يسود سوق العملات المشفرة تفاؤل حذر. وبلغ إجمالي القيمة السوقية نحو 2.93 تريليون دولار، مرتفعاً بنحو 1% عن اليوم السابق، فيما يقترب حجم التداول خلال 24 ساعة من 58.28 مليار دولار، بزيادة تقارب 40%، ما يشير إلى مشاركة حقيقية لا إلى تحركات ضعيفة في عطلة نهاية الأسبوع. ويسجل مؤشر الخوف والطمع 70 من أصل 100، واضعاً السوق بوضوح في منطقة الطمع. هذه ليست قراءة نشوة، لكنها ليست محايدة أيضاً. وهي تخبرك بأن المستثمرين يميلون إلى الدخول، مع إبقاء عين على باب الخروج.

يقود Bitcoin هذه الحركة، إذ يتداول قرب 86,400 دولار بعد ارتفاعه بأكثر من 3% خلال الأيام السبعة الماضية. واستعاد السعر مستوى 86,000 دولار في التداولات الآسيوية، لكنه لم يتمكن بعد من اختراق 87,000 دولار، الذي يظل الاختبار الرئيسي للزخم. وجاء الارتفاع الأخير مدفوعاً بالكامل تقريباً بحدث اقتصادي كلي واحد: تقرير الوظائف الأمريكي لشهر سبتمبر، الذي أظهر إضافة الاقتصاد 29,000 وظيفة فقط، أي أقل بكثير من نحو 84,000 وظيفة توقعها الاقتصاديون، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.2%. وكان ذلك كافياً لخفض الاحتمال الضمني لرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أكتوبر من نحو 70% قبل أسبوع إلى قرابة 21%، وفق أداة FedWatch التابعة لـ CME. وعندما تتراجع احتمالات تشديد السياسة، تنخفض معها تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول التي لا تدر عائداً. تلك هي الآلية، وهي تفسر تحرك Bitcoin من دون محفز خاص بسوق العملات المشفرة.
يُعد Ethereum الأصل الأقرب إلى مستوى حاسم، إذ يختبر 2,745.68 دولار للأسبوع الثاني على التوالي، بفارق يقل عن نصف نقطة مئوية. وارتفع Ether بأكثر من 3% خلال الأيام السبعة الماضية، وأنهى سبتمبر بأعلى إغلاق شهري له في 2026، لكنه لا يزال عالقاً دون مستوى 2,775 دولار الذي سيؤكد أن المرحلة الجانبية تنتهي صعوداً. وعلى الجانب الهابط، يمثل مستوى 2,645 دولار الخط المهم؛ إذ إن الإغلاق اليومي دونه سيفتح الطريق نحو متوسط 50 يوماً قرب 2,465 دولار. ويستحق التباين بين Bitcoin وEthereum الملاحظة. فصناديق Bitcoin تجذب رؤوس الأموال، بينما شهدت صناديق Ether المتداولة في البورصة ثلاثة أيام متتالية من التدفقات الخارجة الصافية بإجمالي يقارب 118 مليون دولار. وهذا يخبرك بأن مخصصي الاستثمارات المؤسسية لا يتعاملون مع الأصلين باعتبارهما قابلين للاستبدال في الوقت الحالي.
يحافظ Solana على التداول فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم، لكنه لا يزال الأضعف بين الأصول الكبرى، بارتفاع يقل عن 1% خلال الأسبوع الماضي. ولا تزال مقاومة 127.07 دولاراً تبعد 4.66%، كما واجه الرمز صعوبة في الحفاظ على التداول فوق 120 دولاراً. ويتداول XRP قرب 1.48 دولار، عالقاً في نطاق بين 1.45 و1.65 دولار، صمد لأسابيع. وينتظر كلا الأصلين محفزاً قوياً بما يكفي لإخراجهما من نطاقي التماسك الخاصين بهما، ولم يجد أي منهما هذا المحفز بعد.
تتضح صورة المدى المتوسط أكثر عند النظر إلى بيانات التدفقات المؤسسية. وسجلت صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة بالولايات المتحدة أسبوعاً ثالثاً على التوالي من التدفقات الداخلة الصافية، إذ جذبت 241.1 مليون دولار الأسبوع الماضي، لترفع التدفقات التراكمية إلى 57.8 مليار دولار. وعادت الصناديق إلى تسجيل تدفقات داخلة صافية في أول يوم تداول من أكتوبر، مستقطبة 102.7 مليون دولار بعد تدفقات خارجة بقيمة 148.7 مليون دولار في اليوم السابق. وقاد IBIT التابع لـ BlackRock التدفقات الداخلة بـ196 مليون دولار. ويوفر هذا الطلب المستقر دعماً للسوق، حتى إن لم يكن قوياً بما يكفي لدفع Bitcoin عبر المقاومة. وقد تباطأت الوتيرة مقارنة بـ2.39 مليار دولار في الأسبوع السابق، ما يشير إلى استيعاب موجة الشراء الأولية التي أعقبت تقرير الوظائف.
تتغير البيئة التنظيمية بطريقة توسع نطاق الوصول. ففي 2 أكتوبر، وافقت SEC على تعديل لقاعدة Cboe BZX يسمح بإطلاق ستة منتجات ETP جديدة قائمة على العقود الآجلة، تستهدف تحقيق ثلاثة أضعاف الأداء اليومي لكل من Bitcoin وEther والذهب والفضة والنفط الخام والغاز الطبيعي. وستستخدم المنتجات عقوداً آجلة منظمة لدى CME بدلاً من الاحتفاظ بالأصول الأساسية مباشرة. ووصف محلل صناديق ETF لدى Bloomberg، Eric Balchunas، الموافقة بأنها «انتصار كبير» للجهة المصدرة، مشيراً إلى أن SEC كانت قبل أقل من ثلاثة أعوام لا تزال تخوض معركة بشأن صندوق Bitcoin فوري تقليدي. ولا يمكن أن يبدأ التداول قبل سريان بيانات التسجيل المنفصلة، لذا يظل تأثيرها الفوري على السوق الفورية محدوداً على المدى القريب، لكن اتجاه التحرك واضح: مجموعة أدوات التداول المتوافقة الخاصة بـ Bitcoin تتوسع.
لا تزال الخلفية الاقتصادية الكلية القوة المهيمنة، وهي ليست ودية بالكامل. ويستقر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب 5.26%، فيما يتجاوز عائد السندات لأجل 30 عاماً 5.6%، وكلاهما عند أعلى مستوياته في عقود. ولا تزال أسعار النفط مرتفعة فوق 100 دولار بسبب التوترات في الشرق الأوسط. وتُبقي هذه العوامل الدولار مدعوماً وتحد من صعود الأصول عالية المخاطر. وقد سعّر السوق توقفاً في أكتوبر، لكن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر لا يزال مفتوحاً على الاحتمالات، إذ تُظهر FedWatch احتمالات تتجاوز 75% لرفع الفائدة بحلول نهاية العام. وإذا جاءت بيانات التضخم في الأسابيع المقبلة أعلى من المتوقع، فقد تنعكس سريعاً إعادة التسعير المائلة إلى التيسير التي دعمت Bitcoin.
وتشير الخلاصة إلى أن السوق يمر بمرحلة تتولى فيها قوى الاقتصاد الكلي الجزء الأكبر من الدفع. فقد أخرج تقرير الوظائف الضعيف أكتوبر من جدول رفع الفائدة، ولا تزال تدفقات صناديق ETF الداخلة مستقرة، كما تتوسع البيئة التنظيمية. لكن Bitcoin لا يزال عالقاً دون 87,000 دولار، وستحدد أجندة البيانات خلال الأسبوعين المقبلين ما إذا كان هذا السقف سينكسر أم سيصمد. راقب محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي وبيانات توقعات التضخم بحثاً عن الإشارة الاتجاهية التالية. وسيؤكد إغلاق Bitcoin فوق 87,000 دولار الاختراق؛ أما الفشل في الحفاظ على 84,000 دولار فسيوجه التركيز مجدداً إلى منطقة الدعم عند 82,000 دولار.
لا تمثل هذه المقالة نصيحة استثمارية. ويستند التحليل إلى معلومات متاحة للعامة ولا يضمن النتائج المستقبلية.

#ShareWeekly #PlanYourTradesThisWeek #Crypto #MARKET
$BTC $ETH $SOL