تريد Anthropic طرحاً عاماً أكبر من Meta. لا أظن أنني سأشتريها. ولا OpenAI

ستطرح Anthropic أسهمها للاكتتاب العام قبل عيد الشكر، بقيمة تصل إلى $2T
، وهذا أكبر من Meta في اليوم الأول. وأكبر من Broadcom. وبحجم SpaceX تقريباً
تجمع OpenAI تمويلاً عند تقييم يبلغ 1.4 تريليون دولار. إنها أموال Tesla
معاً، نحو 3.4 تريليون دولار. أي ما يقارب قيمة Microsoft بأكملها
والآن، الحساب الذي لا يريد أحد إجراءه
ضع مضاعفاً عادياً للسهم، وهو 25 ضعفاً للأرباح. هاتان الشركتان تحتاجان إلى نحو $136B من الأرباح الصافية كل عام
حققت Apple نحو $112B العام الماضي. وحققت Microsoft $102B
، لذا يتعين على شركتين لا تزالان تحرقان مليارات الدولارات أن تصبحا أكثر ربحية من Apple. معاً. فقط ليكون تسعيرهما عادلاً عند الافتتاح
واقعهما الفعلي:
> حققت Anthropic إيرادات بنحو 4.6 مليار دولار في 2025، وسجلت خسائر تشغيلية تتجاوز 8 مليارات دولار
> تحقق Meta إيرادات بقيمة 4.6 مليار دولار في أقل من 10 أيام
> تحقق OpenAI إيرادات بمعدل $40B سنوياً
> تخطط Anthropic، بحسب تقارير، لإنفاق $518B على الحوسبة
وللإنصاف، إذا واصلا النمو بمعدل 10 مرات سنوياً، فإن الحساب ينجح. هذا هو الرهان بأكمله. أنت لا تشتري شركة، بل تشتري بقاء منحنى النمو عمودياً لمدة 5 سنوات أخرى
شخصياً، لن أشتري أياً منهما. لا Anthropic عند طرحها العام الأولي، ولا OpenAI عند تقييم 1.4 تريليون دولار
سأواصل الدفع مقابل كلتيهما كل شهر واستخدامهما كل يوم. وهذه هي الفكرة تحديداً
أفضل تقنية وأفضل سهم ليسا دائماً الشيء نفسه. كانت Amazon الرهان الصحيح على الإنترنت في 1999. ولو اشتريت عند تلك القمة، لتحملت هبوطاً بنسبة 90% وانتظرت نحو 10 سنوات حتى تصل إلى نقطة التعادل