$NVDA #NVIDIAEarnings

موجة NVIDIA البالغة 800 مليار دولار: تدفق الأموال والمنافسون الجدد

إنفاق شركات الحوسبة السحابية الكبرى البالغ 800 مليار دولار في 2026 و1.3 تريليون دولار في 2027 يتدفق إلى NVIDIA، لكن الأموال لا تتوقف عند هذا الحد

يمثل عام 2026 فترة يصل فيها الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى أعلى مستوى له في التاريخ. ارتفع إجمالي استثمارات أكبر خمسة مزودي خدمات سحابية من 162.3 مليار دولار في 2022 إلى 448.3 مليار دولار في 2025. ويتوقع المحللون أن يصل هذا الرقم إلى نحو 750-800 مليار دولار في 2026 و1.3 تريليون دولار في 2027.

NVIDIA: عملاق يحقق مليار دولار يومياً

بلغت إيرادات NVIDIA في الربع الثاني 96.2 مليار دولار، إذ تحقق الشركة أكثر من مليار دولار من الإيرادات يومياً. واستحوذ قطاع مراكز البيانات على 92% من إجمالي الإيرادات، بقيمة 89 مليار دولار.

لكن الرقم الصادم حقاً كان أول توجيه تقدمه NVIDIA على الإطلاق بنمو قدره 70% للسنة المالية 2028. وشدد الرئيس التنفيذي Jensen Huang على أن هذا الرقم لا يستند إلى زيادة قدرها 70% في الطلب، بل إلى الحد الأقصى لطاقة نمو العرض. وقال Huang: «يتجاوز طلبنا الفعلي 70% بكثير، لكن العرض الحالي يضمن هذا النمو»، مضيفاً أن «سلسلة الإمداد بأكملها تعمل بكامل طاقتها».

توزيع الأموال: منظومة تمتد من الذاكرة إلى الطاقة

لا تتوقف الأموال المتدفقة إلى NVIDIA عند هذا الحد. فقد قفزت التزامات الشركة تجاه مورديها من 119 مليار دولار إلى 279 مليار دولار في ربع واحد. ويتدفق جزء كبير من هذه الأموال إلى سلسلة الإمداد، ولا سيما قطاع الذاكرة.

ويشير Huang إلى أن فرصة الإيرادات لكل مركز بيانات تزداد مع كل بنية جديدة: 180 مليار دولار لـ Hopper، و250 مليار دولار لـ Grace Blackwell، و400 مليار دولار لـ Vera Rubin. ويُظهر ذلك أن النمو لا يتعلق فقط ببيع المزيد من وحدات GPU، بل بأن كل جيل جديد من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يدر إيرادات أكبر على NVIDIA.

تحدي Apple: استهداف H100 بواسطة M7 Ultra

أعلنت Apple نفسها منافساً لـ NVIDIA. وتَعِد شريحتها الجديدة M7 Ultra بأداء يمكنه منافسة NVIDIA H100. ومن خلال دمج قالبَي M7 Max، توفر M7 Ultra نطاقاً ترددياً قدره 800 GB/s، وقدرة على تشغيل نماذج تضم 70 مليار معلمة.

لكن شريحة خوادم الذكاء الاصطناعي الخاصة بـ Apple، Baltra، تأجلت إلى 2026. ويجعل هذا الوضع Apple تعتمد على وحدات GPU من طرازي NVIDIA H100 وH200 عبر Google Cloud لتنفيذ مهام الذكاء الاصطناعي الأكثر تطلباً. ويبرهن تحول Apple نحو عمليات الاستحواذ في قطاع أشباه الموصلات على تحولها الاستراتيجي في هذا المجال.

دخول Tesla الطموح: AI5 وTeraFab

تنضم Tesla أيضاً إلى السباق. ويدعي Elon Musk أن شريحة AI5 ستقدم أداءً «أفضل بمرتين إلى 3 مرات» مقارنةً بـ NVIDIA، وستكلف نحو 10% أقل. ويقول Musk إنه حفظ التصميم المادي للشريحة، وإن Tesla بأكملها مرتبطة بهذه الشريحة.

وأطلقت Tesla، إلى جانب SpaceX وIntel، مشروع TeraFab، الذي وُصف بأنه «أكبر منشأة لتصنيع الرقائق في التاريخ». لكن المحللين يشيرون إلى أن هيمنة NVIDIA، ليس على مستوى الأجهزة فحسب، بل أيضاً على مستوى البرمجيات والمنظومة بأكملها، تمثل أكبر عقبة أمام Tesla.

تدفق الأموال واضح: من شركات الحوسبة السحابية الكبرى إلى NVIDIA، ومنها إلى مصنعي الذاكرة، والاتصال البصري، وأنظمة التبريد، والطاقة. ولا يزال أمام العتاد طريق طويل. وبينما يتحدى دخول منافسين جدد مثل Apple وTesla هيمنة NVIDIA، تُظهر تحركات الشركة الاستراتيجية في سلسلة إمدادها وتوجيهها بتحقيق نمو قدره 70% مدى قوة الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

أجرِ بحثك الخاص 🔎 ليست نصيحة مالية ✔️