أتمّت وزارة الخزانة الأمريكية يوم الخميس إعادة شراء سندات حكومية طويلة الأجل بقيمة 6 مليارات دولار، وقبلت الحد الأقصى الذي أعلنته للعملية. وشملت عملية الشراء أوراقاً مالية تتبقى على استحقاقها مدة تتراوح بين 20 و30 عاماً، فيما تلقت الخزانة عروضاً من المتعاملين بلغت نحو 14.9 مليار دولار، أي أكثر من ضعف المبلغ الذي قبلته في نهاية المطاف. وجاءت العملية في إطار برنامج الخزانة لإعادة الشراء بهدف دعم السيولة، والذي جرى توسيع نطاقه في أغسطس إلى حد أقصى قدره 6 مليارات دولار لكل عملية، ارتفاعاً من الحد السابق البالغ 2 مليار دولار.

وتتسم آلية البرنامج بالبساطة. إذ تعيد الخزانة شراء السندات الأقدم والأقل سيولة، التي تُتداول بخصم عن قيمتها الاسمية، بهدف تحسين أداء السوق بدلاً من إدارة أسعار الفائدة مباشرة. وجاءت عملية الخميس بعد إعادة شراء مماثلة في 1 أكتوبر، اشترت خلالها الخزانة أيضاً كامل المبلغ البالغ 6 مليارات دولار، مقابل عروض بلغت نحو 46.4 مليار دولار. وبلغت نسبة تغطية العطاءات في تلك العملية السابقة 7.73 مرة. أما يوم الخميس، فكانت النسبة أقل، بما يعكس انخفاض حجم العروض، لكن الخزانة استوفت حصتها رغم ذلك.

وجاءت عملية إعادة الشراء في اليوم نفسه الذي أجرت فيه الخزانة مزاداً لسندات لأجل 30 عاماً بقيمة 22 مليار دولار، وهو تزامن لفت انتباه المشاركين في السوق. وأسفر مزاد السندات لأجل 30 عاماً عن عائد مرتفع بلغ 5.034%، وهو الأعلى منذ أغسطس 2000، ونسبة تغطية للعطاءات بلغت 2.54، انخفاضاً من 2.61 في سبتمبر. وقد أبرز تزامن إصدار الخزانة ديوناً جديدة طويلة الأجل وإعادة شرائها ديوناً قائمة طويلة الأجل الدور المزدوج الذي تؤديه في السوق: تمويل احتياجات الحكومة من الاقتراض، والعمل في الوقت نفسه على دعم السيولة في السوق الثانوية.

وكان رد فعل السوق على عملية إعادة الشراء محدوداً. وظلت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب 5.3%، فيما استقر عائد السندات لأجل 30 عاماً قرب 5.7%، وكلاهما عند أعلى مستوياتهما منذ عقود. ويعكس التأثير المحدود على العوائد حجم التحدي. فالخزانة تعمل في سوق تبلغ قيمته 32 تريليون دولار، وتمثل إعادة شراء بقيمة 6 مليارات دولار جزءاً صغيراً من إجمالي الدين القائم. وكما أشار أحد مراقبي السوق، فإن عمليات إعادة الشراء أداة لتحسين السيولة في أوراق مالية قديمة محددة، وليست آلية لتحديد المستوى الإجمالي لأسعار الفائدة.

ومن المقرر أن يستمر برنامج الخزانة حتى أوائل نوفمبر، حين ستنشر خطة فصلية جديدة. وقد رفع التوسع الذي أُعلن في أغسطس الحد الأقصى لكل عملية لبعض الأوراق المالية التي تتراوح آجالها بين 10 و30 عاماً إلى 6 مليارات دولار، وقالت الخزانة إن الإجراء يهدف إلى دعم سيولة السوق. وسيتوقف تحقيق البرنامج لهذا الهدف على تطور الصورة المالية الأوسع. وفي الوقت الحالي، تمضي عمليات إعادة الشراء كما هو مخطط لها، ويراقب السوق لمعرفة ما إذا كان لها تأثير ملموس على أوضاع السيولة في الجزء طويل الأجل من منحنى العائد.

هذه المقالة ليست نصيحة استثمارية. ويستند التحليل إلى معلومات متاحة للعامة، ولا يضمن النتائج المستقبلية.
$MU $NVDA $SNDK $AMD $INTC
#PlanYourTradesThisWeek #ShareWeekly #布局本周交易 #布局本周交易
#FedSeptemberMinutesLeanHawkish