#USSeptemberPPIBeatsExpectations

#USSeptemberCPIBeatsExpectations
لماذا تجاوز كل من مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين التوقعات في سبتمبر 📊
أظهرت بيانات التضخم الأمريكية لشهر سبتمبر تجاوزًا مزدوجًا للتوقعات. فقد جاء كل من مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين أعلى من توقعات السوق العامة. ويشير هذا المزيج إلى أن ضغوط الأسعار لم تهدأ بالسرعة التي أملها كثيرون، وظلت قوية من بوابة المصنع إلى المستهلك النهائي.
يتتبع مؤشر أسعار المنتجين تغير التكاليف على مستوى البيع بالجملة والمصانع، بينما يتتبع مؤشر أسعار المستهلكين الأسعار التي يدفعها المستخدم النهائي. وعندما يرتفع كلاهما إلى ما فوق التوقعات، فهذا يعني أن ضغوط التكاليف لم تُستوعب بالكامل، وأن جزءًا منها انتقل إلى المستهلكين.
العوامل وراء ثبات أسعار المنتجين 🔧
جاء تجاوز مؤشر أسعار المنتجين للتوقعات نتيجة عدة عوامل.
أولًا، الطاقة والشحن. ظلت تكاليف الوقود والشحن مرتفعة في سبتمبر، ما رفع تكلفة السلع التي تُنقل لمسافات طويلة.
ثانيًا، تصنيع الأغذية والمواد الخام. أدى شح المعروض من بعض المحاصيل والمعادن الصناعية إلى بقاء أسعار الجملة قوية.
ثالثًا، خدمات المنتجين. شهدت خدمات التخزين والدعم التجاري والخدمات المالية نموًا مطردًا في الأسعار، مرتبطًا بارتفاع تكاليف العمالة.
وأبقت هذه العوامل مجتمعة أسعار المنتجين من التراجع بالسرعة المتوقعة.
كيف ظل تضخم المستهلكين مرتفعًا 💡
أظهر تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين للتوقعات استمرار الضغوط على جانب المستهلكين.
وظلت البنود المرتبطة بالسكن العامل الرئيسي الداعم للأسعار. ولم يتراجع الإيجار والإيجار المكافئ إلا ببطء.
كما حافظ استهلاك الخدمات، مثل تناول الطعام خارج المنزل والرعاية الصحية والنقل، على قوته، ما يوضح أن نمو الأجور لا يزال يدعم أسعار الخدمات.
كذلك تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، التوقعات، ما يدل على أن نطاق التضخم لم يضق كثيرًا. وتراجع تضخم السلع، لكن استمرار الضغوط في الخدمات جعل الانخفاض الإجمالي أقل انتظامًا.
التأثير على مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي 🏦
يجعل التجاوز المزدوج لتوقعات مؤشرَي أسعار المنتجين والمستهلكين الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذرًا.
فمن جهة، يعني استمرار التضخم أن الفجوة عن المستوى المستهدف لا تزال قائمة، ما يضعف مبررات التيسير السريع. ومن جهة أخرى، لا يكفي شهر واحد لتحديد اتجاه جديد. وينظر الاحتياطي الفيدرالي إلى بيانات عدة أشهر مجتمعة.
لذلك، من المرجح أن تؤدي قراءة سبتمبر إلى الحد من الحديث عن خفض سريع لأسعار الفائدة، والإبقاء على نهج أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول، مع التركيز على متابعة البيانات بثبات بدلًا من التحول السريع.
رد فعل السوق وما ينبغي متابعته لاحقًا 🚀
بعد صدور بيانات كهذه، غالبًا ما تشهد الأسواق ارتفاع العوائد، وتعزز الدولار، وتذبذب الأصول عالية المخاطر. ويقلص المتداولون رهاناتهم على خفض مبكر لأسعار الفائدة.
هناك ثلاث نقاط ينبغي متابعتها لاحقًا.
أولًا، ما إذا كان مؤشرا أسعار المنتجين والمستهلكين لشهري أكتوبر ونوفمبر سيتجاوزان التوقعات أيضًا أم سيعودان إلى مسار التراجع.
ثانيًا، ما إذا كان نمو الأجور وبيانات الوظائف سيهدآن، إذ سيحدد ذلك ما إذا كان التضخم في الخدمات قادرًا على التراجع فعلًا.
ثالثًا، ما إذا كانت الشركات ستواصل تمرير التكاليف إلى المستهلكين، ما سيحدد استمرار انتقال الزيادات من مؤشر أسعار المنتجين إلى مؤشر أسعار المستهلكين.
خلاصة القول، إن التجاوز المزدوج للتوقعات في سبتمبر يذكّرنا بأن تراجع التضخم لا يسير في خط مستقيم. ولا تزال الضغوط من جانب المنتجين إلى جانب المستهلكين تستدعي متابعة دقيقة.
#美国9月CPI超预期 #每周来晒
#美国9月PPI大超预期