#HBMShortageBoostsAIChipPrices

قد لا تكون أكبر عقبة أمام الذكاء الاصطناعي هي وحدات GPU بعد الآن — بل الذاكرة

عندما نتحدث عن ارتفاع تكلفة الذكاء الاصطناعي، يفكر معظم الناس فوراً في وحدات GPU أو مراكز البيانات أو الكهرباء أو تصنيع أشباه الموصلات.

لكن هناك مكوّناً آخر يتحول بهدوء إلى أحد أهم القيود في اقتصاد الذكاء الاصطناعي بأكمله: الذاكرة عالية النطاق الترددي، أو HBM.

HBM هي ذاكرة DRAM متخصصة مكدسة عمودياً ومتصلة عبر التغليف المتقدم والوصلات العابرة للسيليكون. وتتمثل مهمتها البسيطة لكن الحيوية في تزويد مسرّعات الذكاء الاصطناعي بكميات هائلة من البيانات بسرعة كافية للحفاظ على الاستفادة الكاملة من قدرتها الحوسبية.

ويزداد تحقيق ذلك صعوبة.

ومن المتوقع أن تستخدم منصة Rubin من Nvidia، من الجيل التالي، ما يصل إلى 288GB من HBM4 مع نطاق ترددي يتجاوز 22 TB/s، بينما يمكن لـ MI450 من AMD الوصول إلى 432GB. وتوضح هذه الأرقام مدى سرعة توسع متطلبات ذاكرة الذكاء الاصطناعي.

المشكلة هي أن HBM تتطلب موارد تصنيع أكبر بكثير من DRAM التقليدية.

فإنتاج الكمية نفسها من البيانات المخزنة قد يستهلك مساحة من الرقائق تعادل نحو ثلاثة أضعاف المساحة المطلوبة في DRAM التقليدية. وقد قُدّرت تكلفة رقائق HBM4 بنحو $7,000–$8,000، أي عدة أضعاف تكلفة DRAM القياسية.

ولا يستطيع إنتاج هذه التقنية على نطاق واسع سوى عدد قليل من الشركات.

وهذا يخلق اختناقاً قوياً في الإمدادات.

وبحسب تقديرات TrendForce، شكّلت HBM نحو 23% من إنتاج رقائق DRAM بحلول أبريل 2026، مقارنة بنحو 19% في 2025.

وهذا يخلق أثراً مهماً من الدرجة الثانية.

فكل رقاقة تُحوّل نحو إنتاج HBM تمثل طاقة إنتاجية لا يمكنها في الوقت نفسه إنتاج DDR5 أو ذاكرة الأجهزة المحمولة أو DRAM الخاصة بالخوادم.

لذلك، فإن نقص الذاكرة التقليدية هو جزئياً نتيجة لقرار القطاع إعطاء الأولوية للمنتجات الأعلى قيمة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وقد أصبح تأثير ذلك على الأسعار صعباً بالفعل على التجاهل.

وكان من المتوقع أن ترتفع أسعار عقود DRAM التقليدية بما يصل إلى 90%–95% على أساس فصلي في أوائل 2026، بينما بلغت بعض توقعات DRAM للحواسيب الشخصية 105%–110%. وكان من المتوقع أيضاً أن ترتفع أسعار DRAM للخوادم والأجهزة المحمولة بقوة، في حين شهدت أسعار ذاكرة NAND المحمولة ومحركات SSD المؤسسية زيادات كبيرة.

وشهد الربع الثاني زيادة فصلية أخرى تُقدّر بنحو 58%–63% في أسعار DRAM التقليدية، مع توقع زيادة أخرى تتراوح بين 13%–18% في الربع الثالث.

أما أسعار HBM فهي أكثر حدة.

وأفادت التقارير بزيادة أسعار عقود HBM3E قبل بدء 2026، بينما بلغت أسعار التداول الفوري لبعض الوحدات بسعة 36GB نحو $2,100، مقارنة بمستويات العقود طويلة الأجل التي تراوحت بين $300–$400.

ويُظهر هذا الفارق الهائل مدى الضغوط التي أصبح السوق يواجهها.

ولا يقتصر النقص على الشركات المصنّعة.

فقد ورد أن أسعار خوادم الذكاء الاصطناعي ارتفعت بأكثر من 15%، بينما يواجه مزودو الحوسبة السحابية أيضاً تكاليف أعلى للأجهزة. وبالنسبة للعملاء الذين يستأجرون قدرة حوسبة للذكاء الاصطناعي بدلاً من شراء المسرّعات، تظهر هذه التكاليف في نهاية المطاف في أسعار الإيجار بالساعة.

ويشعر المستهلكون بالتأثير أيضاً.

فقد بلغ سعر مجموعة DDR5-6000 شائعة بسعة 32GB، كانت تُباع سابقاً بنحو $110–$140، نحو $392 في أغسطس 2026، وفقاً للتقارير. كما ارتفع سعر وحدة DDR5 بسعة 32GB من Samsung من نحو $149 إلى $239.

وقد يصل هذا الضغط في نهاية المطاف إلى الحواسيب المحمولة والهواتف الذكية وحواسيب الألعاب وغيرها من الأجهزة الإلكترونية.

وتتمثل المشكلة الأعمق في مرونة الإمدادات.

فقد يجذب النقص العادي في الذاكرة إنتاجاً جديداً في نهاية المطاف، لكن إنشاء مصانع أشباه الموصلات وتأهيلها يستغرق سنوات. وفي الوقت نفسه، يتطلب الانتقال من HBM3E إلى HBM4 عمليات تكديس وتغليف أكثر تطوراً باستمرار.

لذلك، حتى إذا قررت الشركات اليوم زيادة الطاقة الإنتاجية، فإن الإمدادات الإضافية لن تصل فوراً.

وهذا يخلق وضعاً غير مريح:

يتسارع الطلب على الذكاء الاصطناعي بوتيرة تفوق قدرة إمدادات الذاكرة على التوسع.

لكن هناك أيضاً خطر كبير على رواية الندرة.

فالذاكرة تاريخياً من أكثر أجزاء أشباه الموصلات دورية. وتشجع الهوامش الهائلة الحالية الشركات المصنّعة على الاستثمار بقوة. وإذا تباطأ الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بينما تصل الطاقة الإنتاجية الجديدة، فقد يتحول السوق في نهاية المطاف من النقص إلى فائض المعروض.

ولهذا فإن أهم المؤشرات التي ينبغي مراقبتها هي معدلات إنتاج HBM4، وأسعار عقود HBM في 2027، ومستويات المخزون لدى كبرى الشركات المصنّعة للذاكرة، والفجوة بين أسعار التداول الفوري وأسعار العقود، والإنفاق الرأسمالي على أشباه الموصلات.

وإذا بدأت المخزونات في التعافي وانخفضت علاوة التداول الفوري، فقد تخف الضغوط أخيراً.

وحتى ذلك الحين، تنطوي قصة أجهزة الذكاء الاصطناعي على قيد خفي:

قد لا يعتمد مستقبل الذكاء الاصطناعي فقط على عدد وحدات GPU التي يستطيع العالم تصنيعها، بل أيضاً على مقدار الذاكرة عالية النطاق الترددي التي يمكن وضعها بجانبها.

أصبح جدار الذاكرة جداراً اقتصادياً حقيقياً — وتنتشر تكلفته في جميع أنحاء قطاع التكنولوجيا.

#Gate广场中秋团圆局 #weeklyshare @Gate_Square #ShareWeekly #GateMeme