تبدو قراءة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس محايدة للوهلة الأولى، لكنني أعتقد أن التفاصيل أهم من الرقم الرئيسي.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% على أساس شهري و3.4% على أساس سنوي، بما يتوافق تماماً مع التوقعات. وجاء مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 0.3% على أساس شهري و2.4% على أساس سنوي، ما يظهر أن التضخم الأساسي لا يزال يتحرك في الاتجاه الصحيح.

لذلك، لا يجبر هذا التقرير الاحتياطي الفيدرالي على تغيير مساره.

لكنه لا يمنحه أيضاً أدلة كافية للتحول بقوة نحو سياسة تيسيرية.
يكمن الجزء المثير للاهتمام في الفجوة بين التضخم الرئيسي والتضخم الأساسي. وإذا ظل الضغط المدفوع بالطاقة مؤقتاً، فلا يزال بإمكان الاحتياطي الفيدرالي التركيز على اتجاه التراجع الأوسع نطاقاً. أما إذا بدأ بالانتشار إلى فئات أخرى، فسيصبح مسار خفض الفائدة أكثر صعوبة بكثير.

بالنسبة إلى الأسواق، أعتقد أن التعليقات المقبلة من الاحتياطي الفيدرالي أهم من الرقم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين اليوم.
السؤال ليس ما إذا كان التضخم يتراجع، بل ما إذا كان يتراجع بالسرعة الكافية بالنسبة إلى الاحتياطي الفيدرالي.
#ShareWeekly #AugustCPIDataIsOut
$MU $AAPL $NVDA $XAUAUD $XAGAUD