لماذا ارتدت أسهم الذكاء الاصطناعي جماعياً بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؟

ظهر مشهد لافت: ما إن رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة حتى شهدت أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية ارتداداً ملحوظاً. ووفقاً للمنطق التقليدي، يعني رفع الفائدة تعرض التقييمات لضغوط، ولا سيما أن أسهم التكنولوجيا عالية النمو تكون أكثر تأثراً. لكن في 17 سبتمبر، ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 1.69%، كما ارتفعت أسهم NVIDIA وAMD وARM وإنتل وغيرها من أسهم سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي جماعياً.

قد يكمن السبب في أن السوق لا يتداول على أساس كلمة «رفع الفائدة» بحد ذاتها، بل إن الأموال بدأت، بعد رفع الفائدة، تبحث مجدداً عن عوامل اليقين. فبعد أن شهد قطاع الذكاء الاصطناعي تصحيحاً سريعاً، كانت بعض الأسهم قد استوعبت بالفعل جزءاً كبيراً من التوقعات السلبية. ومع ظهور مؤشرات على تحسن عوائد سندات الخزانة الأمريكية وأسعار النفط، أعاد المستثمرون تركيزهم على أرباح الشركات والإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي.

ولا تزال، خصوصاً، ديناميكيات الطلبات في قطاع الذكاء الاصطناعي قوية نسبياً. فقد ارتفع سهم AMD بأكثر من 6%، وسهم إنتل بأكثر من 7%، وسهم ARM بأكثر من 8%، ما يشير إلى أن الأموال لم تتجمع حول شركة قيادية واحدة فحسب، بل كانت تبحث عن فرص النمو في سلسلة أشباه الموصلات بأكملها.

وبالطبع، لا يعني ذلك أن تأثير رفع الفائدة على أسهم التكنولوجيا قد اختفى. فما تزال بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تزيد تكاليف إنشاء مراكز البيانات والتمويل، كما يتعين على شركات الذكاء الاصطناعي إثبات قدرتها على تحويل الاستثمارات الرأسمالية الضخمة إلى إيرادات وأرباح حقيقية.

لذلك، لا يتمثل أهم ما ينبغي مراقبته في قطاع الذكاء الاصطناعي خلال المرحلة المقبلة في مقدار ارتفاعه خلال يوم واحد، بل في ثلاثة متغيرات: عوائد سندات الخزانة الأمريكية، والإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، وسرعة تحقق طلبات الشركات.

فإذا حافظت هذه العوامل الثلاثة على استقرار نسبي، فقد يواصل السوق منح سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي مزيداً من الوقت؛ أما إذا تدهور أي منها بوضوح، فقد تعود ضغوط التقييمات إلى الظهور. #Gate广场中秋团圆局 + ​​​#美股AI概念股全线反弹 .