بيانات Fidelity: تحولت العلاقة بين بيتكوين وسعر الفائدة الحقيقي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى علاقة طردية، إذ ارتفعت إلى أكثر من 0.6 في 2026، مسجلة أعلى مستوى تاريخي.

انقلب منطق الارتباط العكسي التقليدي «ارتفاع أسعار الفائدة = انخفاض سعر العملة» انقلاباً جذرياً!
المنطق الآن هو «ارتفاع أسعار الفائدة = ارتفاع المخاطر = ارتفاع سعر العملة»، وتسير السلسلة على النحو التالي—
اختلال الإيرادات والنفقات المالية → بلوغ العجز أعلى مستوى منذ الجائحة → إصدار كميات ضخمة من سندات الخزانة + ارتفاع علاوة مخاطر السيادة → قفزة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية → ارتفاع كبير في مدفوعات الفائدة → اتساع العجز أكثر (حلقة مفرغة) → تصاعد مخاوف السوق بشأن ائتمان الدولار وقوته الشرائية على المدى الطويل → أصبحت بيتكوين، بفضل ندرتها الناجمة عن عرضها الثابت، خياراً جديداً للتحوط من مخاطر الائتمان السيادي