$ETH

‌$SOL

‌

شهدت صناديق إيثريوم وسولانا المتداولة في البورصة (ETFs) تدفقات خارجة كبيرة الأسبوع الماضي، ما يشير إلى تحول ملحوظ في سلوك المستثمرين المؤسسيين. وسجلت صناديق إيثريوم أسوأ أداء لها منذ يناير، مع تدفقات خارجة أسبوعية صافية بلغت 542.1 مليون دولار، وسلسلة تدفقات خارجة متواصلة امتدت لتسعة أيام تداول. في الوقت نفسه، شهدت صناديق سولانا تدفقات خارجة بقيمة 24.8 مليون دولار، منهية سلسلة من التدفقات الداخلة المتواصلة استمرت 14 أسبوعاً منذ إطلاقها في أكتوبر 2025.

وتقف وراء هذه الصورة عدة تفاصيل رئيسية. فقد نشأت غالبية التدفقات الخارجة من صناديق إيثريوم عن صندوق واحد؛ إذ استحوذ منتج ETHA التابع لـ BlackRock على نحو 477.1 مليون دولار، أي قرابة كامل إجمالي التدفقات الخارجة الأسبوعية. ويشير ذلك إلى أن التدفقات الخارجة ربما نتجت عن عوامل فنية، مثل تقليص مستثمر مؤسسي كبير لمركزه أو انتقاله إلى منتج مختلف، بدلاً من أجواء هلع عامة.

وينطوي الوضع المتعلق بسولانا على ديناميكية مختلفة. إذ تُفسَّر التدفقات الخارجة من صناديق سولانا بأنها جني للأرباح بعد ارتفاع حديث بلغ 41% في سعر الرمز. وبعبارة أخرى، لا يعني ذلك أن الاهتمام بسولانا قد اختفى تماماً؛ بل يمكن اعتباره سعي المستثمرين إلى إعادة موازنة محافظهم عبر جني بعض المكاسب الناتجة عن الارتفاع.

ولا تقتصر هذه التطورات على هذين الأصلين فقط. وتشير التقارير إلى أن صناديق بيتكوين شهدت أيضاً تدفقات خارجة بقيمة 681 مليون دولار خلال الأسبوع نفسه، فيما خسرت صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة ما مجموعه 1.29 مليار دولار. ويشير هذا الاتجاه إلى فترة تراجع في الإقبال على الأصول عالية المخاطر عموماً، وليس إلى مشكلة خاصة بأصل واحد. كما أن ارتفاع عوائد السندات وتشدد موقف السياسة النقدية لدى البنوك المركزية يزيدان تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بهذه الأصول.

وسيكون استمرار هذه التدفقات الخارجة خلال الأيام المقبلة عاملاً رئيسياً في تحديد اتجاه الطلب المؤسسي. وتشير حقيقة أن التدفقات الخارجة من صناديق إيثريوم نشأت عن صندوق واحد إلى أن الطلب على الصناديق الأخرى قد يظل قائماً. وبالنسبة إلى سولانا، تشمل النقاط الرئيسية التي تجب متابعتها مدة جني الأرباح وما إذا كان ارتفاع سعر الرمز سيكون كافياً لاستيعاب ضغوط البيع هذه.

لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية.
#ShareWeekly #PlanYourTradesThisWeek