$XBRUSD $XTIUSD

#USIranMediationPressuresOil

تقف أسواق النفط بين مخاوف الإمدادات التي تؤججها التوترات الجيوسياسية وتراجع الطلب العالمي. واقترب خام برنت مؤخرًا من مستوى $112، مختبرًا أعلى مستوى له في خمسة أشهر، قبل أن يتراجع. وفي الوقت نفسه، يُتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) في نطاق $100. وتشير هذه التقلبات إلى أن السوق تحاول إيجاد توازن بين قوتين متعارضتين.

جانب الإمدادات: العقوبات والاضطرابات

من العوامل الرئيسية التي تدعم ارتفاع الأسعار تشديد الولايات المتحدة سياستها تجاه إيران. فبعد الهجمات الإيرانية على ناقلات النفط في مضيق هرمز، أعادت الولايات المتحدة فرض حصار على صادرات النفط الإيرانية، وأعلن مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC) التابع لوزارة الخزانة عن حزمة جديدة من العقوبات تستهدف الاقتصاد الإيراني ومصالحه النفطية. ومن المتوقع أن تحد هذه الإجراءات من صادرات إيران وإنتاجها على حد سواء.

ويحدد تقرير إدارة معلومات الطاقة (EIA) لشهر أكتوبر حجم هذا النقص في الإمدادات. إذ تقدر الإدارة أن الاضطرابات غير المخطط لها في إمدادات النفط الخام لدى دول أوبك ارتفعت إلى 8.80 مليون برميل يوميًا في أغسطس 2026، بزيادة كبيرة عن 6.90 مليون برميل يوميًا المسجلة في يوليو. وفي حين ساعد ارتفاع الإمدادات من المنتجين من خارج أوبك على الحد من الأسعار، فإن هذه الاضطرابات المتزايدة تعوّض بعضًا من ذلك الضغط الهبوطي.

جانب الطلب: خفض التوقعات

على الرغم من ضيق الإمدادات، فإن توقعات الطلب العالمي تحول دون ارتفاع الأسعار في اتجاه واحد. ووفقًا لتوقعات إدارة معلومات الطاقة لشهر سبتمبر، يُتوقع أن يصل استهلاك الوقود السائل عالميًا في 2026 إلى 102.59 مليون برميل يوميًا. ويمثل هذا الرقم انخفاضًا بنحو 1.69 مليون برميل يوميًا مقارنة بعام 2025. وقد خُفضت توقعات الاستهلاك في كل من دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية والدول من خارجها. ويضغط ضعف نمو الطلب على الأسعار على المدى المتوسط، مهيئًا السوق للتذبذب ضمن نطاق $105–$115.

الدبلوماسية الجيوسياسية واستجابة السوق

ومن العوامل الأخرى المؤثرة في الأسعار المفاوضات غير المباشرة بين الولايات المتحدة وإيران. ويتضمن مقترح، توسطت فيه باكستان وحظي بموافقة أولية من إيران، بنودًا تتعلق بالفوائد على الأموال الإيرانية المجمدة. وأثار هذا النشاط الدبلوماسي توقعات بانحسار مخاطر اضطراب الإمدادات، ما أدى إلى تراجع وجيز في الأسعار. لكن مع استمرار الغموض المحيط بالمفاوضات، لم يدم هذا الأثر.

المؤشرات الفنية ومستويات الأسعار

من خلال النظر إلى الرسوم البيانية، واجه خام برنت مقاومة عند مستوى $113.52. وقد يؤدي الاختراق فوق هذا المستوى إلى تسارع الزخم الصعودي. أما على الجانب الهبوطي، فيمثل مستوى $107.72 أول دعم مهم. وبالنسبة إلى خام غرب تكساس الوسيط، يشكل مستوى $102.49 مقاومة، فيما يمثل مستوى $96.93 دعمًا. ويؤكد كلا المؤشرين أن الأسعار محصورة ضمن نطاق ضيق وتواجه صعوبة في تحديد اتجاه واضح. المخاطر والعوامل الواجب مراقبتها

يتوقف توازن المخاطر الحالي في السوق على ما إذا كانت العقوبات ستؤدي فعليًا إلى انخفاض شحنات النفط الخام الإيرانية. فإذا ثبت عدم فاعلية العقوبات، أو إذا انحسرت المخاطر المحيطة بمضيق هرمز، فقد تتلاشى سريعًا علاوة المخاطر المتضمنة حاليًا في الأسعار. وعلى العكس، فإن مراجعة توقعات اضطراب الإمدادات بالزيادة، على غرار ما ورد في تقرير إدارة معلومات الطاقة لشهر أكتوبر، أو صدور بيانات قوية عن الواردات من الدول الرئيسية المستهلكة، قد يساعد في تخفيف الضغط الهبوطي الناجم عن المخاوف المتعلقة بالطلب. وتشمل التطورات الرئيسية التي ينبغي ترقبها خلال الأيام المقبلة مدى فاعلية تطبيق العقوبات، ومسار الجهود الدبلوماسية، وأي بيانات جديدة تصدر بشأن الطلب.

لا يشكل هذا النص نصيحة استثمارية.