#美国9月CPI即将公布 استشراف مؤشر أسعار المستهلك الأميركي لشهر سبتمبر: التباين بين الإجمالي والأساسي هو محط الاهتمام الحقيقي الليلة

في الساعة 20:30 الليلة، سيصدر مؤشر أسعار المستهلك الأميركي لشهر سبتمبر، وهو آخر تقرير للتضخم قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يومي 27-28 أكتوبر، وقد يعيد تسعير السوق تشكيله مباشرة.

توقعات البيانات: «قفزة حادة» في المؤشر الإجمالي و«اعتدال» في الأساسي

يتمثل إجماع المؤسسات حاليا في ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي على أساس سنوي من 3.4% في أغسطس إلى 3.6%، مع صعوده 0.6% على أساس شهري، وهي أكبر زيادة خلال خمسة أشهر. لكن هذا الارتفاع مدفوع أساسا بأسعار البنزين، إذ بلغ متوسط سعر البنزين في الولايات المتحدة خلال سبتمبر مستوى قياسيا عند 4.33 دولار للغالون، فيما كانت قفزة مكون الطاقة متوقعة بالفعل في السوق.

أما ما يستحق المتابعة فعليا فهو مؤشر أسعار المستهلك الأساسي. وتتوقع المؤسسات ارتفاع المؤشر الأساسي 0.2% على أساس شهري فقط، انخفاضا من 0.3% في أغسطس. وتتوقع كل من Barclays وMorgan Stanley ارتفاع المؤشر الأساسي 0.24% على أساس شهري، بانخفاض 5 نقاط أساس عن 0.29% في أغسطس، ويرجع ذلك أساسا إلى تراجع نمو أسعار خدمات الاتصالات اللاسلكية.

وبعبارة أخرى، فإن «القفزة الحادة» في التضخم الإجمالي مسعّرة بالكامل، أما انحراف مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عن توقع 0.2% فهو نقطة الخطر الحقيقية الليلة. وأشار اقتصاديون في Bank of America بوضوح إلى أن بلوغ المؤشر الأساسي 0.3% قد يعيد إشعال تكهنات السوق بشأن مواصلة مجلس الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية.

ثلاث فئات من الأصول، أيها سيكون رد فعله أكبر؟

يُظهر BTC رد الفعل الأعنف تجاه مؤشر أسعار المستهلك. وخلال فترة صدور المؤشر، يتراوح التذبذب اليومي المعتاد لـ BTC/ETH بين 5%-15%، بينما قد يصل في العملات البديلة إلى 10%-30%. ويتعرض BTC حاليا لضغوط قرب 81000 دولار، فيما خفّض السوق بالفعل انكشافه على المخاطر مسبقا. وإذا جاء المؤشر الأساسي أعلى من المتوقع، فقد يقوى الدولار وعوائد سندات الخزانة، ما قد يدفع BTC إلى مواصلة الهبوط وكسر مستويات الدعم؛ أما إذا جاءت البيانات معتدلة، فقد تحدث ارتدادة بعد استيعاب الأخبار السلبية.

ويأتي رد فعل الأسهم الأميركية أكثر اعتدالا نسبيا. ووفقا لإحصاءات بيانات مؤشر أسعار المستهلك التسع السابقة هذا العام، عندما يأتي المؤشر الأساسي دون التوقعات، ارتفع مؤشر S&P 500 في المتوسط 0.65% خلال أول يوم تداول بعد صدور البيانات، وارتفع تراكميا في المتوسط 3.73% بحلول يوم التداول العشرين؛ أما عندما يأتي أعلى من التوقعات، فكان التغير في اليوم الأول قريبا من الصفر.

ويتداول الذهب حاليا قرب 4200 دولار. ويؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى استمرار مخاطر التضخم، فيما ستحدد بيانات مؤشر أسعار المستهلك ما إذا كان لدى سوق السندات سبب جديد لدفع العوائد إلى الارتفاع، وبالتالي الضغط على أسعار الذهب.

أفكار استراتيجية

أرجّح أن يأتي المؤشر الأساسي عند 0.2%. فقد ظل مكوّن الإسكان مستقرا في الآونة الأخيرة، إذ تراوح ارتفاعه الشهري المعدل موسميا بين 0.1%-0.3% خلال الفترة من يونيو إلى أغسطس، بينما بلغ التضخم في السلع الأساسية ذروته بالفعل متأثرا بالرسوم الجمركية. وما دام المؤشر الأساسي لا ينحرف عن 0.2%، فمن المرجح بدرجة كبيرة أن يبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي سياسته دون تغيير في أكتوبر.

أما فيما يتعلق بتوقيت التداول، فأميل أكثر إلى انتظار صدور البيانات وتأكيد الاتجاه قبل التحرك، بدلا من المراهنة مسبقا. وغالبا ما تكون الضوضاء هي الأكبر خلال أول 15-30 دقيقة بعد صدور البيانات، بينما يحتاج الاتجاه الحقيقي عادة إلى تأكيد من حركة الأسعار وحجم التداول. وأكبر خطر في ليلة صدور مؤشر أسعار المستهلك ليس البيانات نفسها، بل تغيير الخطة مؤقتا وسط التقلبات.