#每周来晒 تحدّث بالأرقام—مراجعة مقارنة لتقريري Q2 الماليين للشركتين

لنراجع نتائج Q2 للشركتين، ونستخدم الأرقام لترتيب منطق الاحتفاظ بمراكزي.

البيانات الرئيسية لـ SK Hynix في Q2:

· بلغت الإيرادات 79.32 تريليون وون كوري، بزيادة 257% على أساس سنوي
· بلغ الربح التشغيلي 60.54 تريليون وون كوري، بزيادة 557% على أساس سنوي
· بلغ هامش الربح التشغيلي 76%، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي في قطاع أشباه الموصلات العالمي
· بلغت إيرادات أعمال DRAM نحو 57.9 تريليون وون كوري، أي 73% من إجمالي الإيرادات
· بدأ الإنتاج الضخم وشحن HBM4 رسمياً في Q2، وسُلّمت عينات HBM4E إلى العملاء الرئيسيين، مع التخطيط لبدء الإنتاج الضخم في 2027

البيانات الرئيسية لشركة Samsung Electronics في Q2:

· بلغت الإيرادات الموحدة 171.5 تريليون وون كوري، بزيادة 130% على أساس سنوي
· بلغ الربح التشغيلي 89.5 تريليون وون كوري، بزيادة 1814% على أساس سنوي
· بلغت إيرادات قطاع أشباه الموصلات DS 127.5 تريليون وون كوري، فيما بلغ الربح التشغيلي 89.2 تريليون وون كوري
· اتسع نطاق مبيعات HBM4، وأُرسلت عينات HBM4E إلى العملاء الرئيسيين
· تخطط أعمال التصنيع التعاقدي لتحقيق نمو مزدوج الرقم في الإيرادات خلال النصف الثاني من العام

كلتاهما تسجلان ارتفاعاً حاداً، لكن محرك النمو مختلف: تعتمد SK Hynix على هامش الربح المرتفع لـ HBM وارتفاع ASP، بينما تعتمد Samsung على ارتفاع أسعار الذاكرة وتعافي معدل استخدام طاقة التصنيع التعاقدي. ومن المتوقع أن تتجاوز مبيعات Samsung من HBM4 في Q3 ثلاثة أضعاف مستواها في Q2 على أساس ربع سنوي، مع احتمال ارتفاع حصتها السوقية من 33% في Q2 إلى 40% في Q4.

منطق مراكزي: أركز حالياً على عقود SKHX، لكنني بدأت أيضاً اختبار عقود SAMSUNG بمركز صغير. المنطق بسيط—SK Hynix تمثل «علاوة اليقين»، بينما تمثل Samsung «تعافي فجوة التوقعات»، ومنطق الاستثمار في الشركتين لا يتعارض.