#BTC$BTC #BTC #WCTCS9

يُتداول Bitcoin قرب 83,000 USDT وقت كتابة هذا التحليل، في منتصف نطاق ضيق لكنه مهم، بعد أسبوع متقلب شمل بيانات التضخم الأمريكية وتقرير أسعار المنتجين. باختصار، امتص BTC موجة بيع حادة أعقبت تقرير مؤشر أسعار المستهلكين، ووجد دعماً قرب 80,000، ثم استعاد منذ ذلك الحين معظم خسائره. ويتمثل المحفز الرئيسي التالي في قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 28 أكتوبر، والأسواق تتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، مع احتمال أقل لكنه حقيقي لرفعها. فيما يلي قراءتي للوضع الحالي، والمستويات الرئيسية المهمة، وما قد يحدث خلال الأيام السبعة المقبلة.

أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر، الصادر في 14 أكتوبر، أن التضخم العام بلغ 3.7 بالمئة على أساس سنوي، بارتفاع 0.6 بالمئة على أساس شهري. وسجل المؤشر الأساسي لأسعار المستهلكين 2.6 بالمئة على أساس سنوي، بارتفاع 0.3 بالمئة على أساس شهري. وجاءت القراءتان أعلى قليلاً من التوقعات، وهذا تحديداً نوع المفاجآت التي تدفع توقعات أسعار الفائدة إلى الارتفاع. وكان رد فعل Bitcoin سريعاً. ففي 15 أكتوبر، هبط نحو 3 بالمئة خلال الجلسة، وسجل أدنى مستوى يومي قرب 79,800، وهو الأدنى منذ نحو أسبوعين. وهبط Ethereum وسوق العملات المشفرة الأوسع نطاقاً معه. كما زاد تقرير مؤشر أسعار المنتجين، الصادر في الفترة نفسها تقريباً، الضغوط على جانب المنتجين من مشهد التضخم. لم أتحقق من القراءة الدقيقة لمؤشر أسعار المنتجين من مصدر أولي، لذا لن أذكر رقماً محدداً. وكانت الرسالة المشتركة من التقريرين أن التضخم لا يزال مستعصياً على التراجع، وأن عدداً من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ما زالوا يرون أن دورة التشديد لم تنتهِ.

وقت إعداد هذا التحليل، يبلغ سعر BTC نحو 82,965 USDT في السوق الفورية على Gate، ويتراوح خلال آخر 24 ساعة بين نحو 81,300 و83,435 بحسب أحدث لقطة. وتبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة نحو 1.67 تريليون دولار، بارتفاع يقارب 1.6 بالمئة خلال 24 ساعة. وتبلغ هيمنة Bitcoin نسبة 60.1 بالمئة، ما يعني أن رأس المال لا يزال متركزاً في BTC بدلاً من التحول إلى العملات البديلة. ويبلغ مؤشر موسم العملات البديلة 59، وهي ليست إشارة قوية إلى موسم للعملات البديلة. أما مؤشر الخوف والطمع فيسجل 52، أي إنه محايد. وقد تعافت المعنويات من مخاوف تقرير مؤشر أسعار المستهلكين، لكنها لم تصل إلى النشوة. وهذا مهم، لأن المعنويات المحايدة مع تراجع الرافعة المالية تميل إلى ترك المجال لتحرك كبير في أي من الاتجاهين عند ظهور محفز.

تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 27 و28 أكتوبر، على أن يُعلن القرار في 28 أكتوبر. ويتراوح سعر الفائدة حالياً بين 3.75 و4.00 بالمئة. ووفقاً لبيانات CME FedWatch التي استشهدت بها تغطيات حديثة، تسعّر الأسواق احتمالاً كبيراً لعدم تغيير الفائدة في هذا الاجتماع، فيما تراوحت احتمالات رفعها في أحدث القراءات التي اطلعت عليها بين نحو 13 و17 بالمئة. أما خفض الفائدة فهو مستبعد عملياً في هذا الاجتماع. ويتركز الجدل الأكبر على ديسمبر، إذ تضع بعض مقاييس السوق احتمال رفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس عند مستويات أعلى بكثير. وبالنسبة إلى Bitcoin، فالقراءة العملية واضحة. إبقاء الفائدة دون تغيير مع نبرة متشددة أمر مسعّر إلى حد كبير، وقد يؤدي إلى انتعاش ارتياحي أو رد فعل متقلب. أما رفع الفائدة على نحو مفاجئ، أو صدور تصريحات تفتح الباب أمام مزيد من التشديد في ديسمبر، فسيشكل صدمة تدفع إلى تجنب المخاطر في الأصول عالية الحساسية. وسيكون الإبقاء على الفائدة دون تغيير بنبرة تميل إلى التيسير، بما يشير إلى تراجع التضخم، أفضل سيناريو لثيران العملات المشفرة.

يوفر لنا التقلب طريقة مفيدة لتأطير التوقعات. يبلغ التقلب المحقق خلال 30 يوماً على الرسم البياني اليومي نحو 1.72 بالمئة يومياً، ويبلغ رقم الأيام السبعة نحو 1.06 بالمئة، فيما يبلغ رقم الأيام التسعين نحو 2.08 بالمئة. وباستخدام رقم الأيام الثلاثين كدليل تقريبي، فإن التحرك بمقدار انحراف معياري واحد خلال سبعة أيام يبلغ نحو 4.5 بالمئة، أو قرابة 3,800 دولار حول السعر الحالي. وهذا يشير إلى نطاق محتمل خلال سبعة أيام يتراوح بين نحو 79,200 و86,700 دولار. وباستخدام التقلب الأقل خلال الأيام السبعة، يضيق النطاق إلى نحو 80,600 و85,300. عملياً، غالباً ما يشهد أسبوع اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تقلبات أكبر خلال اليوم مما توحي به هذه النطاقات الإحصائية، لذا ينبغي للمتداولين الاستعداد لذيول تتجاوز هذه النطاقات، ولا سيما يوم القرار.

يقع نطاق الدعم الأول بين 82,000 و82,500. ويضم هذا النطاق المتوسط المتحرك لسبعة أيام قرب 82,000 ومستوى الإغلاق الأسبوعي الذي اعتبره عدد من المحللين الحد الفاصل بين التماسك السليم والتراجع الأعمق. وسيؤدي الإغلاق اليومي دون 82,000 إلى إضعاف البنية قصيرة الأجل. أما الدعم الثاني فيقع ضمن نطاق 80,800 إلى 81,500، حيث تشكلت قيعان 16 و17 أكتوبر، وترتكز بنية القيعان الأعلى الأخيرة. والدعم الثالث والأهم هو مستوى 79,800، وهو قاع 15 أكتوبر الذي أعقب تقرير مؤشر أسعار المستهلكين. وسيؤدي كسر هذا المستوى إلى تسجيل قاع أدنى وفتح المجال أمام نطاق 76,000 إلى 77,000، الذي شكّل قاعدة التماسك في منتصف سبتمبر. وبعيداً عن ذلك، يشكل المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 72,700 والمتوسط المتحرك لـ120 يوماً قرب 72,500 مستويي دعم للاتجاه طويل الأجل. وهما أدنى بكثير من السعر الحالي، ولن يصبحا مهمين إلا في مرحلة أشد خطورة من تجنب المخاطر.

تقع أقرب مقاومة بين 83,400 و83,500، وهي تمثل أعلى مستوى للشمعة اليومية في 20 أكتوبر وأعلى سعر خلال 24 ساعة في اللقطة الحالية. وفوقها مباشرة يقع المتوسط المتحرك لـ30 يوماً قرب 83,700، بمحاذاة خط منتصف نطاقات بولينجر قرب 83,300. ويُتداول السعر حالياً حول نقطة التحول هذه، لذا سيكون رد الفعل عندها مؤشراً مهماً. وسيحوّل الإغلاق اليومي الواضح فوق 83,700 الزخم قصير الأجل لمصلحة الثيران. وتقع المقاومة التالية بين 84,150 و84,350، وهي منطقة القمة في 12 و14 أكتوبر التي أوقفت محاولات التعافي الأخيرة. وفوقها، يمثل الحد العلوي لنطاقات بولينجر قرب 86,300 المغناطيس الفني التالي، فيما يقع مؤشر SAR المكافئ قرب 84,050 فوق السعر مباشرة بوصفه مستوى مرجعياً متحركاً. وتقع منطقة المقاومة الرئيسية بين 86,700 و87,400، حيث رُفضت الأسعار عند قمم سبتمبر وأوائل أكتوبر. وسيشير الاختراق المستمر فوق هذا النطاق إلى تغير ملموس في الاتجاه.

تبدو البنية منذ 15 أكتوبر وكأنها تعافٍ داخل نطاق آخذ في التضيق. سجلت Bitcoin قاعاً قرب 79,800، ثم قاعاً أعلى قرب 80,800، ثم قاعاً أعلى آخر بين نحو 81,500 و82,000، وارتفعت الآن مجدداً باتجاه الحد العلوي للنطاق الأخير. لكن القمم ظلت ثابتة نسبياً بين 83,400 و84,300. وهذا المزيج من القيعان الصاعدة والقمم المحدودة نمط شائع لمثلث صاعد أو راية صعود تتشكل بعد هبوط حاد. إذا حُسم النمط صعوداً، فإن الحركة المقاسة من التماسك تشير إلى مستويات قرب منتصف نطاق 86,000، ثم إلى مستويات أعلى في نطاق 80,000. أما إذا حُسم هبوطاً، فسيُكسر خط الاتجاه الصاعد المنطلق من قاع 15 أكتوبر، ومن المرجح أن يعيد السوق اختبار نطاق 80,800 وربما قاعدة 79,800. ويبلغ مؤشر القوة النسبية اليومي نحو 53، وهو محايد ولا يشير حتى الآن إلى تشبع بالشراء أو البيع، ما يترك المجال مفتوحاً للتحرك في أي اتجاه. وقراءات MACD في اللقطة متباينة، لذا لن أعتمد عليها وحدها لتحديد الاتجاه.

يتطلب السيناريو الصعودي تحقق ثلاثة أمور. ينبغي أن تحافظ Bitcoin على نطاق 82,000 خلال الفترة التي تسبق اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي الفائدة دون تغيير من دون مفاجأة متشددة، وأن يغلق السعر يومياً فوق 84,350. وإذا تحققت الأمور الثلاثة، فسيكون نطاق الهدف التالي بين 86,000 و86,300، وهو يتداخل مع الحد العلوي لنطاقات بولينجر، تليه إعادة اختبار مقاومة 87,000 إلى 87,400. كما ينبغي أن تتحسن التدفقات والمعنويات. إذ إن المعنويات المحايدة عند 52 تتيح المجال للتحول نحو الطمع إذا ارتفع السعر. والاحتمال هنا متوسط. فلا تزال خلفية الاقتصاد الكلي غير مريحة للأصول عالية المخاطر، لكن السوق سعّر بالفعل الإبقاء على الفائدة دون تغيير، لذا فإن النتيجة غير المفاجئة ممكنة جداً.

يبدأ السيناريو الهبوطي بإغلاق يومي دون 82,000، يتبعه إخفاق في استعادة 83,000 خلال يوم أو يومين. وهذا سيعيد مستوى 80,800 إلى دائرة الاهتمام، فيما سيؤكد كسر 79,800 تسجيل قاع أدنى وعودة الاتجاه الهبوطي قصير الأجل. ومن المحفزات المرجحة بيان متشدد للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، أو مؤتمر صحفي أو مخطط النقاط يرفع احتمالات زيادة الفائدة في ديسمبر، أو مفاجأة أخرى بارتفاع التضخم. ولا تزال أسعار النفط المرتفعة وعوائد سندات الخزانة العالية تشكلان رياحاً معاكسة، لأنهما تشددان الأوضاع المالية وتقللان جاذبية الأصول التي لا تدر عائداً. في هذه الحالة، يكون الهدف الأول 80,800، والثاني 79,800، أما الخطر الأكبر فهو إعادة اختبار نطاق 76,000 إلى 77,000 إذا أدى تتابع تصفية المراكز ذات الرافعة المالية إلى موجة تصفيات.

وقد يكون سيناريو التحرك ضمن نطاق هو النتيجة الأقرب على المدى القريب، بالنظر إلى البيانات الحالية. وفي هذا السيناريو، تحافظ Bitcoin على تداولها تقريباً بين 81,000 و84,000 معظم الأسبوع، مع حركة حادة حول قرار 28 أكتوبر تتبعها استعادة جزئية للحركة الأولية قبل أن يستقر السعر. وعادة ما يشتري المتداولون الذين يفضلون هذه البيئة قرب 81,500 إلى 82,000، مع وضع أوامر وقف الخسارة دون 79,500، ويقلصون مراكزهم أو يبيعون قرب 83,500 إلى 84,300. وهذا وصف للطريقة التي يعمل بها التداول ضمن النطاق عادة، وليس توصية.

وبعيداً عن الرسم البياني، هناك أربعة أمور مهمة. أولها صياغة بيان الاحتياطي الفيدرالي ونبرة المؤتمر الصحفي في 28 أكتوبر. وثانيها توقعات أسعار الفائدة لشهر ديسمبر، لأن الأسواق تسعّر الخطوة التالية بقدر ما تسعّر الخطوة الحالية. وثالثها تدفقات صناديق ETF والطلب الفوري، إذ أشارت تغطيات حديثة إلى تباطؤ التدفقات الداخلة، وستدعم العودة إلى تدفقات يومية قوية حدوث اختراق. ورابعها مراكز المشتقات. فقد تراجعت المراكز المفتوحة ومعدلات التمويل خلال موجة البيع التي أعقبت تقرير مؤشر أسعار المستهلكين، وهذا يعني عادة انخفاض التصفيات القسرية عند التحرك التالي، لكنه يعني أيضاً توافر رافعة مالية أقل لدفع السعر بقوة إلى أن تتكون مراكز جديدة. وستكشف متابعة كيفية تعافي المراكز المفتوحة ما إذا كانت الموجة التالية تستند إلى قناعة حقيقية.

ومن المفيد أيضاً التراجع خطوة للنظر إلى الصورة الاقتصادية الكلية. إذ يجري تداول العملات المشفرة حالياً بوصفها أصولاً عالية الحساسية لعوامل الاقتصاد الكلي. وقد كان رد فعلها تجاه بيانات التضخم وتوقعات أسعار الفائدة أكبر من رد فعلها تجاه الأخبار الخاصة بالعملات المشفرة. وهذا يعني أن المؤشرات الرائدة الأكثر فائدة هي بيانات التضخم الأمريكية، وعوائد سندات الخزانة، والدولار الأمريكي، وأسعار النفط. وقد أثر إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة نفسها في الذهب، ما يعكس تحولاً أوسع عبر فئات الأصول بدلاً من أمر يخص Bitcoin وحدها. فعندما تأتي مفاجآت التضخم أعلى من المتوقع، ترتفع العوائد الحقيقية وتتعرض الأصول التي لا تدر عائداً للضغوط، وهذه الديناميكية هي التي رسمت ملامح أكتوبر حتى الآن.

إليك ملخصاً موجزاً للمستويات. يقع الدعم عند 82,000 إلى 82,500، ثم 80,800 إلى 81,500، ثم 79,800، ثم 76,000 إلى 77,000. وتقع المقاومة عند 83,400 إلى 83,700، ثم 84,150 إلى 84,350، ثم 86,000 إلى 86,300، ثم 86,700 إلى 87,400. وتتمحور نقطة التحول قصيرة الأجل حول 83,000 إلى 83,300. ويبلغ نطاق الانحراف المعياري الواحد لسبعة أيام نحو 79,000 إلى 87,000، مع نطاق أساسي أضيق من 81,000 إلى 84,500 يُرجح أن تتركز فيه معظم التداولات.

رأيي العام هو أن Bitcoin تشهد تعافياً قصير الأجل واعداً، لكنه لم يتأكد بعد. فقد جرى امتصاص صدمة مؤشر أسعار المستهلكين، ولا تزال القيعان الأعلى قائمة، وسعّر السوق إلى حد كبير إبقاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الفائدة دون تغيير، ما يزيل بعض أوجه عدم اليقين. لكن السعر لا يزال دون قمم سبتمبر وأوائل أكتوبر، كما أن ميل مخاطر الاقتصاد الكلي يميل إلى التشدد، والمعنويات المحايدة لا تعكس بعد قناعة قوية. ومن المرجح أن يتحدد مسار الأيام السبعة المقبلة وفقاً لقدرة Bitcoin على الإغلاق فوق 84,000 قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، أو ما إذا كان مستوى 82,000 سينكسر قبل القرار. وتكتسب أهمية أكبر من أي توقع منفرد للسعر أمور مثل التحلي بالصبر قبيل إعلان 28 أكتوبر، وتحديد أحجام المراكز بما يراعي تقلباً أسبوعياً يقارب 4 إلى 5 بالمئة، ووضع مستويات واضحة لإبطال فرضية التداول.

هذا تحليل للسوق لأغراض النقاش فقط، وليس نصيحة مالية. أصول العملات المشفرة شديدة التقلب وقد تخسر رأس مالك. احرص دائماً على إدارة المخاطر وإجراء أبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرار.
#ShareWeekly