#ShareMyFuturesReturn

يبدو أن الولايات المتحدة تنتقل إلى مرحلة جديدة من وضع القواعد الخاصة بالأصول الرقمية. وبعد عدم إحراز CLARITY Act تقدماً في مجلس الشيوخ في 15 سبتمبر، كثّفت الجهات التنظيمية العمل على مجالات منفصلة من سوق العملات المشفرة. وفي 17 سبتمبر، أقرت SEC إعفاءً مؤقتاً لبعض المنصات التي تتداول الأسهم المرمّزة. وتنص الآلية على العمل عبر منصات على السلسلة مصرّح بها ومجمعات سيولة آلية. كما تربط SEC هذه الخطوة مباشرة بالاستعداد لتداول مالي لفترة أطول. ويُظهر ذلك أن العمل التنظيمي مستمر حتى في غياب قانون شامل جديد. وبالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، من المهم أن جزءاً من التغييرات يُنفّذ الآن عبر الصلاحيات القائمة للجهات التنظيمية.

في الوقت نفسه، من المهم الفصل بين عدة عمليات تجري حالياً بالتوازي.
• تعمل SEC على وضع قواعد للأوراق المالية المرمّزة والتداول على السلسلة.
• سمحت الجهة التنظيمية بصيغة مؤقتة لبعض الأسهم المرمّزة وفق شروط محددة.
• تعمل SEC بشكل منفصل على انتقال الأسواق التقليدية إلى التداول لما يقارب 24 ساعة.
• تواصل CFTC وضع نهجها الخاص لتنظيم الأصول الرقمية.
وقد يؤدي هذا الفصل بين المسارات تدريجياً إلى إنشاء هيكل أكثر تفصيلاً للقواعد الخاصة بمختلف قطاعات السوق. وفي الوقت نفسه، لا تزال القواعد النهائية طويلة الأجل قابلة للتغيير بعد المناقشات وتلقي التعليقات من المشاركين في السوق.

بالنسبة إلى متداولي العملات المشفرة، يظل ترميز الأصول التقليدية الجزء الأكثر إثارة للاهتمام في هذه القصة. وتشير SEC إلى أن الآلية الجديدة ستتيح اختبار التداول على السلسلة للأسهم في بيئة خاضعة للرقابة. وفي الوقت نفسه، تتضمن الآلية متطلبات تتعلق بشفافية العمليات، والضمانات التقنية، والمحاسبة، وإدارة المخاطر. وإذا جرى توسيع نطاق هذه البنية التحتية، فستصبح الحدود بين الأسواق المالية التقليدية والبنية التحتية القائمة على البلوكشين أقل وضوحاً تدريجياً. وقد يؤثر ذلك في السيولة، وإتاحة الأصول، وطرق تسويتها. لكن الحديث يدور في الوقت الراهن تحديداً عن تجارب تنظيمية وآليات مؤقتة، وليس عن انتقال كامل للسوق إلى البلوكشين. لذلك، ينبغي للمتداولين متابعة ليس الأخبار فحسب، بل أيضاً الشروط المحددة للقواعد المقبلة.

يتشكل حالياً وضع مثير للاهتمام في سوق العملات المشفرة: فالعملية التشريعية والمبادرات التنظيمية تتحركان بوتيرتين مختلفتين. وتستخدم SEC بالفعل صلاحياتها القائمة لاختبار صيغ جديدة، في حين تظل القاعدة التشريعية الأوسع موضع نقاشات لاحقة. ولهذا السبب، قد تكون الأشهر المقبلة مهمة لفهم كيفية تحديد الولايات المتحدة وضع الأصول الرقمية المختلفة. وبالنسبة إلى المشاركين في السوق، يعني ذلك إيلاء اهتمام أكبر للتفاصيل، وليس للعناوين الرنانة فقط. وقد تؤثر القواعد الجديدة في المنصات، والأصول المرمّزة، وDeFi، والجهات المؤسسية بطرق مختلفة. في رأيي، تتمثل الإشارة الرئيسية الآن في أن البنية التحتية تتكيف تدريجياً مع التمويل القائم على السلسلة. وسنرى مدى سرعة تحوّل هذه التجارب إلى قواعد طويلة الأجل.

#CryptoRegulation
#DigitalAssets
#GateSquare
#Tokenization

@Gate 广场
@Gate_Square

$BTC

‌

$BTC