انخفض BTC إلى 76,828 دولاراً، وهبط ETH دون 2,500 دولار، بينما يعيد المستثمرون تموضعهم قبيل التصويت الحاسم على CLARITY Act في مجلس الشيوخ وقرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.

صناديق Bitcoin ETF تقطع سلسلة التدفقات الخارجة
عاد الطلب المؤسسي في بداية الأسبوع. وسجلت صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة صافي تدفقات داخلة بقيمة 159.9 مليون دولار في 14 سبتمبر، لتقطع أربع جلسات تداول متتالية من التدفقات الخارجة.
وبحسب بيانات FarSide Investors، جاء أكبر إسهام من IBIT التابع لـ BlackRock بقيمة 134.3 مليون دولار، يليه FBTC التابع لـ Fidelity بقيمة 53.3 مليون دولار. وجذب Morgan Stanley 9.7 مليون دولار، فيما أضاف EZBC التابع لـ Franklin Templeton مبلغ 4.6 مليون دولار. وكان ARKB الصندوق الكبير الوحيد الذي سجل تدفقاً سلبياً بقيمة 42 مليون دولار.
يأتي هذا التحول بعد أسبوع سابق أضعف بكثير. ففي الفترة بين 8 و11 سبتمبر، خسرت صناديق Bitcoin ETF إجمالي نحو 462.7 مليون دولار، منهية ثلاثة أسابيع متتالية من صافي التدفقات الداخلة.
وهذا يجعل تدفق يوم الاثنين أكثر أهمية باعتباره إشارة إلى تغير التموضع على المدى القصير، لكنه لا يزال غير كاف لتعويض التدفقات الخارجة من الأسبوع الماضي.
يواصل Ethereum جذب رؤوس الأموال
أما بالنسبة إلى ETH، فبقيت الصورة أكثر تماسكاً. وسجلت صناديق Ethereum ETF الفورية صافي تدفقات داخلة بقيمة 121.1 مليون دولار يوم الاثنين، بعد أن أنهت الأسبوع السابق بتدفقات داخلة بلغت نحو 197 مليون دولار.
وكان BlackRock مجدداً المشتري الأكبر. فقد جذب ETHA مبلغ 80.5 مليون دولار، فيما أضاف ETHB مبلغ 14.4 مليون دولار، وFETH التابع لـ Fidelity مبلغ 8.9 مليون دولار، وTETH مبلغ 6.5 مليون دولار، وGrayscale ETH مبلغ 16.2 مليون دولار. وكان التدفق السلبي الوحيد بقيمة 5.4 مليون دولار من QETH.
ولا يزال التباين بين أكبر أصلين من أصول العملات المشفرة خلال الجلسات الأخيرة لافتاً. ففي حين مرت صناديق Bitcoin بتدفقات خارجة كبيرة، واصل Ethereum جذب رؤوس الأموال وسجل أسبوعه الرابع على التوالي من صافي التدفقات الداخلة.
تبدأ Solana وXRP الأسبوع أيضاً بتدفقات داخلة
وسجلت أسواق صناديق ETF الفورية الأصغر حجماً جلسة إيجابية أيضاً.
وجذبت صناديق Solana إجمالي 11 مليون دولار، منها 7.1 مليون دولار دخلت إلى BSOL التابع لـ Bitwise، و3.9 مليون دولار أخرى إلى GSOL التابع لـ Grayscale. ويأتي ذلك بعد الأسبوع السابق الضعيف نسبياً، حين سجلت صناديق Solana ETF نحو 10.3 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة.
وبالنسبة إلى XRP، بلغت التدفقات الداخلة 11.26 مليون دولار، ذهبت بالكامل إلى صندوق Bitwise بحسب البيانات المقدمة. وكان XRP أيضاً واحداً من الرموز الكبيرة القليلة التي كانت في المنطقة الإيجابية خلال الـ24 ساعة الماضية، بارتفاع 0.24% إلى نحو 1.39 دولار.
ولم تسجل صناديق Hyperliquid ETF أي حركة في رؤوس الأموال في 14 سبتمبر، بعد تدفقات خارجة بقيمة 8.2 مليون دولار في الجلسة الأخيرة من الأسبوع السابق.
وهكذا، تُظهر بداية الأسبوع طلباً مؤسسياً واسعاً نسبياً، بدلاً من تركزه حصراً في Bitcoin.
اختباران سياسيان قد يحددان الحركة التالية
يأتي التباين بين تدفقات صناديق ETF والأسعار قبيل محفزين محتملين للسوق.
ومن المقرر أن يجري مجلس الشيوخ تصويتاً إجرائياً على CLARITY Act في 15 سبتمبر، مع الحاجة إلى 60 صوتاً للانتقال إلى المناقشة. وبعد يوم واحد، سيعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة، فيما تسعر الأسواق بالفعل احتمالاً مرتفعاً لرفعها بمقدار 25 نقطة أساس.
ويساعد هذا المزيج تحديداً في تفسير سبب عدم تحول تعافي الطلب على صناديق ETF حتى الآن إلى ارتفاع في BTC. فالصناديق المؤسسية عادت إلى الشراء، لكن السوق على المدى القصير يقلل المخاطر قبيل حدثين يمكن أن يغيرا في الوقت نفسه التوقعات التنظيمية والاقتصادية الكلية.
إذا استمرت تدفقات صناديق ETF الإيجابية بعد القرارات في واشنطن، فقد يتضح أن التباين الحالي مؤقت. أما إذا ظل تدفق يوم الاثنين جلسة منفردة، فستواصل سلسلة التدفقات الخارجة التي سبقته واستمرت أربعة أيام التأثير بشكل أكبر على تقييم الطلب المؤسسي.