وفّر نقاشٌ بين مسؤول الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش والمديرة العامة لصندوق النقد الدولي كريستالينا جورجييفا وضوحًا بشأن الإشارات التي كانت الأسواق تبحث عنها حول الخطوة التالية للبنك المركزي. وجرت المحادثة في بانكوك على هامش الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي ومجموعة البنك الدولي، وقدّم وارش خلالها أشمل تقييم له للاقتصاد العالمي منذ توليه منصبه قبل 148 يومًا.

وجاء النقاش على خلفية مجموعة من بيانات التضخم التي تجاوزت التوقعات. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات، فيما صعد التضخم الأساسي إلى 2.6%. وفي الوقت نفسه، بلغ مؤشر أسعار المنتجين (PPI) 6.3% على أساس سنوي، مسجلًا أعلى مستوى له في أربع سنوات. وقد عززت هذه البيانات بدرجة كبيرة توقعات السوق برفع أسعار الفائدة في أكتوبر.

تجنب وارش في تصريحاته تقديم إشارة مباشرة بشأن أسعار الفائدة. وأشار إلى أن الأوضاع الاقتصادية تسير وفق التوقعات، مؤكدًا مجددًا أن قرارات السياسة النقدية ستظل معتمدة على البيانات. كما سلط الضوء على الذكاء الاصطناعي باعتباره قوة هيكلية تُحدث تحولًا في الاقتصاد. وأوضح أن تأثير الذكاء الاصطناعي يبدأ بالطلب، ثم يمتد إلى العرض، ومن المرجح أن يضيف حالة من عدم اليقين إلى سوق العمل خلال الأشهر الـ12 إلى 18 المقبلة. وقدّم هذا التقييم منظورًا مهمًا حول كيفية تأثير الاستثمارات في التكنولوجيا على التضخم.

وكان التأثير الأوضح للنقاش في توقعات أسعار الفائدة. فبعد تصريحات وارش، تراجع الاحتمال الذي تسعّره الأسواق لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر من 28% إلى 13%. ويشير ذلك إلى تنامي توقعات المستثمرين بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر في أكتوبر.

كما أكدت أسواق السندات والعملات هذه الصورة. فقد انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.09%، مسجلًا أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع. وفي الوقت نفسه، هبط مؤشر الدولار إلى ما دون مستوى 102، مسجلًا أكبر تراجع أسبوعي له منذ أكثر من عام.

أما على صعيد البيتكوين، فالوضع مختلف. ففي حين يحاول السعر التماسك فوق مستوى $81,000، سجلت صناديق البيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بلغ $82.39 million في 16 أكتوبر، وجاءت الغالبية العظمى من هذه التدفقات الخارجة من صندوق واحد. ويشير ذلك إلى استمرار تقلب الطلب المؤسسي على المدى القصير، حتى مع مواصلة السوق السعي إلى مستوى معين من التوازن.

وتتمثل العوامل الرئيسية التي ينبغي مراقبتها في الأيام المقبلة في البيانات الإضافية التي ستصدر قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر، ومسار عوائد السندات، واتجاه تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. وفي حين أدت تصريحات وارش دورًا حاسمًا في تشكيل توقعات السوق قصيرة الأجل، فإن مسار التضخم والاتجاهات الاقتصادية الأوسع نطاقًا سيظلان في نهاية المطاف العاملين الأساسيين في تحديد القرار النهائي للاحتياطي الفيدرالي.

لا يشكل هذا النص نصيحة استثمارية. ويستند التحليل إلى معلومات متاحة للعموم، ولا يضمن النتائج المستقبلية.
#ShareWeekly #PlanYourTradesThisWeek #WarshIMFSpeech
$MU $NVDA $NAS100 $EURUSD $BTC