#XAG تحليل حركة الفضة: تعافٍ وارتداد على المدى القصير، وتداول ضمن نطاق واسع على المدى المتوسط

على المدى القصير: حُسم قرار رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، ودخل السوق مرحلة استيعاب التوقعات، ما أتاح لسعر الفضة تعافيًا وارتدادًا فنيًا. وتتراكم مراكز شراء عالقة بكثافة في نطاق 68‑69 دولارًا؛ كما أشارت خريطة نقاط الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال رفع الفائدة مرة أخرى هذا العام، فيما تواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية التداول عند مستويات مرتفعة. وقبل صدور محفزات إيجابية قوية، سيظل مسار الارتداد متذبذبًا ومتكررًا، ومن الصعب اختراق مستوى 69 دولارًا دفعة واحدة؛ ويُعد مستوى 64.5 دولارًا حدًا فاصلًا لقوة وضعف هذه المرحلة، إذ إن الحفاظ عليه يبقي التداول ضمن نطاق، بينما يؤدي كسره الفعلي إلى استئناف التراجع.

على المدى المتوسط والطويل: تواصل تقنيات خفض استخدام الفضة في قطاع الطاقة الشمسية الكهروضوئية التطور، مع بدء الإنتاج الكمي للفضة المغلفة بالنحاس والطلاء النحاسي تدريجيًا، لكن الإضافات الجديدة إلى القدرة الكهروضوئية عالميًا تتوسع بثبات، ولا يزال الطلب الصناعي الصلب على الفضة قائمًا؛ كما تؤثر اضطرابات إنتاج مناجم الفضة في بيرو والمكسيك، في ظل عجز عالمي في المعروض من الفضة للعام السادس على التوالي. ويواصل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية الضغط على تقييم المعادن النفيسة غير المدرة للفائدة، ومن المرجح أن يحافظ سعر الفضة على تذبذب واسع ضمن نطاق 62‑72 دولارًا، فيما لم تكتمل بعد شروط ارتفاع أحادي الاتجاه وكبير.

استوعب السوق بالفعل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن رفع الفائدة في سبتمبر، وتحول التركيز إلى بيانات التضخم والعمالة الأمريكية اللاحقة، لتقييم ما إذا كان سيُرفع سعر الفائدة مجددًا في ديسمبر، فيما تميل المعنويات العامة للسلع الأساسية إلى الحذر. وانخفضت مخزونات الفضة العالمية في COMEX إلى أدنى مستوى لها في عشر سنوات، مع شح مرحلي في إمدادات الفضة الصناعية عالية النقاء؛ بينما تحافظ شركات الفضة المعاد تدويرها المحلية على معدلات تشغيل مرتفعة، مع وفرة في إمدادات الفضة المعاد تدويرها. وتحافظ شركات الطاقة الشمسية الكهروضوئية في المصب على مشترياتها وفق الحاجة، وتعتمد على أدوات العقود الآجلة للتحوط من تقلبات الأسعار، من دون عمليات تخزين واسعة النطاق. وتواصل البنوك المركزية الأجنبية زيادة حيازاتها من الفضة بثبات، ما يشكل دعمًا لقاع سعرها؛ وبعد التراجع الكبير الذي شهدته الفضة في هذه الجولة، انخفض بوضوح إقبال مستثمري التجزئة على الشراء عند الارتفاع، فيما ينتظر معظم المستثمرين طويلِي الأجل تراجع الأسعار إلى مستويات الدعم قبل بناء مراكزهم على دفعات.

يندرج أداء الفضة حاليًا ضمن موجة تعافٍ وارتداد فني بعد حسم رفع الفائدة، مع ثقل الضغوط عند 68‑69 دولارًا، واستمرار التداول ضمن نطاق واسع على المدى المتوسط؛ وتوفر أساسيات العرض والطلب طويلة الأجل دعمًا، إذ إن خفض استخدام الفضة في قطاع الطاقة الشمسية لم يعكس بالكامل وضع العجز السنوي في عرضها وطلبها. ويتعين على العاملين في إعادة التدوير تجنب تخزين كميات كبيرة بصورة عمياء خلال مرحلة الارتداد، والالتزام بسرعة الشراء والبيع لتفادي خسائر المخزون الناجمة عن عودة الأسعار إلى التراجع؛ ويمكن لحائزي الفضة غير المستغلة الاستفادة من الارتداد وتحويلها إلى نقد على دفعات عند الاقتراب من مستوى 68‑69 دولارًا؛ وعلى المستثمرين طويلِي الأجل الانتظار بصبر حتى تتراجع الأسعار إلى ما دون 64.5 دولارًا قبل التفكير في بناء مراكز على دفعات. وينبغي في المرحلة المقبلة التركيز على بيانات التضخم الأمريكية، وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وتوقعات رفع الفائدة في ديسمبر، وطلب قطاع الطاقة الشمسية الكهروضوئية على الطلبات، إذ إن تقلبات الفضة مرتفعة للغاية، ويجب أن تكون العمليات عقلانية. #Gate广场中秋团圆局 $XAGUSD