تحقق رفع أسعار الفائدة، لكن هذا لا يعني انتهاء الضغوط السلبية

رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 25 نقطة أساس مجدداً بعد توقف دام ثلاثة أعوام، لترتفع الفائدة الأساسية إلى 3.75%—4.00%. وما يجعل السوق متوتراً فعلياً ليس هذه الـ25 نقطة أساس، بل مسار السياسة النقدية لاحقاً. ويُظهر أحدث مخطط نقاط أن 16 من أصل 18 مسؤولاً قدموا توقعاتهم يرون أنه ينبغي رفع الفائدة مرة أخرى على الأقل خلال العام.
لذلك، لا يمكن حالياً التسرع في استنتاج أن «تحقق رفع الفائدة يعني انتهاء الضغوط السلبية». وتراجع الأسهم الأمريكية، وارتفاع الدولار، وصعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية، إلى جانب تعرض الذهب للضغط، كلها مؤشرات على أن الأموال تعيد تسعير بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. كما أن تذبذب BTC بعنف حول 75,000—76,500 دولار أمر طبيعي أيضاً.
بالنسبة إلى BTC، يأتي الضغط الحقيقي من السيولة، وليس من رقم 25 نقطة أساس بحد ذاته. وإذا ظل التضخم عنيداً لاحقاً، وازدادت رهانات السوق على رفع الفائدة، فقد تظل تقييمات الأصول عالية المخاطر تحت الضغط. #美联储三年来首次加息25个基点
لذلك أميل أكثر إلى المراقبة بدلاً من الإسراع في الشراء عند الانخفاض. يمكن مراقبة مستويات الدعم الرئيسية لـBTC، لكن التحكم في حجم المراكز أهم من محاولة تخمين القاع. وعندما يستوعب السوق بوضوح مسألة «هل ستكون هناك جولة أخرى من رفع الفائدة؟»، فقد يصبح الاتجاه أكثر وضوحاً.