بلغ احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس 92.5%، وول ستريت تستشرف ثلاثة سيناريوهات للسوق

أفادت مارس فاينانس، في 16 سبتمبر، بأن الاحتياطي الفيدرالي سيعلن قرار الفائدة وملخص التوقعات الاقتصادية في الساعة 2 فجراً بتوقيت بكين يوم الخميس، فيما سيعقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh مؤتمراً صحفياً بعد نصف ساعة. وتُظهر العقود الآجلة للأموال الفيدرالية أن احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 92.5%، ومن المتوقع أن يرتفع نطاق الفائدة المستهدف من 3.50% إلى 3.75% ليصبح من 3.75% إلى 4.00%. وفي حال إقرار رفع الفائدة، فسيكون ذلك أول رفع للفائدة منذ تولي Warsh منصبه في مايو من هذا العام. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% على أساس شهري في أغسطس، فيما دفعت التطورات في الشرق الأوسط أسعار النفط إلى تجاوز 100 دولار للبرميل مجدداً. وستركز الأسواق على نمط التصويت ونسخة مخطط النقاط الجديدة، لتحديد ما إذا كان الموقف الأقلّي الذي أيده 3 مسؤولين فقط في يوليو لرفع الفائدة قد تحول إلى توافق أوسع بشأن السياسة النقدية، وما إذا كان سيُرفع سعر الفائدة مجدداً خلال العام. وبالمقارنة مع تعديل 25 نقطة أساس هذه المرة، قد تكون تصريحات Warsh بشأن مسار الفائدة اللاحق أكثر أهمية.

تدرس مؤسسات وول ستريت ثلاثة سيناريوهات رئيسية: إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 25 نقطة أساس، وألمح إلى أنه سينهي دورة الرفع بعد رفعها مرة أو مرتين فقط، فقد تتمكن الأسهم الأمريكية من استيعاب هذه النتيجة، وقد ينخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل طفيف؛ وإذا أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه ألمح إلى رفعها خلال العام، فقد يصعب استمرار الارتداد الأولي في سوق الأسهم، وقد ترتفع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل، بينما يضعف الدولار ويدعم أداء الذهب والأصول المادية؛ وإذا أشار مخطط النقاط أو تصريحات ما بعد الاجتماع إلى احتمال تنفيذ 3 عمليات رفع متتالية أخرى أو أكثر، فقد يتجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5% بوضوح، وقد تنخفض الأسهم الأمريكية بأكثر من 1%، فيما قد يقوى الدولار.

ويواجه Warsh في الوقت نفسه ضغوطاً مزدوجة تتمثل في مطالبة البيت الأبيض بخفض تكاليف الاقتراض وارتفاع عوائد سوق السندات. وتراقب الأسواق ما إذا كان سيتمكن من التأكيد على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتصدى للتضخم، مع تجنب أن يفسر المستثمرون هذه الخطوة على أنها بداية دورة جديدة من رفع الفائدة المستمر.