينجح ذلك عندما يواصل الطلب تسارعه، لكنه يصبح خطرًا عندما تسبق التوقعات الواقع.

ماذا يخبرنا الطلب الحالي؟

لا تزال أقوى المؤشرات اليوم تدل على ضيق المعروض لا على فائض واسع النطاق.

فقد ظلت معدلات الشغور في أمريكا الشمالية عند مستويات منخفضة تاريخيًا، في حين أن الكثير من السعة قيد الإنشاء مؤجرة مسبقًا. كما تشير شركات الحوسبة السحابية الكبرى إلى وجود التزامات قوية لتوفير السعة مستقبلًا.

وهذا يعني أنه لا ينبغي التعامل مع عبارة «فائض المعروض من مراكز البيانات بحلول 2028» على أنها أمر مؤكد.

ومن الأفضل فهمها على أنها خطر قد يظهر إذا لحق الإنشاء بالطلب بوتيرة أسرع من المتوقع.

ما الذي قد يغير الصورة؟

المتغير الأهم هو استخدام الذكاء الاصطناعي.

إذا واصلت الشركات والمستهلكون استخدام الذكاء الاصطناعي بوتيرة متزايدة بسرعة، فقد يظل الطلب على الحوسبة قويًا بما يكفي لاستيعاب الكثير من السعة الجديدة.

لكن إذا تباطأ اعتماد الذكاء الاصطناعي، أو خفضت الشركات إنفاقها على البنية التحتية، أو تحسنت كفاءة النماذج بوتيرة أسرع من المتوقع، أو أجّل العملاء عمليات نشر واسعة النطاق، فقد يتغير توازن العرض والطلب بسرعة.

وقد تفضي نماذج الذكاء الاصطناعي الأفضل إلى تعقيد إضافي. فالحوسبة الأكثر كفاءة قد تقلل كمية العتاد اللازمة لإنجاز حجم معين من العمل. وقد يبطئ ذلك نمو السعة المادية المطلوبة، حتى مع استمرار ارتفاع إجمالي استخدام الذكاء الاصطناعي.

لماذا تُعد الطاقة مهمة جدًا؟

قد تصبح الكهرباء العامل الأهم في التمييز بين مراكز البيانات القيّمة والمشاريع الأضعف.

فالمبنى الذي لا تتوفر له طاقة موثوقة لا يستطيع استيعاب أعباء العمل الكبيرة للذكاء الاصطناعي. وقد يستغرق ربط المنشآت بالشبكة الكهربائية سنوات، كما واجهت بعض المشاريع المخطط لها تأخيرات بالفعل بسبب عدم توافر الكهرباء الكافية.

وهذا يعني أن السعة الأعلى قيمة قد لا تكون ببساطة الأكبر، بل قد تكون السعة التي تتوفر لها طاقة موثوقة واتصالات قوية بالشبكة وأنظمة تبريد فعالة وعميل ملتزم.

وقد يصبح هذا التمييز أكثر أهمية بكثير بحلول 2028.

ماذا سيحدث للعتاد الأقدم؟

ثمة مسألة أخرى تتعلق بسرعة التغير التكنولوجي.

قد تصبح معالجات الذكاء الاصطناعي قديمة بوتيرة أسرع بكثير من المباني التي تضمها. فقد يمتد العمر النافع لمركز البيانات لعقود، في حين يمكن استبدال معدات الحوسبة داخله خلال فترة أقصر بكثير.

وهذا يخلق احتمال عدم توافق بين الاستثمار طويل الأجل في البنية التحتية والتكنولوجيا سريعة التغير.

وينبغي أن تتمتع المنشآت القادرة على التطوير بكفاءة بميزة تنافسية. أما المنشآت المصممة وفق تصاميم غير مرنة، فقد تجد صعوبة في المنافسة.

ما الذي ينبغي للمستثمرين مراقبته؟

ينبغي أن ينصب التركيز في السنوات القليلة المقبلة على معدلات الاستخدام، لا على إعلانات مشاريع الإنشاء فحسب.

راقبوا سرعة تأجير السعة الجديدة. وراقبوا معدلات الشغور. وراقبوا ما إذا كان العملاء الرئيسيون يواصلون توقيع عقود طويلة الأجل. وراقبوا توافر الكهرباء والتأخيرات في المشاريع.

راقبوا أيضًا الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فإذا بدأت شركات التكنولوجيا الكبرى فجأة بخفض نفقاتها الرأسمالية، فسيكون ذلك مؤشر تحذير أقوى بكثير من تأخر مشروع واحد.

كما أن أسعار العتاد وأسعار الإيجار مهمة. فانخفاض الأسعار ليس بالضرورة مؤشرًا سلبيًا، لكن انخفاضها بالتزامن مع تراجع معدلات الاستخدام قد يشير إلى أن المعروض بدأ يتجاوز الطلب.

ما الخطر الحقيقي في 2028؟

الخطر الحقيقي لا يتمثل ببساطة في «وجود عدد كبير جدًا من مراكز البيانات».

بل في وجود قدر كبير من السعة غير المناسبة في المكان غير المناسب، ووصولها في الوقت غير المناسب.

قد تظل بعض الأسواق تعاني ضيقًا شديدًا، بينما يظهر فائض في السعة في أسواق أخرى. وقد تواصل المنشآت المتميزة التي ضمنت إمدادات الطاقة ولديها عملاء أقوياء تحقيق أداء جيد، حتى إذا واجهت المشاريع الأضعف صعوبات.

ولهذا قد تكون الأرقام الإجمالية لمشاريع الإنشاء مضللة. فوجود عدد هائل من المشاريع قيد التنفيذ لا يعني تلقائيًا توافر إمدادات ضخمة قابلة للاستخدام.

ماذا سيحدث بعد ذلك؟

يدخل قطاع مراكز البيانات مرحلة ستصبح فيها القدرة على التنفيذ أهم من الإعلانات.

لا يزال الطلب على الذكاء الاصطناعي قويًا، وتشير الأدلة الحالية إلى نقص حاد في السعة. وفي الوقت نفسه، يعني حجم الاستثمارات المخطط لها أن السوق لا يمكنه افتراض أن كل ميجاواط مستقبلي سيكون ذا القيمة نفسها.

وبحلول 2028، قد يكون الفائزون هم المشغلون الذين أمّنوا الطاقة مبكرًا، وأنشأوا منشآت مرنة، وضبطوا التكاليف، ووازنوا السعة بدقة مع طلب العملاء الفعلي.

والدرس الأهم بسيط: نقص المعروض اليوم لا يضمن توازن السوق غدًا.

توخوا الحذر، وتشككوا في العناوين، وفكروا باستقلالية قبل تحديد تصوركم للمرحلة المقبلة من طفرة مراكز البيانات.

$AVGO