صعود BTC ثم تراجعه السريع: الاختبار الحقيقي يبدأ الآن

تجاوز BTC مستوى 80,000 دولار ثم تراجع سريعاً، ويتذبذب حالياً مجدداً قرب 79,000 دولار. كانت هذه الموجة الصعودية قوية بالفعل، إذ تجاوز الارتفاع الشهري 25%، لكنها استفادت في الوقت نفسه من أموال حقيقية تدفقت إلى ETF الفوري، ومن دفعة ناتجة عن تصفية مراكز البيع على المكشوف قسراً، لذلك لم يكن الشراء النشط المحرك الوحيد لها على المدى القصير.

تحسن وضع السيولة بوضوح. سجل ETF الفوري لـ BTC في الولايات المتحدة صافي تدفقات بنحو 1.92 مليار دولار الأسبوع الماضي، في أقوى أداء أسبوعي له خلال نحو 10 أشهر؛ كما بلغ إجمالي التدفقات خلال آخر 7 جلسات تداول نحو 2.5 مليار دولار. وهذا يوضح أن أموال المؤسسات عادت فعلاً إلى السوق، لكن بعد الارتفاع السريع لـ BTC، ستزداد أيضاً ضغوط جني الأرباح من المراكز المشتراة عند مستويات منخفضة.

يتمثل أكبر متغير حالياً في خيارات BTC التي تستحق في 28 أغسطس. وستتم تسوية نحو 81,700 خيار لـ BTC على Deribit، بقيمة اسمية تقارب 6.44 مليار دولار، فيما تبلغ نسبة خيارات الشراء إلى البيع نحو 0.83، وتتركز المراكز بشكل رئيسي قرب 75,000 دولار و80,000 دولار. واللافت أن مستوى الألم الأقصى يقع بين 68,000 و70,000 دولار، أي أقل بكثير من السعر الحالي، ولذلك قد تكون المنافسة بين الطرفين شرسة للغاية قبل الاستحقاق وبعده.

تقييمي مباشر جداً: مستوى 80,000 دولار ليس الآن حاجزاً رقمياً عادياً، بل منطقة تتركز فيها تكاليف مراكز الشراء والبيع بدرجة كبيرة. وما دام السعر يحافظ على 78,000 دولار على المدى القصير، فلا تزال هناك فرصة لإعادة اختبار 80,000-83,000 دولار؛ أما إذا كسر 78,000 دولار، فينبغي الحذر من تراجع لإعادة اختبار مستوى 75,000 دولار تقريباً.

لا يمكن معرفة ما إذا كانت هذه الموجة قد انتهت بمجرد النظر إلى شمعة K واحدة ارتفعت ثم تراجعت. وبعد انحسار الاضطرابات الناتجة عن تسوية الخيارات، سيكون استمرار تدفقات أموال ETF وقدرة الطلب الفوري على استيعاب ضغوط البيع عند المستويات المرتفعة، العاملين الحاسمين لتحديد ما إذا كان BTC يشهد انعكاساً في الاتجاه أم مجرد ارتداد بعد هبوط مفرط.

#BTC重返81000美元 @Gate 广场