الذكاء الاصطناعي وصناعة أشباه الموصلات: محطات بارزة وآفاق عالمية لعام 2026

تشهد صناعة الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات في 2026 أحد أسرع التحولات في تاريخها. ويصف محللو Bernstein هذا العام بأنه «دورة فائقة حقيقية لأشباه الموصلات يشهدونها للمرة الأولى خلال مسيرتهم المهنية الممتدة 18 عاماً». ومن المتوقع أن تقفز إيرادات الصناعة، التي بلغت 800 مليار دولار في 2025، إلى 1.3 تريليون دولار في 2026، ما يخلق قيوداً على الإمدادات عبر جميع الشرائح.

حجم السوق العالمية والتوقعات

وفقاً لإعلان TSMC في الندوة الأوروبية للتكنولوجيا لعام 2026، سيتجاوز حجم سوق أشباه الموصلات العالمي حاجز 1 تريليون دولار في 2026، ومن المتوقع أن يصل إلى نحو 1.5 تريليون دولار بحلول 2030. ويأتي نحو 55% من هذا النمو مدفوعاً بالحوسبة عالية الأداء وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، بينما تستحوذ الهواتف الذكية على 20%، ويسهم كل من قطاع السيارات وإنترنت الأشياء بنحو 10%.

وفقاً لتقرير Morgan Stanley، سيصل سوق أشباه الموصلات العالمي للذكاء الاصطناعي إلى نحو 485 مليار دولار في 2026، ويرتفع إلى نحو 75-30 مليار دولار في 2030، بما يمثل نحو نصف إجمالي سوق أشباه الموصلات. وستقترب قيمة الإنفاق على الحوسبة السحابية من 811 مليار دولار في 2026.

تطور الذكاء الاصطناعي: التحول من التدريب إلى الاستدلال

يتمثل التحول الأبرز في القطاع في انتقال أحمال الذكاء الاصطناعي من مرحلة التدريب إلى مرحلة الاستدلال. ويُعد هذا الانتقال حاسماً لتسويق الذكاء الاصطناعي تجارياً؛ إذ لا تدر مرحلة التدريب إيرادات، بينما يدر استخدام النماذج إيرادات. ويُعد ارتفاع الإيرادات السنوية لشركة Anthropic من 9 مليارات دولار في ديسمبر 2025 إلى 30 مليار دولار في أبريل 2026 مثالاً ملموساً على هذا التحول.

وفقاً لـ Morgan Stanley، من المتوقع أن يتجاوز الطلب على الرموز سعة المعاملات المثبتة في النصف الثاني من 2026. ويُعد هذا نقطة تحول حقيقية من حيث إمكانات تحقيق الإيرادات في القطاع. ويبرز اقتصاد الرموز بوصفه طريقة جديدة لإنشاء قيمة اقتصادية من المادة الخام للذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن يزيد استهلاك الرموز بمقدار 20-30 مرة بحلول 2030.

التحديات الهيكلية للقطاع: شح الإمدادات وأزمة الطاقة

يشهد قطاع أشباه الموصلات واحداً من أشد حالات شح الإمدادات في تاريخه. وتشغل ذاكرة HBM أكثر من 85% من مساحة السيليكون في رقائق الذكاء الاصطناعي، ويتطلب إنتاج 1 GB من HBM مساحة سيليكون تعادل نحو أربعة أضعاف المساحة اللازمة لذاكرة DRAM القياسية. وهذا يعني أنه حتى مع زيادة الطاقة الإنتاجية، تظل سعة التخزين الفعلية محدودة. وحتى مخزونات Intel التي سبق خفض قيمتها استُهلكت من جانب العملاء.

وسيكون عنق الزجاجة الرئيسي التالي للقطاع هو بنية الطاقة التحتية. وإذا تحقق الاستثمار السنوي المتوقع من NVIDIA في البنية التحتية، والبالغ 3-4 تريليونات دولار، فستحتاج شبكة الكهرباء الأمريكية إلى النمو بنحو 5% سنوياً، وهو هدف يرى محللو قطاع الطاقة أنه شبه مستحيل. وهذا يجعل الاستثمارات في توليد الطاقة والتبريد والقطاعات النووية حاسمة للمرحلة التالية من نمو الذكاء الاصطناعي.

NVIDIA ومنافسوها: توازن جديد في ساحة المنافسة العالمية

موقع NVIDIA في السوق وتحولها

لا تزال NVIDIA رائدة في سوق معالجات الذكاء الاصطناعي، لكن تطور القطاع يقود إلى تغييرات كبيرة في استراتيجية الشركة. وكما صرح كبار التنفيذيين، «ليست كل الرموز متساوية؛ فالرموز منخفضة الكمون أعلى قيمة، ووحدات GPU ليست الخيار الأفضل لكل مهمة». ويعزز هذا الفهم استحواذ NVIDIA على شركات ناشئة في مجال استدلال الذكاء الاصطناعي مثل Groq.

صعود المنافسين الجدد: عصر ASIC وXPU

لم يعد سوق معالجات الذكاء الاصطناعي مقتصراً على وحدات GPU. وتكتسب رقائق ASIC المخصصة، التي تقودها شركات مثل Broadcom، حصة سوقية بسرعة في سوق معالجات الذكاء الاصطناعي. وبينما من المتوقع أن تصل إيرادات Broadcom من الذكاء الاصطناعي إلى 100 مليار دولار العام المقبل، تستحوذ ASIC حالياً على نحو 10-15% من إيرادات سوق رقائق الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن ترتفع إلى 25-30% خلال الفترة المقبلة.

ومع ذلك، يشير المحللون إلى أن ASIC لن تحل محل وحدات GPU بالكامل، بل إن نمو الحصة السوقية سيوفر فرصاً لكلا الجانبين. وتتمثل النقطة الحاسمة في استمرار نمو الفرصة؛ فإذا كان حجمها كبيراً بما يكفي، فسيزدهر كلا المجالين.

المنافسة على الكفاءة والطاقة الإنتاجية

يتمثل اتجاه بارز آخر في قطاع أجهزة الذكاء الاصطناعي في زيادة الكفاءة وتحسين القوى العاملة. وخلال الأشهر 12 الماضية، سجلت شركات الأجهزة التكنولوجية مكسباً صافياً في الكفاءة قدره 8.6%، بينما حققت شركات أشباه الموصلات مكسباً قدره 8.2%، مع فقدان نحو 5-8% من الوظائف خلال الفترة نفسها. ويشير ذلك إلى أن الشركات تزيد الكفاءة التشغيلية من خلال أتمتة الذكاء الاصطناعي.

وعلى صعيد Intel، خففت الاستراتيجية العملية للرئيس التنفيذي الجديد، مع التوقعات المنخفضة، ومعدلات المردود الأفضل من المتوقع في عملية الإنتاج 18A، والاستثمارات الحكومية واستثمارات NVIDIA، المخاوف بشأن الميزانية العمومية للشركة بدرجة كبيرة.

سوق رقائق الذكاء الاصطناعي الصينية والديناميكيات الجديدة

يؤدي انتقال أحمال الذكاء الاصطناعي من التعليم إلى الاستدلال أيضاً إلى خلق فرص جديدة لمنظومة رقائق الذكاء الاصطناعي في الصين. ووفقاً لتقرير Morgan Stanley، من المتوقع أن يصل سوق وحدات GPU الصينية للذكاء الاصطناعي إلى نحو 910 مليارات دولار بحلول 2030، مع وصول إنتاج رقائق الذكاء الاصطناعي المحلية إلى 70%. ويشير ذلك إلى إعادة هيكلة كبيرة في سلسلة الإمداد العالمية لأشباه الموصلات.

مستقبل الصناعة: تحديات وفرص جديدة

يتوقع عالم الاستثمار استمرار الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتبلغ ميزانية JPMorgan للتكنولوجيا في 2026 نحو 200 مليار دولار، مع تخصيص نحو 23 مليار دولار (25%) للذكاء الاصطناعي. ويرى استراتيجيو Edmond de Rothschild أن القطاع «ليس فقاعة ولا انعكاساً، بل مرحلة توسع متوسطة المستوى تقترب من النضج».

ومع ذلك، يُشدد على أن عصر التوسع غير المحدود في القطاع قد انتهى، وأن المستثمرين بحاجة الآن إلى انتقاء استثماراتهم. وبينما يُتوقع أن تبرز شركات تصنيع الذاكرة ومصنّعو المعدات والمسابك التي تتمتع بقوة تسعيرية، يُتوقع أن تفرض تكاليف الطاقة والإنتاج المتزايدة ضغطاً على هوامش مصممي وحدات GPU وASIC.

DYOR 🔎 NFA ✔️

#NVIDIAEarnings
#GateStockInsightsChallenge
$NVDA ‌