#OneGate见证计划 مؤشر موسم العملات البديلة يقترب من 75! خلال عطلة العيد الوطني الممتدة 7 أيام، هل ستشهد سوق العملات المشفرة موجة احتفال ثانية، أم ستبلغ القمة على المدى القصير؟

شهدت سوق العملات المشفرة خلال الفترة الماضية ظاهرة تناوب: حافظ BTC على قوته، وارتفع ETH وSOL، وبدأت العملات البديلة في اللحاق بالركب.
وخاصة خلال الأسبوعين الماضيين: ارتفعت UNI بنحو 40%ARB، وارتفعت عدة قطاعات مثل RAY وAR بأكثر من 20%. وارتفع مؤشر موسم العملات البديلة بسرعة، ليصل إلى 74 في أعلى مستوياته، مقترباً جداً من «خط تأكيد موسم العملات البديلة» عند 75. ومن منظور مؤشرات المعنويات، دخلت السوق بالفعل بوضوح مرحلة ارتفاع الإقبال على المخاطر.
لكن ظهر سؤال: هل اقتراب مؤشر موسم العملات البديلة من التشبع يعني أن السوق اقتربت بالفعل من القمة؟
تقييمي: قد تدخل السوق على المدى القصير مرحلة تذبذب أو حتى تباين، لكنها لا تبدو حالياً عند قمة سوق صاعدة.
ويعود ذلك إلى أن القمة الحقيقية للسوق الصاعدة عادة ما ترافقها: موجة جنون جماعي، وتدفق أعداد كبيرة من المستخدمين الجدد، وارتفاع شامل للعملات الرديئة، وتوسع مفرط في الرافعة المالية، وتناول إعلامي واسع لفكرة الحرية المالية. أما السوق حالياً فتتمثل بدرجة أكبر في: دفع أموال المؤسسات، مع بقاء هيمنة BTC مرتفعة نسبياً، وتركيز الأموال في عدد قليل من العملات البديلة ذات السرديات القوية، وبدء التناوب للتو، ولذلك: ليست قمة سوق صاعدة، بل أقرب إلى إطلاق للإقبال على المخاطر في منتصف السوق الصاعدة.

01 مؤشر موسم العملات البديلة: ماذا يعني الاقتراب من 75؟ عند النظر إلى مؤشر موسم العملات البديلة من CoinGlass: يبلغ المؤشر حالياً نحو 62، فيما سجل قبل أيام أعلى مستوى عند 74، ولم يتبقَّ سوى خطوة واحدة على 75.
تاريخياً: أقل من 25:
BTC بين 25 و50: يتصدر BTC، بينما تلحق بعض العملات البديلة بالركب
بين 50 و75: مرحلة تناوب العملات البديلة
فوق 75: الدخول في موسم شامل للعملات البديلة. والموقع الحالي يقع فعلياً في: منطقة التسارع بعد انطلاق موسم العملات البديلة.
لكن تجدر ملاحظة أن ارتفاع المؤشر لا يعني أن جميع العملات البديلة لديها فرص.
ومن المرجح أن نشهد مستقبلاً:
المرحلة الأولى: صعود السرديات القوية، مثل: RWA وDeFi وAI+Crypto وDePIN وLayer2
المرحلة الثانية: انتشار الأموال، مثل صعود البروتوكولات من المستوى الثاني والمشروعات منخفضة القيمة السوقية.
المرحلة الثالثة: احتفال العملات الرديئة
والوضع الحالي أقرب إلى: الانتقال من المرحلة الأولى إلى الثانية.

02 لماذا قد يصعب تناوب السرديات على المدى القصير؟
لم يكن أكبر عامل دفع خلال الأسبوع الماضي اختراقاً فنياً محضاً.
بل كان: تحفيزاً سياسياً + إعادة تسعير لسردية جديدة. فعلى سبيل المثال، أعفى إعفاء الابتكار من SEC السوق من جديد من تخيل المسار التالي: ترميز الأصول → إدراج الأوراق المالية على السلسلة → التداول على السلسلة → سيولة DEX → استفادة UNI وRAY وغيرهما. وهذه سلسلة صناعية متكاملة.
لكن المشكلة هي أن السوق بدأت بالفعل في تداول هذه التوقعات.
الدفعة الأولى: حظيت UNI وONDO ومنظومة SOL باهتمام الأموال.
والخطوة التالية تتطلب: محفزات جديدة لمواصلة الدفع. وإلا فقد يظهر بسهولة المسار التالي: ارتفاع بدفع الأخبار → جني الأموال قصيرة الأجل للأرباح → تراجع الاهتمام بالموضوع → انتظار السردية التالية. ولذلك قد تتمثل السمة الأكبر لعطلة العيد الوطني الممتدة 7 أيام في أن: مجال الصعود لا يزال قائماً، لكنه لن يكرر ببساطة الارتفاع الشامل الذي شهدته الأيام الماضية.

03 تصور حركة السوق خلال عطلة العيد الوطني الممتدة 7 أيام
السيناريو الأول: مسار متفائل (احتماله منخفض) الشروط: ثبات BTC فوق مستوى رئيسي، وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ومواصلة السوق تداول ترميز الأصول/RWA، واستمرار تدفقات أموال صناديق ETF
المسار: ارتفاع BTC في نطاق تذبذب → مواصلة ETH وSOL اللحاق بالركب → استمرار التناوب في قطاعات RWA وDeFi وAI
وقد يحدث: صعود ثانٍ لـ UNI وONDO وLINK ومنظومة SOL.
السمات: ليس موسماً شاملاً للعملات البديلة، بل: استمرار الأصول ذات السرديات القوية في جذب الأموال.
السيناريو الثاني: التذبذب والاستيعاب
وهذا هو السيناريو الذي أميل إليه حالياً بدرجة أكبر. والسبب هو أن مؤشر موسم العملات البديلة اقترب بالفعل من مستوى مرتفع، مع وضوح جني الأرباح من الأموال قصيرة الأجل.
خلال عطلة العيد الوطني: ينخفض حجم التداول في أوروبا والولايات المتحدة، ويحصل بعض المستثمرين على إجازة، بينما تنتظر الأموال الكبيرة اجتماع FOMC في أكتوبر.
المسار المحتمل: تذبذب BTC عند مستويات مرتفعة، وتفوق ETH وSOL على BTC، وتناوب داخلي بين العملات البديلة. وقد تعدل العملة التي ارتفعت 20% اليوم بنسبة 10%-15%. لكن العملات ذات الاتجاه القوي قد تواصل الصعود بعد التصحيح.
وهذا يندرج ضمن: تدوير صحي للأموال في السوق الصاعدة.
السيناريو الثالث: تصحيح بفعل البجعة السوداء، ويجب التحوط له خصوصاً.
وقد ينشأ من:
1. سياسة الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر. يتمثل أكبر متغير في السوق حالياً في: هل ستواصل رفع أسعار الفائدة في أكتوبر؟ شهدت توقعات السوق بشأن رفع الفائدة في أكتوبر تقلبات خلال الفترة الأخيرة. وتُظهر بعض بيانات السوق أن احتمال رفع الفائدة مجدداً في أكتوبر انخفض مع ضعف بيانات التضخم عن المتوقع وإرسال مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إشارات حذرة؛ لكن بعض المؤسسات لا تزال ترى أن ضغوط التضخم قد تؤدي إلى مزيد من التشديد. وإذا واصل الاحتياطي الفيدرالي نهجه المتشدد في أكتوبر، فقد يظهر المسار التالي: ارتفاع الدولار → تشديد السيولة → تعرض الأصول عالية المخاطر للضغط → تصحيح قصير الأجل في سوق العملات المشفرة.
2. مخاطر السياسات والرقابة
خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، تجب متابعة:
الولايات المتحدة: قانون هيكل سوق العملات المشفرة، وتنظيم العملات المستقرة، والقواعد اللاحقة التي تضعها SEC. وإذا أُحرز تقدم سلس في السياسات: فسيكون ذلك إيجابياً.
أما إذا ظهر: تأجيل أو خلاف أو صراع رقابي، فقد يهدأ السوق على المدى القصير.
3. مخاطر الرافعة المالية
شهد السوق حالياً للتو ارتفاعاً سريعاً للعملات البديلة. ويجب مراقبة: معدلات تمويل العقود الدائمة، والفائدة المفتوحة، وحجم التصفية القسرية.
إذا ارتفعت الأسعار، لكن الرافعة المالية زادت بسرعة، فمن السهل حدوث: تصفية سريعة واحدة.

04 ثلاثة متغيرات رئيسية خلال الأشهر الثلاثة المقبلة
المتغير 1: هل سيستمر انتشار ترميز الأصول؟
حالياً: شكّل المسار من سياسة SEC → ONDO → DTCC → أصول المؤسسات اتجاهاً بالفعل. ولكي تشهد السوق موجة صعود كبيرة حقيقية مستقبلاً، يجب أن نرى تحركات واضحة من مؤسسات مالية تقليدية مثل BlackRock وFidelity وJPMorgan Chase.
المتغير 2: هل ستتوسع أموال العملات البديلة؟
ينبغي التركيز على: ليس مقدار ارتفاع BTC، بل على ما إذا كانت الأموال ستتدفق بعد ارتفاع BTC إلى: ETH وSOL وDeFi وAI وRWA. فإذا ارتفع BTC وحده، فهذا يعني ضعف الإقبال على المخاطر.
أما إذا: استقر BTC → ارتفع ETH وSOL → انتشرت الأموال في العملات البديلة → فسيكون ذلك موسم العملات البديلة الحقيقي.
المتغير 3: هل ستتحسن السيولة؟
جوهر السوق الصاعدة للعملات المشفرة ليس القصة، بل الأموال. والنقاط الرئيسية هي: سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، ومؤشر الدولار، وتدفقات أموال صناديق ETF

05 استراتيجيتي للتداول خلال عطلة العيد الوطني
في مواجهة البيئة الحالية، لن أقوم بـ:
❌ مطاردة الارتفاعات بكامل رأس المال
❌ البيع بدافع الذعر لمجرد اقتراب مؤشر العملات البديلة من 75❌ مطاردة الارتفاع فوراً لمجرد رؤية عملة أخرى ترتفع 20%-40%. والاستراتيجية الأكثر عقلانية هي:
أولاً: الاحتفاظ بمراكز أساسية في BTC وETH وسلاسل عامة عالية الجودة.
ثانياً: مراقبة فرص التصحيح في السرديات القوية، مع التركيز على: RWA: ONDO وLINK وSOL؛ وDeFi: UNI وAAVE؛ ومنظومة Solana: RAY
ثالثاً: وضع قواعد لتداول الأحداث
إذا ظهر: تأكيد سياسي → صعود العملة الرائدة → انتشار الصعود في القطاع → زيادة حجم التداول، فيمكن المشاركة. أما إذا ارتفعت عملة واحدة بنسبة 50% ثم جرت مطاردة الصعود، فإن نسبة المخاطر إلى العائد تنخفض.

06 الخلاصة
السوق الحالية ليست عند نهاية السوق الصاعدة، لكنها ليست أيضاً احتفالاً أعمى.
بل هي أقرب إلى: المرحلة الثانية من السوق الصاعدة، حيث تنتشر الأموال من BTC إلى العملات البديلة ذات السرديات القوية. ويُعد اقتراب مؤشر موسم العملات البديلة من 75 إشارة مهمة: فهو يدل على ارتفاع الإقبال على المخاطر في السوق.
لكن خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، لن تحدد المعنويات الارتفاع الذي ستبلغه السوق، بل:
1. هل ستتحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي؟
2. هل سيستمر ترميز الأصول/RWA في الحصول على اعتماد المؤسسات؟
3. هل ستتشكل دورة تناوب مستمرة لأموال العملات البديلة؟

خلال عطلة العيد الوطني الممتدة 7 أيام، من المرجح أكثر أن نشهد تذبذباً عند مستويات مرتفعة وتناوباً بين القطاعات الساخنة، لا سوقاً صاعدة مجنونة وشاملة.
ولا تأتي الفرص الكبيرة الحقيقية بالضرورة من مطاردة الارتفاعات، بل من: العثور مسبقاً على اتجاه صناعي تالٍ لم يُسعَّر بالكامل بعد. ولهذا أركز مؤخراً على: ترميز الأصول → RWA → DeFi → البنية التحتية للتمويل على السلسلة.#每周来晒