#USM2MoneySupplyGrowthHitsFourYearHigh

يصل عرض النقود M2 في الولايات المتحدة إلى 23.22 تريليون دولار: حقبة جديدة في مكافحة التضخم

تحدي هدف الاحتياطي الفيدرالي للتضخم البالغ 2% بفعل تسارع نمو عرض النقود

يشهد عرض النقود في الولايات المتحدة توسعاً ملحوظاً. ووفقاً لقاعدة بيانات FRED التابعة للاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، بلغ عرض النقود M2 المعدل موسمياً 23.22 تريليون دولار في يوليو 2026، بنمو سنوي قدره 5.41%. وهذا أسرع نمو يُسجل منذ منتصف عام 2022. وبلغ إجمالي الزيادة خلال الأشهر الستة الماضية 804.6 مليار دولار، وهي أكبر زيادة على مدى ستة أشهر منذ فبراير 2022.

نمو M2 يزيد صعوبة مهمة الاحتياطي الفيدرالي

يثير هذا التوسع السريع في عرض النقود مخاوف جدية بين الاقتصاديين بشأن قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تحقيق هدفه طويل الأمد للتضخم البالغ 2%. ويرى الاقتصاديون النقديون أن الزيادة السريعة في عرض النقود أحد العوامل الرئيسية التي تغذي التضخم.

قائد الاحتياطي الفيدرالي الجديد يركز على M2

يكتسب هذا التطور أهمية أكبر بعد تنصيب رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، كيفن وورش، المعروف بآرائه بشأن السياسة النقدية. وخلافاً للمواقف السابقة، يولي وورش اهتماماً خاصاً لبيانات عرض النقود في قرارات السياسة. وقد يعيد هذا النهج تشكيل توقعات السوق بشأن السياسة النقدية. وبينما تُسعّر الأسواق احتمال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه خلال سبتمبر عند نحو 60%، يُشار إلى أن هذا الاحتمال قد يخضع لإعادة تقييم بعد صدور بيانات M2 المتزايدة.

ما يعنيه ذلك للأسواق والمستثمرين

يُنظر إلى وفرة السيولة في النظام المالي باعتبارها عاملاً داعماً لمختلف فئات الأصول، من أسواق الأسهم إلى أصول العملات المشفرة. غير أن ذلك يشير أيضاً إلى صعوبة خفض التضخم، ومن ثم إلى احتمال بدء دورة تشديد جديدة في سياسات أسعار الفائدة.

تشير بيانات M2 لشهر يوليو إلى أن الاقتصاد الأمريكي يدخل فترة تتطلب مراقبة دقيقة. ويزيد النمو السريع في عرض النقود التوتر بين أهداف الاحتياطي الفيدرالي وواقع السوق، ما يخلق ديناميكيات جديدة لكل من أسواق الأصول التقليدية والرقمية. وستكون التغييرات المحتملة في السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم عوامل حاسمة للفترة المقبلة.