سوق الذكاء الاصطناعي يعاود الانتعاش، وقد تكون الفرصة الحقيقية في «بائعي المعاول»

يحمل انتعاش أسهم الذكاء الاصطناعي الأمريكية هذه الجولة تفصيلاً لافتاً للغاية: فلم تكن شركات تطبيقات الذكاء الاصطناعي وحدها صاحبة الارتفاع الأبرز، بل كانت شركات البنية التحتية التي تبيع «المعاول» هي المستفيد الأكبر. ففي 17 سبتمبر، ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 3.14%، وقفز ARM بنسبة 8.57%، وإنتل بنسبة 7.67%، وAMD بنسبة 6.36%، وMicron بنسبة 5.5%، وSanDisk بنسبة 6.21%، فيما ارتفعت Nvidia أيضاً بنسبة 2.54%.
لماذا بدأت الأموال تطارد القدرة الحاسوبية مجدداً؟
لأن صناعة الذكاء الاصطناعي لا تزال في نهاية المطاف تعتمد على استثمارات حقيقية في الأجهزة. فكلما زادت تعقيدات النماذج، وكثر المستخدمون، وانتشرت تطبيقات الذكاء الاصطناعي، زادت الحاجة إلى GPU وCPU وHBM وSSD ومعدات الشبكات والبنية التحتية لمراكز البيانات. وكانت السوق قد قلقت في وقت سابق من احتمال تباطؤ استثمارات الذكاء الاصطناعي، لكن التداولات الأخيرة عكست توقعاً مختلفاً: فقد لا تزال أعمال بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في مرحلة توسع.
كما أن توقعات الطلب التي أصدرتها Nvidia، إلى جانب رفع أسعار خدمات السحابة لوحدات GPU، أعادا اهتمام السوق بعلاقة العرض والطلب على القدرة الحاسوبية. #Gate广场中秋团圆局 + ​​​#美股AI概念股全线反弹
لكن لا ينبغي للمستثمرين أن يفهموا تلقائياً من ارتفاع «الذكاء الاصطناعي+» أن السوق دخلت مجدداً في سوق صاعدة أحادية الاتجاه. فما زالت التقييمات المرتفعة، وبيئة أسعار الفائدة، والعائد على استثمارات الشركات في الذكاء الاصطناعي، عوامل تحدد إلى أي مدى يمكن أن يمتد هذا الانتعاش.
ومن منظور التداول، يتمثل التغير الأكبر هذه المرة في استعداد الأموال مجدداً لتسعير قصة نمو الذكاء الاصطناعي. وإذا واصلت الأسهم الرائدة ارتفاعها، وانتشر نطاق الصعود من الرقائق إلى الذاكرة والخوادم والشبكات والكهرباء ومراكز البيانات، فلن تكون السوق أمام مجرد انتعاش، بل أمام عملية عودة سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي إلى دائرة اهتمام الأموال.
لم تنتهِ قصة الذكاء الاصطناعي، لكن السوق بدأت تطرح السؤال مجدداً: من يستطيع فعلاً جني الأموال من استثمارات الذكاء الاصطناعي؟