ما يستحق المتابعة فعلياً في بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر 9 ليس مجرد عدد الوظائف الجديدة، بل ما إذا كانت قد غيّرت منطق تسعير السوق للخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. وكانت توقعات السوق تشير سابقاً إلى إضافة نحو 90,000 وظيفة في بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر 9، مع بلوغ معدل البطالة 4.1%، في حين بلغت الوظائف غير الزراعية في شهر 8 نحو 162,000 وظيفة.

إذا جاءت الوظائف الفعلية أعلى بكثير من التوقعات، وظل نمو الأجور قوياً نسبياً، فقد تعود مخاوف السوق من أن «الاقتصاد يتمتع بمرونة مفرطة»، ما يعني أن الاحتياطي الفيدرالي لا يملك أسباباً كافية للتحول سريعاً نحو التيسير، وقد يحصل الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية على دعم. وعلى العكس، إذا جاءت الوظائف أقل بكثير من التوقعات وارتفع معدل البطالة، فقد يعاود السوق تداول سيناريو تباطؤ الاقتصاد، وتتراجع الرهانات على تشديد السياسة لاحقاً، وقد تجد الأصول عالية المخاطر متنفساً.
المثير للاهتمام أن السوق لا يتعامل الآن مع الأمر ببساطة على أساس «بيانات وظائف قوية = ارتفاع الأسهم، وبيانات وظائف ضعيفة = انخفاض الأسهم». فالوظائف القوية جداً تعني احتمال ارتفاع أسعار الفائدة، بينما قد تثير الوظائف الضعيفة جداً مخاوف المستثمرين من الركود. لذلك، فإن السيناريو الأكثر ملاءمة هو في الواقع أن تتباطأ وتيرة التوظيف تدريجياً من دون أن تنطفئ فجأة.
أما بالنسبة إلى BTC، فقد يكون هذا المزيج من «الهبوط السلس» أكثر ملاءمة. فإذا جاءت البيانات معتدلة، وتراجع الضغط على الدولار، ولم تواصل توقعات أسعار الفائدة ارتفاعها، فقد تعود شهية المخاطرة لدى المستثمرين. وكان BTC قد اخترق بالفعل، قبل صدور البيانات، مستوى 86,800 دولار لفترة وجيزة، ما يظهر أن حساسية السوق تجاه البيانات الاقتصادية الكلية لا تزال مرتفعة. #ShareWeekly واستخدام #NonfarmPayrolls,
لذلك، لا ينبغي للمتداولين قصيري الأجل التركيز فقط على رقم الوظائف غير الزراعية، بل من الأفضل أيضاً مراقبة الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، وما إذا كان الارتفاع الأول لـBTC أو هبوطه الحاد سيستمر. فالبيانات تصنع التقلبات، بينما تتولى معنويات السوق تضخيمها. وغالباً ما تكمن الفرص الحقيقية وراء الموجة الأولى من «التحركات المخيفة». $MU