#山寨币未平仓合约占比首超BTC تأملات بشأن تحركات العملات البديلة: موسم العملات البديلة فتح الباب قليلاً، لكنه لم يأتِ فعلياً بعد

ارتفعت مؤخراً مجموعة من العملات البديلة التي ظلت خاملة لفترة طويلة بشكل حاد على المدى القصير، وسجلت بعض العملات منخفضة القيمة السوقية مكاسب مذهلة، لكن هذا لا يعدو كونه تدويراً استكشافياً للأموال، ولم يتأكد بعد وصول موسم العملات البديلة الحقيقي.
كان مسار تدوير الأموال تاريخياً كالتالي: ارتفاع BTC ← قوة ETH ← انفجار العملات البديلة كبيرة القيمة السوقية ← احتفال جماعي بالعملات صغيرة ومتوسطة القيمة السوقية.
لا يزال BTC مهيمناً على السوق حالياً، ولم تتدفق الأموال سوى جزئياً إلى العملات الصغيرة عالية المرونة، ما يعني أن السوق لا يزال في مرحلة التمهيد.
يختلف السوق في هذه الدورة عن عام 2021 اختلافاً جوهرياً؛ فلم تعد الأموال تشتري القصص وحدها، بل أصبحت تولي أهمية أكبر للمستخدمين الحقيقيين للمشروعات، والمنتجات الفعلية، وقدرتها على التقاط القيمة، فيما يصعب على المشروعات التي تفتقر إلى أساسيات قوية أن ترتفع جميعها، وستظهر تباينات واضحة في حركة السوق.
القطاعات الجديرة بالمتابعة: RWA، وAI، والخصوصية، وDeFi، والبنية التحتية الجديدة؛ إذ تتوافق الشبكات الفرعية لـ AVAX مع أعمال RWA المؤسسية؛ ويركز DOT على البنية التحتية للتشغيل البيني بين السلاسل؛ ويعتمد APT على ميزة أمان العقود بلغة Move؛ ويطرح Celo عملة مستقرة أصلية ويركز على المدفوعات الشاملة؛ ويركز Mina على سردية خصوصية ZK؛ ويتعمق Ronin في منظومة ألعاب البلوكشين؛ بينما يُعد RVN مشروع PoW مجتمعياً يركز على إصدار أصول RWA؛ ويركز ONE على التوسع عالي الأداء عبر التجزئة. وتنتمي هذه الأصول إلى قطاعات رائجة مختلفة، لكن وتيرة تحقيقها الفعلي متفاوتة.
يتطلب الحكم على وصول موسم العملات البديلة فعلياً مراقبة ثلاث إشارات رئيسية: تباطؤ ارتفاع BTC ودخوله في تذبذب عند مستويات مرتفعة؛ استمرار انخفاض حصة BTC من القيمة السوقية؛ وانتشار المعنويات الإيجابية في السوق على نطاق واسع وعودة المستخدمين العاديين إلى السوق. أما الآن، فهذه مجرد نافذة فرصة لبعض الأصول ذات السرديات الجيدة، في حين أن تراجع العملات البديلة منخفضة السيولة بعد ارتفاعها الحاد قد يكون شديد الضرر.
بصورة عامة، لم يفتح موسم العملات البديلة حالياً سوى شق ضيق، ويتعين انتظار تزامن ثلاثة شروط: استقرار BTC، وقوة ETH، واستمرار تدفق الأموال إلى الخارج.
ستشهد حركة السوق مستقبلاً ارتفاعاً انتقائياً قائماً على الأساسيات، وستتخلى السوق عن المشروعات الرديئة، بدلاً من ارتفاع جميع العملات البديلة معاً. ويعود ارتفاع العملات البديلة حالياً إلى اختبار الأموال وتمهيد السوق، ولم يتأكد بعد موسم العملات البديلة؛ أما أصول قطاعات مثل AVAX وDOT، فيتعين تقييمها بناءً على تحقيقها الفعلي، وستتباين حركة السوق ولن تشهد ارتفاعاً شاملاً. $GT