الذهب يهبط دون 4100 ويقترب من 4000! لماذا يتراجع الذهب كلما ازدادت الفوضى في الشرق الأوسط؟

يعتقد كثيرون أن الذهب ينبغي أن يرتفع كلما تصاعد التوتر في الشرق الأوسط. لكن حركة السوق خلال اليومين الماضيين اتخذت اتجاهاً معاكساً تماماً. فبحسب أنباء رويترز، قفزت أسعار النفط العالمية إلى أعلى مستوى لها في خمسة أشهر بسبب تصاعد الأوضاع في الشرق الأوسط؛ وأدى ارتفاع أسعار النفط إلى تفاقم المخاوف من التضخم، فبدأت الأسواق في إعادة تقييم مسار أسعار الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي. لم يتمكن الذهب من الارتفاع رغم الإقبال على الملاذات الآمنة، بل ظل تحت الضغط لعدة جلسات متتالية. وفي 22 أكتوبر، هبط الذهب الفوري لفترة وجيزة إلى نحو 4041 دولاراً، مسجلاً أدنى مستوى له في أكثر من شهرين. لم تنجح مشاعر الإقبال على الملاذات الآمنة في دعم الذهب، فما الذي تتداوله الأسواق الآن؟
برأيي، لا ينبغي في الأجل القصير التركيز على أخبار الشرق الأوسط وحدها، بل يجب أيضاً متابعة أسعار النفط وتوقعات أسعار الفائدة.
① الأخبار: لماذا يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى الضغط على الذهب؟ يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة الضغوط التضخمية. وإذا دفع ذلك الأسواق إلى توقع اضطرار الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة المرتفعة مدة أطول، أو حتى مواصلة رفعها مستقبلاً، فقد تتراجع جاذبية الذهب الذي لا يدر عائداً من الفائدة. لذلك، ليس من المؤكد أن يتمكن الطلب على الملاذات الآمنة الناجم عن الصراعات الجيوسياسية من تعويض الضغوط الناجمة عن تغير توقعات أسعار الفائدة. وقد يشكل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر، إلى جانب بيانات التضخم الأمريكية PCE اللاحقة، محفزات جديدة للتقلبات.
② هيكل حركة السوق: الأمر لا يشبه تصحيحاً عادياً. يُظهر الرسم البياني للساعة الواحدة أن الذهب كان قد شكل هيكلاً يميل إلى الهبوط، مع انخفاض القمم والقيعان، وأن السعر ظل يتحرك دون المتوسطات المتحركة الهابطة. وقد أدى الهبوط الأخير إلى تفاقم هذا الاتجاه، ما يشير إلى أن البائعين ما زالوا ممسكين بزمام المبادرة. وخصوصاً أن أحجام التداول ارتفعت بوضوح أثناء الهبوط، ما يعني احتدام التنافس بين المشترين والبائعين عند مستويات رئيسية.
③ المستويات الرئيسية: 4000 دولار مستوى نفسي ومحطة للمراقبة. قرب 4000 دولار: هذا هو المستوى النفسي الأهم الذي تجب مراقبته حالياً. إذا هبط السعر دونه وظل يتحرك تحته، ثم عجز عن استعادة المستوى عند ارتداده، فقد يستمر الهيكل الهابط.
قرب 4070–4100 دولار: يمكن اعتبار هذه المنطقة نطاقاً لمراقبة الارتداد على المدى القصير، لكن ينبغي التحقق من السعر الأحدث لتحديد ما إذا كانت قد تحولت إلى مستوى مقاومة. إذا واجه الارتداد مقاومة عند هذه المنطقة، ولم تكن أحجام التداول أثناء الصعود كافية، فهذا يعني أن المشترين لم يستعيدوا زمام المبادرة بعد.$XAUUSD