#NvidiaHitsRecordHigh
NVIDIA تسجل أعلى مستوى تاريخي جديد: الأسعار والحجم والمستويات والصورة الكاملة

فعلتها Nvidia مجدداً. ففي الأسبوع الأول من أكتوبر 2026، اخترقت NVIDIA (NVDA) نطاقاً استمر خمسة أشهر وسجلت أعلى مستوى تاريخي جديد، منهية أطول فترة جفاف قياسية لها منذ سنوات. ولم تكن هذه قفزة عشوائية، بل جاءت مدفوعة بمحفزات حقيقية، ونمو فعلي في الإيرادات، وسيولة هائلة، وسيطرة كاملة للمشترين. إليك كل شيء في مكان واحد: الأسعار، والنسب المئوية، والحجم، والسيولة، والمحفزات، ومستويات الدخول والخروج، والسؤال الأهم الآن: هل يصمد الارتفاع الجديد أم تدفع عمليات جني الأرباح السعر إلى التراجع؟

1. الارتفاع القياسي بالأرقام الدقيقة

في يوم الجمعة 2 أكتوبر 2026، ارتفعت NVDA بما يصل إلى 2.5% وتداولت عند $237.88 خلال الجلسة، مسجلة أول مستوى قياسي جديد لها منذ مايو، قبل أن تغلق عند $234.00، أي دون المستوى القياسي السابق. وفي يوم الاثنين 5 أكتوبر، أغلقت عند $239.08، وهو أول إغلاق قياسي جديد، بارتفاع أُعلن أنه نحو 2.1%، متجاوزة أعلى إغلاق تاريخي سابق عند $235.74 والمسجل في 14 مايو 2026. وفي يوم الثلاثاء 6 أكتوبر، سجلت أعلى مستوى تاريخي خلال الجلسة عند $243.37، وتراوحت بين $238.93 و$243.37، وأغلقت عند $239.17، مستقرة تقريباً بارتفاع 0.04%. وبذلك، فإن الرقم القياسي الجديد خلال الجلسة أعلى بنحو 3.24% من الإغلاق القياسي السابق، فيما يزيد إغلاق 6 أكتوبر عليه بنحو 1.46%. ويمنح ذلك NVDA خمسة أيام صعود متتالية انطلاقاً من إغلاق 30 سبتمبر عند $228.29، ومكسباً منذ بداية العام بنحو 28%، ونحو 1.2 تريليون دولار من القيمة السوقية المضافة في 2026، وارتفاعاً مُعلناً بأكثر من 1,400% منذ إطلاق ChatGPT في 30 نوفمبر 2022.

2. الحجم والسيولة والقيمة السوقية

في 2 أكتوبر، جرى تداول نحو 109.1 مليون سهم من NVDA بقيمة تقارب 25.7 مليار دولار. وفي 5 أكتوبر، جرى تداول نحو 98.5 مليون سهم بقيمة نحو 23.4 مليار دولار، بينما اقترب إجمالي التداول الموحد من 126.4 مليون سهم، بزيادة طفيفة فقط على متوسط ثلاثة أشهر البالغ نحو 122.9 مليوناً. وفي 6 أكتوبر، بلغ الحجم نحو 77.6 مليون سهم بقيمة نحو 18.7 مليار دولار. وهذا أعلى من المتوسط، لكنه أعلى بدرجة متواضعة فقط، ما يشير إلى أن هذا الاختراق المنظم قائم على قبول السعر لا على قفزة اندفاعية، ويعني أيضاً إضافة وقود جديد أقل. وتُعد NVDA أعمق سهم من حيث السيولة في العالم، إذ يتراوح تداولها بين 18 و25 مليار دولار في جلسة واحدة، وتمثل نحو 8% من S&P 500 ونحو 13% من Nasdaq 100. وتتراوح القيمة السوقية بين 5.76 تريليون دولار و5.84 تريليون دولار بحسب المصدر. ويقع حاجز 6 تريليونات دولار عند نحو $249 للسهم، أي أعلى بنحو 4% فقط من المستويات الحالية، ولم تتجاوزه أي شركة. ويُسعّر متداولو الخيارات احتمال بلوغ هذا المستوى بنحو 50% بحلول 30 أكتوبر، ونحو 67% بحلول 18 ديسمبر.

3. ما الذي أشعل الارتفاع

في 2 أكتوبر، أعادت Morgan Stanley إدراج NVDA كأفضل اختيار لها في قطاع أشباه الموصلات، مع تصنيف Overweight وسعر مستهدف عند $300، بعد اجتماعات للمستثمرين مع الإدارة. وفي 5 أكتوبر، رفعت BNP Paribas سعرها المستهدف إلى $345 من $285، مع تصنيف Outperform، بما يعني ارتفاعاً محتملاً بنحو 44%. وتحافظ Bank of America على سعر مستهدف عند $350، فيما يقترب متوسط السعر المستهدف من $334.45، بارتفاع محتمل يقارب 40%، ضمن نطاق بيوت الأبحاث البالغ نحو $200 إلى $352. وفي 28 سبتمبر، أضاف مجلس الإدارة 150 مليار دولار إلى برنامج إعادة شراء الأسهم، ليرفع التفويض إلى نحو 235 مليار دولار حتى السنة المالية 2028، وهي أكبر زيادة من نوعها في التاريخ. والأساسيات استثنائية. ففي الربع المنتهي في 26 يوليو 2026، بلغت الإيرادات 96.22 مليار دولار، بزيادة 106% على أساس سنوي و18% على أساس فصلي، مع إيرادات مراكز البيانات عند 89.0 مليار دولار بارتفاع 117%، وهامش إجمالي عند 75.0% مقابل 72.5% قبل عام، وصافي دخل عند 59.7 مليار دولار، وربحية سهم مخففة عند $2.46. وتبلغ التوجيهات للربع التالي نحو 108 مليارات دولار، بزيادة أو انخفاض 2%، ما يعني نمواً يقارب 89%، مع افتراض وصول مساهمة الصين إلى صفر. وتقترب التزامات التوريد من 279 مليار دولار، فيما يتوسع Blackwell Ultra ويجري إنتاج Vera Rubin بالكامل.

4. التقييم

يبلغ مكرر السعر إلى الأرباح التاريخي نحو 30.2 مرة، فيما يبلغ المكرر المستقبلي نحو 17.1 مرة، بالقرب من أدنى مستوى له منذ أكثر من عقد، حتى مع تسجيل السهم مستويات قياسية، وهو ما يحدث عندما تنمو الأرباح بوتيرة أسرع من السعر. ويبلغ مكرر السعر إلى المبيعات نحو 19 مرة، ومكرر السعر إلى القيمة الدفترية نحو 25 مرة. وتتمثل الحالة الصعودية في أن الأرباح تتجاوز نمو المكرر، ولذلك أصبح السهم أرخص على أساس الأرباح المستقبلية خلال الارتفاع. أما الحالة الهبوطية فتتمثل في أن هذه المستويات تترك هامشاً ضئيلاً للخطأ إذا خيّب الإنفاق على الذكاء الاصطناعي الآمال.

5. خلفية السوق والقطاع

لم يكن الرقم القياسي معزولاً. ففي 6 أكتوبر، أغلق S&P 500 عند 7,818.93، مرتفعاً 0.58%، ليسجل أول مستوى قياسي له منذ منتصف أغسطس. وأغلق Nasdaq Composite عند 27,599.79، مرتفعاً 0.45%، ليسجل رقماً قياسياً لليوم الثاني على التوالي. وأغلق PHLX Semiconductor Index عند 13,217.82، مرتفعاً 0.34%. وكان أداء الأسهم النظيرة متبايناً: تراجع TSMC بنسبة 0.74%، وMicron بنسبة 1.75%، وASML بنسبة 1.42%، بينما ارتفع AMD بنسبة 2.81% وBroadcom بنسبة 3.67%، وتراجع SK Hynix بنسبة 3.7% في 6 أكتوبر. والتداول قوي لكنه غير موحد. والمحرك هو الإنفاق الرأسمالي: إذ يقترب الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية العملاقة من 780 مليار دولار في 2026 مقابل 416 مليار دولار في 2025، متجهاً إلى تجاوز تريليون دولار سنوياً اعتباراً من 2027. وتصحيح مهم: هذه ليست بيئة خفض للفائدة. فقد رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر إلى نطاق 3.75% إلى 4.00%، ويبلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات نحو 5.26%، فيما يرى المتداولون احتمالاً يقارب 78% للإبقاء على الفائدة دون تغيير في 28 أكتوبر. وتسجل أسهم الذكاء الاصطناعي الرائدة أرقاماً قياسية حتى مع بقاء العوائد قرب أعلى مستوياتها منذ عقود.

6. معنى التداول والمستويات المهمة

يعني اختراق مستوى قياسي شيئاً واحداً: زخم شراء قوياً، إذ يدفع المشترون السعر فوق الرقم القياسي السابق ويؤكدون أن كل بائع تحت ذلك المستوى قد جرى استيعابه بالفعل. وقد تحول مستوى المقاومة القديم عند $235.74 إلى دعم، ويتداول السعر فوق المتوسطات المتحركة القصيرة والطويلة، فيما لا يزال الاتجاه منذ قيعان يوليو قائماً. والآن نصل إلى النصف الثاني، وهو الجزء الذي تتجاهله معظم المنشورات. بعد أي اختراق قياسي، يطرح السوق سؤالاً واحداً: هل يحافظ السعر على الارتفاع الجديد أم تؤدي عمليات جني الأرباح إلى تراجع؟ إعادة الاختبار ليست ضعفاً، بل هي اختبار السوق لمدى حقيقة الحركة.

نقاط الشراء. الأولى هي منطقة إعادة الاختبار من $235.74 إلى $237، حيث يعمل الإغلاق القياسي القديم كدعم جديد، ويُعد التراجع الذي يصمد عندها مع حجم تداول قوياً أفضل نقطة دخول، لأن المخاطرة صغيرة ومحددة. والثانية هي دخول زخم عند إغلاق حاسم فوق $242 إلى $243، وهي منطقة الرقم القياسي خلال الجلسة، ويفضل أن يحدث ذلك مع حجم تداول أعلى من المتوسط، مع استهداف $248 إلى $249. والثالثة والأكثر جرأة هي الإغلاق المؤكد فوق $249، ما يمثل دخولاً إلى نطاق 6 تريليونات دولار، ومن المرجح أن يجذب تدفقات تتبع الاتجاه.

الدعوم ومستوى إبطال السيناريو. يقع الدعم الأول عند $235.15، وهو أدنى مستوى في 5 أكتوبر، يليه سقف النطاق القديم الممتد خمسة أشهر عند $233.17 إلى $233.37، ثم المتوسط المتحرك لـ50 يوماً قرب $220. ويقع مستوى الإبطال عند إغلاق يومي دون $235.74، ولا سيما دون $233؛ فإذا حدث ذلك، يكون الاختراق قد فشل، ولذلك ينبغي البقاء خارج السوق بدلاً من مجادلة اتجاه التداول.

مستويات الخروج. جني أرباح جزئية عند $248 إلى $250، أي حاجز 6 تريليونات دولار، ثم منطقة $264، ثم السعر المستهدف من Morgan Stanley عند $300، ثم متوسط السعر المستهدف عند $334، وأخيراً من $345 إلى $352 حيث تقع أعلى التقديرات. لاحظ عدم التماثل: نحو 1% إلى 3% من الهبوط حتى مستوى الإبطال مقابل 4% إلى 44% من الصعود حتى الأهداف المعلنة، ولهذا يراقب متداولو الزخم السهم. وما قد يؤكد استمرار الصعود هو إغلاق حاسم فوق $240 إلى $249 مع حجم قوي، وتقرير قوي من TSMC في 15 أكتوبر، وتجاوز أرباح Nvidia في 18 نوفمبر لتوجيهات الإيرادات البالغة 108 مليارات دولار. وما قد يشير إلى جني الأرباح هو إغلاق يومي دون $235.74، أو انعكاس مع ارتفاع حجم التداول، أو عناوين سلبية بشأن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي.

الحالة الصعودية مقابل الحالة الهبوطية

بوجه عام، يشير المتفائلون إلى اتساع الطلب بين شركات الحوسبة السحابية العملاقة، ومختبرات الذكاء الاصطناعي المتقدمة، والذكاء الاصطناعي السيادي، وإلى التزامات توريد بنحو 279 مليار دولار، ونمو موجّه للربع التالي يقارب 89% ونحو 70% في السنة المالية 2028، فضلاً عن أكبر زيادة في تاريخ إعادة شراء الأسهم. أما المتشائمون فيشيرون إلى مكرر مبيعات يقارب 19 مرة، وتركز العملاء، واستثمارات في أسهم الذكاء الاصطناعي بنحو 99 مليار دولار تثير تساؤلات بشأن التمويل الدائري، إلى جانب وصول مساهمة الصين في التوجيهات إلى صفر.

التواريخ الرئيسية

8 أكتوبر: مبيعات TSMC لشهر سبتمبر والنتائج الأولية للربع الثالث من Samsung. 14 أكتوبر: مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر ونتائج ASML. 15 أكتوبر: أرباح TSMC للربع الثالث. 28 أكتوبر: قرار FOMC. أواخر أكتوبر: نتائج Microsoft وAlphabet وMeta وAmazon. 18 نوفمبر: أرباح Nvidia للربع الثالث.

الكلمة الأخيرة

إن بلوغ Nvidia مستوى قياسياً جديداً ليس مجرد حدث سعري، بل إشارة. فبعد خمسة أشهر من التماسك، اختار السوق القائد مجدداً، استناداً إلى إيرادات حقيقية، وهوامش حقيقية، ودفتر طلبات حقيقي، وبرنامج إعادة شراء حقيقي. الزخم والهيكل صعوديان، لكن الأسابيع المقبلة ستحدد ما إذا كان هذا الارتفاع منصة انطلاق نحو 6 تريليونات دولار أم توقفاً كلاسيكياً عند القمم. راقب $235.74 كدعم، و$249 كبوابة، والحجم كحَكَم، ولا تسمح أبداً لقصة رائعة بأن تحل محل وقف الخسارة.

$NVDA