#Kimi秘密交表启动港股IPO «الجانب المظلم للقمر» (Kimi) يقدم سراً ملفاً إلى بورصة هونغ كونغ لبدء الاكتتاب العام، مستهدفاً تقييماً قدره 50 مليار دولار لوحيد القرن في مجال الذكاء الاصطناعي

مساء 2 سبتمبر 2026، انتشرت في السوق أنباء مهمة تفيد بأن شركة Moonshot AI، الشركة المحلية الرائدة في مجال نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة والشركة الأم لـKimi، قدمت هذا الأسبوع سراً وثائق الإدراج A1 إلى بورصة هونغ كونغ، لتبدأ رسمياً إجراءات الاكتتاب العام في سوق الأسهم بهونغ كونغ. ويُعد ملف A1 الوثيقة الأساسية الرسمية لطلب الإدراج في بورصة هونغ كونغ، فيما يشير تقديم الملف سراً إلى دخول عملية تحويل الشركة إلى كيان رأسمالي مرحلة التنفيذ الفعلي. ورداً على شائعات الإدراج، قالت Moonshot AI رسمياً: «لا نعلق على شائعات السوق، ولا توجد حالياً معلومات يمكن الإفصاح عنها». وبالتزامن مع إتمام طلب الاكتتاب، تدفع Moonshot AI أيضاً الجولة الأخيرة من التمويل المحوري قبل الإدراج، إذ تجمع حالياً أموالاً على أساس تقييم قبل التمويل يبلغ 50 مليار دولار. ومن المرجح جداً أن تكون هذه الجولة التمويل الأخير للشركة قبل الاكتتاب العام، بما يعزز قاعدة رأس المال للإدراج، ويحسن هيكل المساهمين، ويوفر أموالاً إضافية للتشغيل والبحث والتطوير. وبالعودة إلى وتيرة التحضير للإدراج، فإن خطة Moonshot AI للاكتتاب في هونغ كونغ تتقدم بثبات منذ وقت مبكر. ففي مارس 2026، كشفت Bloomberg أن Moonshot AI بدأت مبدئياً التخطيط للاكتتاب في هونغ كونغ، وشرعت في مشاورات تعاون مع بنوك استثمارية رائدة مثل CICC وGoldman Sachs؛ وفي 19 يوليو، أبلغت الشركة مستثمريها بخطة الإدراج، موضحة أنها تستعد للإدراج في هونغ كونغ خلال ستة أشهر على أقرب تقدير، كما أرسلت إلى جميع المساهمين وثائق قرار الإدراج في هونغ كونغ، وكان تقييمها بعد التمويل آنذاك مرشحاً لتجاوز 30 مليار دولار؛ وفي 21 يوليو، تابعت Bloomberg التقرير، مشيرة إلى أن الشركة تعتزم بدء مفاوضات الجولة الأخيرة من التمويل قبل الإدراج، مع استهداف تقييم مرتفع يبلغ 50 مليار دولار. ومن المشاورات الأولية وقرارات المساهمين إلى تقديم الملف رسمياً، بات مسار إدراج Moonshot AI واضحاً، فيما تتسارع وتيرته باستمرار.

تأسست Moonshot AI في مارس 2023، ويقع مقرها في بكين، وأسّسها يانغ تشيلين، وتشو شينيو، ووو يوشين. ويحمل اسم الشركة تحيةً إلى ألبوم «الجانب المظلم للقمر» الكلاسيكي لفرقة Pink Floyd، وهو الألبوم المفضل لدى المؤسس يانغ تشيلين، وقد تزامن تأسيس الشركة مع الذكرى الخمسين لإصدار الألبوم، ما يمنح الاسم دلالة تذكارية كبيرة. تركز الشركة على تطوير الذكاء الاصطناعي العام (AGI) وتطبيقاته، وتتخصص في تطوير تقنيات نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة متعددة الوسائط من الجيل التالي وتطبيقاتها العملية. وهي عضو محوري في «النمور الستة الصاعدة للذكاء الاصطناعي» في الصين، كما تُعد إحدى أكثر شركات الذكاء الاصطناعي العام ابتكاراً وتقدماً في الصين من حيث التسويق التجاري والتقني. ويُعد المؤسس يانغ تشيلين من أبرز العلماء الشباب في مجال الذكاء الاصطناعي في الصين ونموذجاً بارزاً لرواد الأعمال من جيل التسعينيات. وُلد عام 1992 في شانتو بمقاطعة غوانغدونغ، وحصل على فرصة الالتحاق بجامعة Tsinghua دون امتحان القبول بفضل فوزه بالجائزة الأولى في قسم غوانغدونغ من أولمبياد المعلوماتية الوطني، وتخرج عام 2015 من قسم علوم الحاسوب في Tsinghua محققاً المركز الأول على دفعته، ثم توجه إلى الولايات المتحدة لدراسة الدكتوراه في جامعة Carnegie Mellon، تحت إشراف شخصيات بارزة في القطاع، من بينها مسؤول الذكاء الاصطناعي في Apple وكبير علماء الذكاء الاصطناعي في Google. وبعد سنوات من التعمق في مجال معالجة اللغة الطبيعية (NLP)، كان المؤلف الأول للورقتين البحثيتين الأساسيتين لنموذجي Transformer-XL وXLNet، وتجاوز إجمالي الاستشهادات بأبحاثه 17,000 استشهاد، ليكون الباحث الأكثر استشهاداً في مجال معالجة اللغة الطبيعية في الصين ممن تقل أعمارهم عن 35 عاماً. وعلى الصعيد المهني، عمل يانغ تشيلين في مختبرَي الذكاء الاصطناعي العالميين الرائدين Facebook AI Research وGoogle Brain، وشارك بعمق في تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة المعروفة مثل Google Gemini وPangu NLP وWuDao، كما قاد تطوير نموذج Pangu NLP الذي فاز بجائزة نجم SAIL في المؤتمر العالمي للذكاء الاصطناعي. ويشغل أيضاً منصب أستاذ مساعد في معهد أبحاث المعلومات متعددة التخصصات بجامعة Tsinghua، وباحث رئيسي (PI) في معهد Shanghai Qi Zhi، جامعاً بين القوة الأكاديمية والصناعية. وقد حصد مراراً أوسمة مرموقة في القطاع، فاختير ضمن قوائم Forbes لأبرز 30 شخصية تحت سن 30، وFortune China لأبرز 40 شخصية في عالم الأعمال تحت سن 40، ورواد الأعمال الصينيين تحت سن 40 وفق Hurun، كما دخل قائمة Hurun للأثرياء في الصين عام 2025 بثروة بلغت 7.3 مليار يوان.

استمرار تصدر التكنولوجيا، وKimi K3 يجدد قوائم الذكاء الاصطناعي العالمية
خلال السنوات الثلاث منذ تأسيسها، واصلت Moonshot AI قيادة تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة المحلية، وشيدت مصفوفة تقنية متكاملة تمتد من النماذج الأساسية ونماذج البرمجة إلى النماذج متعددة الوسائط. وأُطلق مساعد الذكاء الاصطناعي الذكي Kimi، المنتج الأساسي للشركة، رسمياً في أكتوبر 2023. وتمكن من تحقيق تميز واضح بفضل قدرته الفائقة على معالجة النصوص الطويلة، إذ دعم عند إطلاقه إدخال 200,000 حرف صيني، ثم أتاحت التحديثات اللاحقة اختباراً داخلياً لمعالجة ما يصل إلى 2,000,000 حرف، محطماً الحد الأقصى لمعالجة النصوص في القطاع، قبل أن يوسع تدريجياً قدراته لتشمل الفهم البصري، والبحث المتعمق، ومعالجة الأعمال المكتبية، والبرمجة متعددة الوسائط، وأسراب وكلاء الذكاء الاصطناعي، وغيرها من السيناريوهات. وتتصدر الشركة القطاع من حيث سرعة تطوير النماذج، إذ واصلت إطلاق وتحديث نماذج عالية الأداء مفتوحة المصدر: ففي 2025 أطلقت تباعاً النموذج الأساسي المفتوح المصدر Kimi K2 ذي التريليون معلمة، ونموذج البرمجة الكبير Kimi-Dev ذي 72 مليار معلمة؛ وفي 2026 أطلقت بكثافة إصدارات K2.5 وK2.6 وK2.7 Code وغيرها، وبلغ عدد معلمات K2.7 Code نحو 1.1 تريليون معلمة. وفي يوليو 2026، أطلقت الشركة نموذج Kimi K3 الكبير، وهو منتج مفصلي يبلغ عدد معلماته 2.8 تريليون، وقد بُني بالاعتماد على آلية الانتباه الخطي الهجين KDA المطورة ذاتياً وتقنية بقايا الانتباه، مع توافق أصلي مع قدرات الفهم البصري، ونافذة سياق تصل إلى 1,000,000 Token، ليكون أول نموذج لغوي كبير مفتوح المصدر في العالم يقع ضمن فئة النماذج القريبة من 3 تريليونات معلمة. وبعد ساعات من إطلاقه، تصدر النموذج قائمة Frontend Code Arena العالمية المرموقة لتقييم برمجة الذكاء الاصطناعي، متجاوزاً OpenAI GPT-5.6 Sol وAnthropic Claude Fable 5 برصيد 1679 نقطة، مسجلاً أول تصدر صيني لقائمة عالمية رائدة لتقييم برمجة النماذج الكبيرة، ومؤكداً دخول النماذج الصينية الكبيرة رسمياً صفوف النخبة العالمية.
وفي مجال التقنيات الأساسية، تتمتع Moonshot AI بقدرات ابتكارية أصلية على مستوى عالمي. فقد أصبحت تقنية ترميز المواضع النسبية RoPE وتقنية التطبيع group normalization، اللتان ابتكرهما الفريق، مكونين أساسيين في نماذج الذكاء الاصطناعي العالمية الرئيسية مثل Meta LLaMa وGoogle PaLM وStable Diffusion، مقدمتين دعماً تقنياً محورياً لتطور صناعة النماذج الكبيرة عالمياً. تسارع التسويق التجاري، واستمرار نمو المستخدمين والإيرادات

على الصعيد التجاري، تُعد Moonshot AI واحدة من أسرع الشركات الناشئة الصينية في مجال نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة من حيث تحويل منتجاتها إلى تطبيقات عملية.
وبفضل قدرات Kimi المتميزة في النصوص الطويلة والوسائط المتعددة، انتشر المنتج سريعاً بعد إطلاقه، وبحلول أكتوبر 2024 تجاوز عدد المستخدمين النشطين شهرياً 36 مليوناً، مراكماً قاعدة ضخمة من المستخدمين الأفراد ومنظومة المطورين. ومع تركيز استراتيجية الشركة على تحسين كفاءة التسويق التجاري وجودته، استمر هيكل المستخدمين في التحسن، ونمت أعمال الدفع المؤسسية بسرعة. وتبلغ الإيرادات السنوية المتكررة للشركة حالياً 300 مليون دولار، فيما أصبحت دورة التسويق التجاري مكتملة إلى حد كبير.

تسارع وتيرة التمويل، وتجاوز إجمالي التمويل 37.6 مليار يوان، وتخطي التقييم 50 مليار دولار
بفضل تقنياتها المتقدمة وأدائها التجاري اللافت، واصلت Moonshot AI جذب اهتمام أسواق رأس المال، محتلة المركز الأول بين شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة المحلية من حيث سرعة التمويل وحجمه وتشكيلة المستثمرين. وبعد شهرين فقط من تأسيسها، أتمت الشركة جولة تمويل ملائكية تجاوزت 200 مليون دولار، بمشاركة مؤسسات رائدة مثل Sequoia China وZhenFund وLighthouse Capital وCapital Today، وبلغ تقييمها بعد التمويل 300 مليون دولار. ومنذ ذلك الحين، واصل تقييم الشركة ارتفاعه الحاد، مع تزايد التمويلات: ففي فبراير 2024 أتمت تمويلاً تجاوز مليار دولار، بقيادة Alibaba، وبلغ تقييمها 2.5 مليار دولار؛ وفي أغسطس 2024 حصلت على تمويل إضافي قدره 300 مليون دولار، بمشاركة Tencent، ليرتفع تقييمها إلى 3.3 مليار دولار؛ وفي ديسمبر 2025 أتمت جولة التمويل C بقيمة 500 مليون دولار، بقيادة IDG، مع استمرار Alibaba وTencent في زيادة استثماراتهما، ليبلغ التقييم 4.3 مليار دولار؛ وفي فبراير 2026 أتمت تمويلاً بقيمة 700 مليون دولار، متجاوزة تقييماً قدره 10 مليار دولار؛ وفي مايو 2026 أتمت جولة التمويل D بقيمة 2 مليار دولار، بقيادة Meituan Longzhu، واستقطبت China Mobile وCPE Source Code وGuozhi Investment وغيرها من رؤوس الأموال الحكومية والصناعية، ليبلغ التقييم 20 مليار دولار. وحتى الآن، تجاوز إجمالي تمويل الشركة 37.6 مليار يوان، وهو الأعلى بين الشركات الناشئة في قطاع النماذج الكبيرة المحلي. ومع تقدم أحدث جولة تمويل، بلغ تقييم الشركة قبل التمويل 50 مليار دولار، لتصبح وحيد قرن رائداً في قطاع الذكاء الاصطناعي المحلي.

إعادة تشكيل هيكل القطاع، والنماذج الصينية الكبيرة تستقبل ذروة التحول إلى شركات رأسمالية
باعتبارها شركة محورية ضمن «النمور الستة الصاعدة للذكاء الاصطناعي» في الصين، يشير تقديم Moonshot AI ملف اكتتابها العام في هونغ كونغ إلى دخول شركات النماذج الكبيرة المحلية الأصلية رسمياً مرحلة جني ثمار التحول إلى شركات رأسمالية. وبفضل تقنياتها الأساسية الأصلية، وأداء نماذجها الرائد عالمياً، ومنظومتها التجارية الناضجة، وتشكيلتها الرأسمالية القوية، أصبحت Moonshot AI تملك قدرات تضاهي شركات الذكاء الاصطناعي العالمية الرائدة. ومع تحول المنافسة في قطاع الذكاء الاصطناعي من تطوير التكنولوجيا إلى التطبيق التجاري والتوسع واسع النطاق، تواصل Moonshot AI ترسيخ قدراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي العام، مستندة إلى التكنولوجيا، ومدعومة برأس المال، ومعتمدة على السيناريوهات التطبيقية. وبعد إتمام الاكتتاب العام في هونغ كونغ، ستعتمد الشركة بصورة أكبر على قوة أسواق رأس المال لزيادة الاستثمار في تطوير التقنيات الأساسية، وتوسيع تطبيقاتها في القطاعات الحكومية والمؤسسية والصناعية، واستكمال منظومة الذكاء الاصطناعي، بما يرجح استمرار قيادتها توسع النماذج الصينية الكبيرة إلى الخارج وتطبيقاتها الصناعية، وإعادة تشكيل مشهد المنافسة في صناعة الذكاء الاصطناعي العالمية.$KIMI ‌