#宇树科技大涨18% ارتفاع يومين متتاليين يعيد القيمة السوقية إلى 200 مليار! طفرة مفاجئة في يونتري تكنولوجي: هل هي انعكاس للاتجاه أم ارتفاع ليوم واحد؟

لا بد أن كل من تابع قطاع الروبوتات الشبيهة بالبشر خلال اليومين الماضيين قد تفاجأ بأداء يونتري تكنولوجي، أليس كذلك؟ قبل فترة، كنا نراقب السهم وهو يتحرك قرب 400 يوان، وكأنه لا يقوى على النهوض، لكنه ارتفع فجأة يومين متتاليين، وقفز في اليوم 19 وحده بنسبة 16%، لتعود قيمته السوقية مباشرة إلى ما فوق 200 مليار يوان. ولم يقتصر الارتفاع عليه، بل انتعش القطاع بأكمله، وارتفعت أسهم المفهوم تباعًا.

كثيرون أصابهم الذهول: بعد سكون استمر قرابة شهر، ما الذي أشعل هذا الارتفاع المفاجئ؟ هل هذا انعكاس حقيقي لمسار السوق، أم ارتداد بعد هبوط مفرط استفاد من خبر إيجابي؟ سنحلل اليوم هذه المسألة بالاستناد إلى بيانات التداول خلال اليومين الماضيين وأخبار القطاع.

1. لنبدأ بما يظهر مباشرة في السوق: ارتفاع يقارب 25% خلال يومين وقفزة كبيرة في حجم التداول

إليكم أولًا بيانات التداول الفعلية. في 18 أكتوبر، ارتفعت يونتري تكنولوجي بأكثر من 7%، في حركة تمهيدية؛ ثم تسارع صعودها في 19 أكتوبر، إذ ارتفعت خلال اليوم بنسبة 16.15%، وأغلقت عند 495.92 يوان، بعدما لامس سعرها 508.99 يوان في أعلى مستوياته خلال التداول، لتتجاوز قيمتها السوقية مجددًا حاجز 200 مليار يوان.

ما أهمية ذلك؟ هذا أكبر ارتفاع يومي للسهم منذ إدراجه في سوق «ستار» في أغسطس، باستثناء يوم الإدراج الأول. وكانت آخر مرة تجاوز فيها سعر السهم 500 يوان في منتصف سبتمبر، أي قبل شهر كامل. كما ارتفع حجم التداول بوضوح؛ إذ تجاوز معدل دوران الأسهم في 19 أكتوبر 12%، وتخطت قيمة التداول 3 مليارات يوان، ما يشير بوضوح إلى دخول الأموال إلى السوق. وأظهرت بيانات قائمة «لونغهو» لذلك اليوم أن الأموال المضاربية شكّلت الحصة الأكبر من مراكز الشراء. ولم يرتفع السهم وحده، بل دفع قطاع الروبوتات الشبيهة بالبشر بأكمله إلى الصعود، إذ قفزت أسهم مفاهيمية مثل تشاوهوي موتور ويينغ إلكترونيكس إلى الحد الأقصى للارتفاع، ما أشعل معنويات القطاع مباشرة.

2. المحفز المباشر: تأثير تراكمي لسياستين، مع ترقب مؤتمر المنظومة البيئية

يسأل كثيرون: لماذا ارتفع السهم في هذين اليومين تحديدًا؟ في الواقع، تركزت المحفزات بوضوح، ويمكن تلخيصها في وثيقتين للسياسات ومؤتمر وشيك. الأولى هي أول ستة معايير وطنية للروبوتات الشبيهة بالبشر، التي أصدرتها الهيئة الوطنية لتنظيم السوق والإشراف عليه في 15 أكتوبر. وتتضمن خمسة متطلبات تقنية ومواصفة واحدة لاختبارات المحاكاة، ومن المقرر أن تدخل حيز التنفيذ رسميًا في 1 أبريل من العام المقبل. وهذه خطوة بالغة الأهمية، إذ تعني أن قطاع الروبوتات الشبيهة بالبشر بات لديه للمرة الأولى معيار رسمي موحد، وهي إشارة فارقة إلى انتقاله من البحوث والتطوير المتفرقة إلى الاستخدام التجاري على نطاق واسع. والأمر الأكثر إثارة للاهتمام أن وانغ شينغشينغ، مؤسس يونتري، كان أحد المشاركين في إعداد وثيقة «المتطلبات التقنية للروبوتات الشبيهة بالبشر»، ما يعكس مكانة الشركة في القطاع.

أما الوثيقة الثانية فهي رأي بشأن تعزيز التجارة بالعلوم والتكنولوجيا، صدر مؤخرًا عن وزارة التجارة وثماني جهات أخرى.

وتتناول هذه الوثيقة الروبوتات للمرة الأولى من منظور الاستهلاك وتداول السلع، وتدعو بوضوح إلى تنويع المعروض من السلع الذكية الروبوتية، وتعزيز تطبيق الذكاء المتجسد في التجارة والخدمات المنزلية والخدمات اللوجستية. وكانت السياسات السابقة تركز في معظمها على دعم جانب الصناعة، أما هذه المرة فقد فتحت المجال أمام تصورات جديدة بشأن الطلب. وإلى جانب ذلك، من المقرر أن تعقد يونتري أول مؤتمر لمنظومتها البيئية في هانغتشو يوم 22 أكتوبر، مع منتدى رئيسي واحد وسبعة منتديات فرعية متوازية، ويُقال إن نحو 3000 ضيف سيحضرونه. وبدأ السوق يتداول على التوقعات مسبقًا، وهذا أمر معتاد.

3. المنطق الأعمق: الهبوط المفرط أوجد مجالًا للارتداد، ومعنويات السوق أشعلها اقتراب نقطة التحول في القطاع

لكن إذا كانت السياسات قد صدرت بالفعل، فلماذا لم يرتفع السهم إلا الآن؟ الخلاصة تكمن في عاملين: الهبوط المفرط.

بلغ سعر يونتري تكنولوجي في أعلى مستوياته يوم الإدراج 1100 يوان، ثم واصل التراجع حتى هبط إلى نحو 400 يوان، مسجلًا انخفاضًا بأكثر من 60% عن ذروته، ومتسببًا في تراجع قيمته السوقية بأكثر من 280 مليار يوان. لذلك، كان هناك أساس لارتداد بعد الهبوط المفرط؛ وبمجرد ظهور أي خبر إيجابي، يسهل تدفق الأموال إلى السهم لدفع حركة تصحيحية. أما السبب الأعمق، فهو أن السوق بدأ يعيد تقييم مسار تطور قطاع الروبوتات الشبيهة بالبشر. ففي السابق، كان كثيرون يرون أن هذه الروبوتات لا تزال مجرد فكرة وفي مرحلة العروض التوضيحية، لكن مع صدور المعايير الوطنية وسياسات تطبيقها في مجالات مختلفة، وظهور بيانات تشير إلى ارتفاع إنتاج الروبوتات الصناعية بنسبة 29.1% على أساس سنوي خلال الأرباع الثلاثة الأولى، بدأ السوق يرى أن نقطة التحول التي ينتقل فيها القطاع من «استعراض القدرات» إلى «الاستخدام التجاري الفعلي» قد تكون أقرب مما كان متوقعًا. وإلى جانب ذلك، قال وانغ شينغشينغ مؤخرًا في معرض الصين الدولي للصناعة إن «الذكاء المتجسد سيبلغ نقطة التحول خلال عام أو عامين، إذا سارت الأمور بسرعة»، فضلًا عن أخبار زيادة شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى استثماراتها في الذكاء المتجسد. ومع تضافر هذه العوامل، اشتعلت حركة السوق مباشرة.

4. لا تركزوا على الارتفاع وحده، فهذه المخاطر تستحق الانتباه أيضًا

بالطبع، مهما بدا الارتفاع لافتًا، لا ينبغي الاكتفاء بسماع القصص؛ بل يجب أن نكون واضحين بشأن المخاطر أيضًا.

أولًا، هذه الحركة في جوهرها ارتداد مدفوع بالمعنويات بعد هبوط مفرط، وليست نتيجة تحول مفاجئ في الأساسيات.

فلم يطرأ تغير كبير على شحنات الشركة أو نتائجها. ويبلغ هدف شحن الروبوتات الشبيهة بالبشر لهذا العام ما بين 10,000 و20,000 وحدة، ولا تزال عمليات التسليم تجري تدريجيًا، ما يعني أن تحقيق نتائج مالية على نطاق واسع لا يزال بعيدًا.

ثانيًا، تتسارع المنافسة في القطاع.

يتزايد عدد الشركات العاملة في مجال الروبوتات الشبيهة بالبشر، مع دخول الشركات الكبرى والناشئة إلى السوق، وتشتد المنافسة على مستوى التكنولوجيا والأسعار. ورغم أن يونتري تتمتع بتقدم في الوقت الراهن، فلا يزال من غير الواضح ما إذا كانت ستتمكن من الحفاظ على ميزتها. ثالثًا، تميل الأموال التي دخلت السوق في هذه الموجة إلى التداول قصير الأجل.

فارتفاع معدل دوران الأسهم ونشاط التداول يشيران إلى أن حصة الأموال المضاربية ليست قليلة. ومثل هذه التحركات ترتفع بسرعة، لكنها قد تهبط بسرعة أيضًا إذا لم تواكبها أخبار جديدة، ما يؤدي إلى تقلبات كبيرة.

أخيرًا، من المؤكد أن قطاع الروبوتات الشبيهة بالبشر يملك آفاقًا واسعة على المدى الطويل، وهو ينتقل بالفعل خطوة بخطوة من مرحلة الفكرة إلى التطبيق العملي. لكن الارتفاع الحالي على المدى القصير يعكس في معظمه تحسنًا في المعنويات ناتجًا عن تضافر الهبوط المفرط مع الأخبار الإيجابية المتعلقة بالسياسات؛ والقول إن السوق دخل في انعكاس مباشر للاتجاه وبدأ سوقًا صاعدة لا يزال سابقًا لأوانه. #WCTCS9