ميتا تراهن بمئات المليارات على الذكاء الاصطناعي؛ فهل ستجعل طلبات إنفيديا أصحابها يبتسمون حتى في نومهم؟ السؤال الحقيقي: من سيدفع الفاتورة؟

يشهد قطاع الذكاء الاصطناعي سباق تتابع باهظ التكلفة: شركات الحوسبة السحابية تبني مراكز البيانات، وشركات الرقائق تبيع القدرة الحاسوبية، وشركات المنصات تطوّر النماذج، ثم تبحث عن طريقة تجعل المستخدمين يدفعون.

ارتفعت إيرادات ميتا في الربع الثالث بنسبة 26%، ما يدل على أن أعمال الإعلانات لا تزال قوية؛ لكن توجيهات الشركة للإنفاق الرأسمالي للعام بأكمله بلغت 135 مليارًا إلى 145 مليار دولار. الإيرادات تركض في سباق قصير، بينما الاستثمارات تخوض ماراثونًا، ومن الطبيعي أن يسأل المساهمون: كم من الأرباح ينتظرنا عند خط النهاية؟

قد تستفيد إنفيديا من الطلب على القدرة الحاسوبية، ويمكن لمايكروسوفت وأمازون تحصيل الرسوم عبر خدمات الحوسبة السحابية، فيما تستطيع ميتا الاستفادة من الذكاء الاصطناعي لتحسين توصيات الإعلانات وكفاءة عرضها. لكن الاستفادة لا تعني ضمان الأرباح: فقد يقلّص العملاء ميزانياتهم، وقد تؤدي المنافسة إلى خفض الأسعار، وقد تواجه البنية التحتية أيضًا مشكلة انخفاض معدلات الاستخدام.

برأيي، في النصف الثاني من استثمارات الذكاء الاصطناعي، لا يكفي النظر إلى من ينفق أكثر، بل يجب النظر إلى من يحوّل استثماراته أولًا إلى إيرادات وأرباح وتدفقات نقدية مستدامة. #每周来晒 و #美股财报季

إذا أسهم الذكاء الاصطناعي في زيادة تحويلات الإعلانات، أو إيرادات الخدمات السحابية، أو اشتراكات برمجيات الشركات، فلن يكون مجرد لعبة تحرق الأموال؛ أما إذا ظلت العوائد أقل من الاستثمارات لفترة طويلة، فعلى أضخم الرؤى أن تخضع للتدقيق المالي.

للنقاش: برأيك، من يملك أكبر قوة تسعيرية في سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي: إنفيديا، أم مايكروسوفت، أم ميتا التي تملك حركة المستخدمين؟ $TSLA #