#StriveHoldingsSurpass25000BTC

محطة 25,000 بيتكوين: كيف بنت Strive خزينة ضمن أكبر خمس خزائن من دون تخفيف قيمة أي سهم عادي

هناك نوع معين من استراتيجيات التراكم لا يتجلى في حجم عملية شراء واحدة، بل في ثبات الوتيرة. وتُظهر Strive Holdings هذا النمط الآن. ففي 14 سبتمبر 2026، أكد مدير الأصول المدرج في ناسداك، والمتداول تحت الرمز ASST، أنه استحوذ على 469 بيتكوين إضافية بين 8 سبتمبر و11 سبتمبر، بمتوسط سعر بلغ نحو 77,954 دولارًا للعملة. ورفعت عملية الشراء إجمالي حيازات الشركة إلى 25,000 BTC بالضبط، وهي حيازة تبلغ قيمتها نحو 1.95 مليار دولار بالأسعار الحالية، وتضعها في المرتبة الخامسة بين أكبر الشركات المالكة للبيتكوين والمدرجة للتداول العام على مستوى العالم.

الآلية وراء هذا الإنجاز

الإنجاز بحد ذاته لافت، لكن الآلية التي أنتجته هي ما يميز Strive عن المجال الأوسع لخزائن البيتكوين المؤسسية. موّلت الشركة عملية الاستحواذ البالغة 36.6 مليون دولار بالكامل من خلال بيع أسهمها الممتازة الدائمة من السلسلة A ذات المعدل المتغير، والمعروفة باسم SATA، من دون تخفيف قيمة أي سهم عادي. وهذه ليست تفصيلة تشغيلية هامشية، بل جوهر استراتيجية Strive الرأسمالية، وهي تفسر كيف تمكنت الشركة من تراكم 25,000 BTC، أي نحو 0.119% من إجمالي المعروض من بيتكوين البالغ 21 مليون وحدة، من دون فرض التخفيف على المساهمين الذي يصاحب عادةً التوسع القوي في الخزينة.

تعمل أداة SATA وفق منطق مباشر. إذ يشتري المستثمرون السهم الممتاز مقابل 100 دولار للسهم، ويحصلون على توزيعات أرباح سنوية متغيرة، محددة حاليًا عند 13%، وتُدفع يوميًا في أيام العمل. وتوجه Strive العائدات إلى بيتكوين، فيما تجاوزت الآن القيمة الاسمية القائمة لأسهم SATA 1 مليار دولار. وجلبت الجولة الأخيرة وحدها نحو 40.3 مليون دولار من رأس مال الأسهم الممتازة الجديد. وتبلغ الآن نسبة الرفع لدى Strive، التي تقيس قيمة الأسهم الممتازة الاسمية والديون مقارنة بصافي قيمة أصول بيتكوين، 53.5%.

كانت سرعة التراكم لافتة. ففي نهاية أغسطس، كانت Strive قد دخلت للتو ضمن أكبر خمس شركات، بحيازتها 23,156 BTC بعد شراء 1,800 بيتكوين. وفي أوائل سبتمبر، أضافت 1,375 BTC لتصل إلى 24,531. ثم جاءت إضافة 469 BTC التي دفعت الإجمالي إلى 25,000. ونمت حيازات الشركة من نحو 5,885 BTC في أبريل 2026 إلى 25,000 BTC في سبتمبر، أي بأكثر من أربعة أضعاف خلال خمسة أشهر.

الطريق إلى المركز الثاني

تأتي هذه المحطة بينما رسم الرئيس التنفيذي لـ Strive، مات كول، مسارًا طموحًا. ومع احتفاظ Twenty One Capital حاليًا بالمركز الثاني عند 43,514 BTC، وعدم إضافتها أي شيء منذ يوليو 2025، ستحتاج Strive إلى الاستحواذ على نحو 1,234 BTC أسبوعيًا خلال الأسابيع الـ15 المتبقية من عام 2026 لتجاوزها، على افتراض أن Twenty One لن تضيف إلى حيازاتها. وقال كول إن متوسط شراء 1,000 BTC أسبوعيًا سيمثل بحد ذاته وتيرة تراكم كبيرة، مؤكدًا في الوقت نفسه أن الوصول إلى المركز الثاني ليس سيناريوه الأساسي، وأنه سيتطلب تحرك عدة عوامل لصالح Strive.

ومن بين هذه العوامل فائض حقوق الشراء. إذ لدى Strive حقوق شراء قائمة بأكثر من 700 مليون دولار، ومن المقرر أن تنتهي صلاحيتها في منتصف أكتوبر، مع سعر تنفيذ يبلغ 27 دولارًا. وأغلق السهم عند 30.09 دولارًا في 18 سبتمبر، متجاوزًا ذلك الحد بفارق مريح. وقال كول إنه إذا جرى تنفيذ حقوق الشراء، فقد تتمكن Strive من توظيف نحو 700 مليون دولار في بيتكوين، مع اكتساب قدرة ائتمانية رقمية إضافية قدرها 700 مليون دولار، ما قد يوفر قدرة شراء إجمالية تصل إلى 1.4 مليار دولار.

السياق الأوسع

لاحظ السوق ذلك. فقد تضاعفت أسهم Strive أكثر من مرة خلال الشهر الماضي، ما رفع قيمتها السوقية إلى أكثر من 2.5 مليار دولار، متجاوزة قيمة Metaplanet، رغم امتلاك شركة الخزينة اليابانية كمية أكبر بكثير من بيتكوين. وتُظهر بيانات Bitcoin Treasuries أن ASST تفوقت بنسبة 82% على متوسط أداء 2026 لأكبر عشر شركات مدرجة مالكة للبيتكوين. ويحافظ خمسة محللين شملهم استطلاع S&P Global على تصنيف إجماعي هو "شراء قوي"، مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 29.40 دولارًا.

ويذكّر مسار Strive بأن نهج خزائن البيتكوين المؤسسية ليس موحدًا. فقد اعتمد النهج الذي ابتكرته Strategy على الديون القابلة للتحويل وعمليات طرح الأسهم في السوق. أما Strive، فبنت مركزها من خلال أداة أسهم ممتازة دائمة تدفع توزيعات أرباح متغيرة مرتفعة، مع الحفاظ على حقوق الملكية العادية. وما إذا كان هذا الهيكل سيثبت قدرًا أكبر من الاستدامة خلال دورة سوق كاملة يظل سؤالًا مفتوحًا. لكن الشركة تجاوزت في الوقت الحالي عتبة تضعها بين أكثر الشركات المالكة للبيتكوين تأثيرًا، وقد أشار رئيسها التنفيذي إلى أن وتيرة التراكم لا تتباطأ.

أجرِ بحثك الخاص 🔎

$BTC #BTCBreaks84000