🐋 مراقبة الحيتان: لا يزال Bitcoin ETF يجذب السيولة، لكن هل نبدي تفاؤلاً مفرطاً؟

هناك رقم يبدو عادياً جداً للوهلة الأولى، لكنني أعتقد أنه يستحق انتباهكم.
سجّل Bitcoin Spot ETF في الأسبوع المنتهي في 25 سبتمبر صافي تدفقات داخلة بنحو 2.39 مليار دولار. وبلغ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التراكمي نحو 57.55 مليار دولار، فيما ارتفعت القيمة الإجمالية للأصول المدارة إلى نحو 108.42 مليار دولار.
يبدو الأمر جيداً أكثر من اللازم ليكون حقيقياً، أليس كذلك؟
لكن إذا ألقينا نظرة فاحصة قليلاً، فقد شهد الأسبوع السابق تدفقات داخلة بلغت 6.21 مليار دولار. وهذا يعني أن الأموال لا تزال تتدفق إلى ETF، لكن وتيرة التدفق تراجعت كثيراً.
شخصياً، أعتقد أن هذا هو الجزء الذي يستحق الانتباه.
لا أعتقد أن رؤية ETF يمتص الأموال تعني تلقائياً أن Bitcoin سيرتفع فوراً. فهذا الصندوق يوضح أن الطلب على التعرض لـ Bitcoin عبر الأسواق التقليدية لا يزال هائلاً، لكن السعر لا يزال يعتمد على عوامل أخرى كثيرة: معنويات السوق، والرافعة المالية، والسيولة، والأهم من ذلك ما إذا كانت هذه التدفقات الداخلة ستستمر في الصمود خلال الأسابيع المقبلة.
وبعبارة بسيطة لتسهيل التصور: لا تزال المياه تتدفق إلى حوض السباحة، لكن إذا تباطأ التدفق فعلينا أن نراقبه.
بالنسبة إليّ، لا تشكل هذه البيانات سبباً للحماس المفرط بعد، بل سبباً لمواصلة مراقبة التدفقات الداخلة.
ما رأيكم؟ هل يكفي استمرار ETF في جذب مليارات الدولارات كل أسبوع بهذه الوتيرة لمنحنا الثقة في اتجاه Bitcoin، أم أنه لا يزال من المبكر الحكم؟