#GateMeme狂欢季 #GateMeme اليوم الأول لإطلاق Arc: BlackRock في موقع التحقق، وأموال وول ستريت بدأت تدخل البلوكشين

في 16 سبتمبر، أطلقت Circle رسميًا شبكة Arc، وهي شبكة Layer 1 عامة. وتضم قائمة المدققين المؤسسين BlackRock وVisa وMastercard وDTCC وICE وStandard Chartered Bank وSBI Group وغيرها من 11 مؤسسة، إضافة إلى Circle نفسها، بإجمالي 12 عقدة.
وبالمعنى الدقيق، لا تُعد Arc شبكة عامة بالمعنى التقليدي. فهي سلسلة هجينة «بلا إذن في الواجهة الأمامية، ومرخّصة في الواجهة الخلفية»؛ إذ يمكن لأي شخص نشر العقود وإرسال المعاملات، لكن الحالة النهائية لدفتر الأستاذ يحددها 12 مدققًا مؤسسيًا اختارتهم Circle عبر إجماع PoA.
في جوهرها، هي سلسلة تحالفية ترتدي عباءة الشبكة العامة، وتقدم خدمات التسوية للمؤسسات المتوافقة مع اللوائح. لكنها حظيت باهتمام واسع قبل إطلاقها، بفضل دعم عدد من عمالقة وول ستريت.
لكن المفاجئ أن أكثر المستخدمين نشاطًا في هذه الشبكة خلال يومها الأول كانوا متداولي عملات Meme. شهد يوم الإطلاق الأول مليون معاملة، لكن الاختبار الحقيقي بدأ للتو. بعد نحو ساعتين من إطلاق الشبكة الرئيسية، بلغ إجمالي USDC على السلسلة 372 مليونًا، فيما بلغ عدد العناوين نحو 176 ألفًا. وبحلول نهاية اليوم، تجاوز عدد المعاملات اليومية 1.16 مليون معاملة. ولا يُعد هذا الرقم سيئًا بين الشبكات العامة الجديدة، لكنه لا يزال أقل من الانفجار الذي شهدته Robinhood Chain عند إطلاقها. والأهم أن التصميم الأساسي لـ Arc عملي: تُدفع رسوم Gas مباشرة باستخدام USDC، ما يعفي المؤسسات من الاحتفاظ برمز متقلب إضافي؛ ونهائية حتمية في أقل من ثانية، بحيث لا يمكن التراجع عن المعاملة بعد تأكيدها؛ كما أنها متوافقة مع EVM، ما يتيح نقل تطبيقات Ethereum بسلاسة.
وقال الرئيس التنفيذي لـ Circle، جيريمي ألاير، الأمر بوضوح: القيمة الاستراتيجية لـ Arc «تتجاوز USDC».

عملات Meme خطفت الأضواء من المؤسسات
قبل الإطلاق، بدأت الأموال من مختلف أطراف السوق تستعد للتحرك. ففي 14 و15 سبتمبر، تجاوز عدد المعاملات اليومية على Arc 400 ألف معاملة في كل يوم، بعدما لم يكن يتجاوز عشرات الآلاف قبل أيام قليلة. ودفع عدد كبير من المتداولين علاوة على USDC تتراوح بين 80% و100% لعبور الشبكات مسبقًا.
في يوم الإطلاق، لامست القيمة السوقية لـ ARGUS لفترة وجيزة 35 مليون دولار، بينما تجاوزت القيمة السوقية لـ TOLLY 20 مليون دولار، وبلغ ارتفاعها خلال اليوم 2515%. واشترى أحد المتداولين نحو 12.1 مليون وحدة من ARGUS مقابل نحو 1,200 دولار، محققًا عائدًا بلغ 302 ضعفًا.
شبكة عامة مؤسسية تضم BlackRock وVisa ضمن عقد التحقق، لكن عملات Meme كانت الأكثر سخونة في يوم الإطلاق الأول. وهذا التناقض هو الوضع الحقيقي الذي تواجهه Arc.

ثلاث إشارات تستحق اهتمامًا أكبر من الإطلاق نفسه
أولًا، يتحول مُصدرو العملات المستقرة من «مزودي أصول» إلى «مشغلي بنية تحتية». وقد بلغ حجم التداول السنوي لـ USDC نحو 90 تريليون دولار. وعندما يصل حجم قناة المدفوعات إلى هذا المستوى، لا تعود ملكية تشغيل القناة أمرًا يمكن إسناده إلى طرف خارجي.
ثانيًا، يجري فتح «الميل الأخير» أمام الأموال المؤسسية لدخول البلوكشين. وتخطط DTCC لترميز الأصول التي تحتفظ بها DTC على Arc في 2027، كما تخطط BlackRock لنشر صندوق BUIDL على Arc. وهذه ليست مفاهيم نظرية، بل مشاريع لها جداول زمنية.
ثالثًا، تعمل Arc وRobinhood Chain معًا على تحديد مسار الإطلاق الأولي لـ«الشبكات العامة المؤسسية» — بدءًا بمنح المضاربين فرصة رفع مستوى النشاط، ثم إدخال التطبيقات المالية الأساسية. لكن نجاح هذا المسار يتوقف على قدرة Circle، بطبيعتها المتوافقة مع اللوائح، على تحمل إيقاع «المضاربة أولًا ثم الامتثال».

يمثل إطلاق Arc حدثًا محوريًا يشير إلى انتقال العملات المستقرة من «أداة للتداول» إلى «بنية تحتية للتسوية». لكن سؤالًا أكثر جوهرية يبرز إلى السطح: عندما يتولى عمالقة وول ستريت التحقق من العقد، ويتسابق متداولو عملات Meme على اقتناص الرموز، ولا يزال الإطار التنظيمي موضع تجاذب — من سيقرر «الهيمنة» على هذه السلسلة؟