#美股财报季 #作手分析

🔥 تراجع سهم جوجل لليوم الرابع على التوالي! السعر عند 320.21 دولار يقترب من القاع السابق، فهل يصمد مستوى 314.90؟

محل اهتمام التداول: $GOOGL $MSFT $AMZN
ستعلن Alphabet، الشركة الأم لجوجل، نتائج الربع الثالث من عام 2026 بعد إغلاق السوق الأمريكي في 28 أكتوبر.

في 23 أكتوبر، أغلق سهم GOOGL عند 320.21 دولار، مسجلًا تراجعًا لليوم الرابع على التوالي. وكان أدنى مستوى له خلال التداول يوم 23 يوليو هو 314.90 دولار، أي إنه يبعد عن السعر الحالي بنحو 1.7% فقط.

لم يعد ما يشغلني مجرد سبب تراجع جوجل، بل ما إذا كان السهم سيهبط هذه المرة دون القاع السابق!

📊 أولًا: الأساسيات ليست سيئة، فلماذا يواصل السوق البيع؟

لنلقِ نظرة على بيانات الربع السابق: بلغت الإيرادات 119.8 مليار دولار، بزيادة 24% على أساس سنوي؛ وبلغت إيرادات Google Cloud 24.8 مليار دولار، بزيادة 82%؛ كما ارتفعت إيرادات نشاط البحث بنسبة 17%.

النمو في الأعمال ليس ضعيفًا، لكن مجموعة أخرى من البيانات دفعت السوق إلى إعادة الحسابات.

بلغ الإنفاق الرأسمالي في الربع الثاني 44.9 مليار دولار، فيما بلغ التدفق النقدي الحر نحو سالب 5.9 مليار دولار؛ ورُفعت توقعات الإنفاق الرأسمالي للعام بأكمله إلى 195–205 مليارات دولار.

بالإضافة إلى ذلك، بلغ العائد المعدل للسهم في الربع الثاني 2.85 دولار، وهو أقل قليلًا من توقعات السوق. ورغم أن ربحية السهم وفقًا للتقرير بلغت 9.11 دولار، فإنها تأثرت بشدة بصافي دخل آخر قدره نحو 98 مليار دولار (يعود معظمه إلى مكاسب غير محققة من استثمارات الأسهم)، لذا لا ينبغي تفسيرها ببساطة على أنها تحسن كبير ومفاجئ في ربحية الأعمال الأساسية.

هنا يكمن التناقض: ينمو نشاط الذكاء الاصطناعي بسرعة، لكن الاستثمارات تتزايد باستمرار أيضًا. لا يريد السوق رؤية نمو الإيرادات فحسب، بل يريد أن يرى متى ستتحول هذه الاستثمارات إلى أرباح وتدفقات نقدية.

⚠️ ثانيًا: ما المخاوف التي أثارتها تصريحات بيتشاي؟

في مقابلة حديثة، أشار الرئيس التنفيذي لجوجل، بيتشاي، إلى أن Google Cloud قد تتخلى أحيانًا عن جزء من إيراداتها على المدى القصير لدعم أبحاث الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

أفهم من ذلك أن جوجل تفاضل بين استخدام موارد الحوسبة المحدودة: فمن جهة، هناك الإيرادات التجارية من عملاء الخدمات السحابية الخارجيين، ومن جهة أخرى، هناك احتياجات أبحاث الذكاء الاصطناعي الداخلية إلى القدرة الحاسوبية.

هذا لا يعني أن أعمال جوجل السحابية تواجه مشكلة. بل على العكس، قد تعزز أبحاث الذكاء الاصطناعي قدرة جوجل التنافسية مستقبلًا.

لكن من منظور المتداول، ما يهمني أكثر هو: ما مقدار العائد طويل الأجل الذي يمكن أن تحققه هذه المقايضة بإيرادات المدى القصير؟

قد يؤدي ذلك إلى زيادة مخاوف السوق بشأن الإنفاق الرأسمالي والتدفق النقدي، لكن لا يمكن عزو تراجع السهم بالكامل إلى هذه المقابلة.

🎯 ثالثًا: خطة التداول لديّ: 314.90 دولار هو المستوى الحاسم حاليًا

اقترب سعر السهم الآن من القاع السابق المسجل في يوليو. لن أفترض أن السهم بلغ القاع لمجرد أنه تراجع كثيرًا، ولن أراهن مسبقًا على صمود القاع السابق لمجرد أن السعر اقترب منه.

📌 الخطة الأولى: كسر 314.90 ومواصلة الهبوط.

إذا كسر السهم القاع السابق كسرًا مؤكدًا ولم يتمكن من استعادة المستوى عند الإغلاق، ثم قوبل ارتداده اللاحق بضغط بيعي، فلن أتعجل في الشراء عند القاع. فقد يتحول الدعم السابق إلى مقاومة، وسأراقب أولًا تشكل هيكل سعري جديد.

📌 الخطة الثانية: كسر زائف ثم استعادة المستوى.

إذا هبط السهم دون 314.90 ثم استعاد المستوى سريعًا، واخترق بعد ذلك مستوى الضغط قصير الأجل، وصمد عند إعادة اختباره، فسأفكر حينها في تجربة صفقة شراء صغيرة.

تنبيه: لا يعني ظهور ذيل سفلي في شمعة واحدة حدوث انعكاس، ولا يصح الجزم مباشرة بأنه «تنظيف لمراكز كبار اللاعبين». تأكيد حركة السعر اللاحقة أهم من التخمين بشأن نوايا المتداولين.

📌 الخطة الثالثة: أخبار إيجابية في النتائج، لكن السهم لا يرتفع.

إذا كانت بيانات الربع الثالث جيدة، لكن السهم تراجع بعد ارتفاعه، أو واصل الضعف، فهذا يعني أن السوق قد يولي اهتمامًا أكبر للإنفاق الرأسمالي وهوامش الربح والتدفق النقدي. عندها لن أفرض صفقة شراء لمجرد أنني متفائل بالأساسيات.

📌 رابعًا: ما الذي ينبغي التركيز عليه فجر 29 أكتوبر؟

ستعلن جوجل نتائج الربع الثالث فجر 29 أكتوبر بتوقيت بكين/سنغافورة.

سأركز على أربعة أمور: نمو البحث والإعلانات، ومعدل نمو Cloud وهوامش ربحها، وما إذا كان الإنفاق الرأسمالي سيواصل الارتفاع، وما إذا كان التدفق النقدي الحر قد تحسن.

لن أراهن على اتجاه السهم قبل صدور النتائج، ولن ألاحق أول شمعة صعود كبيرة بعدها. سأراقب رد فعل السوق أولًا، ثم أنتظر تأكيد هيكل حركة السعر.

خلاصتي: 314.90 دولار مستوى مهم للمراقبة، لكنه ليس قاعًا مضمونًا. كسره لا يعني بالضرورة هبوطًا حادًا، والصمود فوقه لا يعني أن الارتداد سيبدأ فورًا.

اختراق → إعادة اختبار → صمود → متابعة الحركة.

لا تخمين للقاع، ولا رهان على النتائج. دع السوق يجيب.

كيف تتوقع أن يتحرك سهم جوجل هذه المرة؟

A. يصمد عند 314.90 ويبدأ الارتداد 🚀

B. يكسر المستوى بشكل مؤكد ويواصل التصحيح 📉

C. تتحقق المكاسب الإيجابية، ثم يتراجع السهم بعد ارتفاعه ☕

D. لا أراهن على نتائج الأرباح، وأنتظر تأكيد حركة السعر 🛡️

اكتب A / B / C / D في التعليقات، وأخبرنا بخطتك للتداول👇

(ما سبق تحليل شخصي للسوق وخطة تداول، وهو للنقاش وتبادل الآراء فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية. قد تكون التقلبات كبيرة خلال فترة إعلان النتائج، لذا يُرجى الانتباه إلى مخاطر الفجوات السعرية وإدارة حجم المراكز.)