لم يفاجئ مؤشر أسعار المستهلكين السوق. لكنه غيّر النقاش داخل الاحتياطي الفيدرالي.

جاء مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس عند 0.4% على أساس شهري و3.4% على أساس سنوي، بما يتوافق إلى حد كبير مع التوقعات.

للوهلة الأولى، يبدو ذلك محايداً.

لكن الرقم الأكثر إثارة للاهتمام كان مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي: 0.3% على أساس شهري، متجاوزاً قليلاً نسبة 0.2% التي توقعها الاقتصاديون. ويبلغ التضخم الأساسي الآن 2.4% على أساس سنوي.

وهذا مهم لأن الاحتياطي الفيدرالي لا ينظر فقط إلى ما إذا كان التضخم ينخفض.

بل يحتاج إلى الثقة بأن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2%.

وفي الوقت الحالي، تبدو تلك الثقة هشة.

وبناءً على ذلك، رفعت الأسواق احتمال رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، كما ارتفعت عوائد سندات الخزانة.

لن أفسر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين هذا على أنه ضمان لرفع الفائدة.

لكنني لن أبني أيضاً أطروحة تداول على أساس تخفيضات حادة لأسعار الفائدة بعد الآن.

يواجه الاحتياطي الفيدرالي وضعاً صعباً:

→ لا يزال التضخم مرتفعاً ومتمسكاً بمستوياته
→ يضيف النفط خطراً تضخمياً آخر
→ لا تزال بيانات التوظيف مهمة
→ أصبحت توقعات السياسة النقدية أكثر انقساماً

بالنسبة إلى العملات المشفرة والأسهم، قد لا يكون المتغير المهم هو مؤشر أسعار المستهلكين نفسه.

بل تأثير مؤشر أسعار المستهلكين في المسار المتوقع لأسعار الفائدة.

ومن هنا قد يأتي التقلب.

السؤال:
هل تعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف مؤقتاً في سبتمبر، أم أن اتجاه التضخم أصبح قوياً بما يكفي لتبرير رفع آخر للفائدة؟$BTC

‌ ‌$ETH