Nasdaq يتحرك بهدوء نحو نموذج سوق العملات المشفرة

لم تجعل العملات المشفرة وول ستريت تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
بل جعلت وول ستريت تدرك أن المستثمرين يتوقعون أن تكون الأسواق متاحة عندما يحتاجون إليها.

تقترح Nasdaq توسعاً كبيراً في ساعات تداول الأسهم الأمريكية، بإضافة جلسة ليلية جديدة من 9:00 PM إلى 4:00 AM ET إلى جدول ساعات التداول الممتدة الحالي.

إذا وافقت SEC ودعمت البنية التحتية المطلوبة، فسيتيح الهيكل المقترح تداول الأسهم المدرجة في Nasdaq من 9:00 PM يوم الأحد حتى 8:00 PM يوم الجمعة، مع استراحة يومية مدتها ساعة واحدة فقط.

موعد الإطلاق المستهدف هو 6 ديسمبر 2026.

على السطح، يبدو هذا مجرد تعديل للجدول الزمني.

لكنني أعتقد أن القصة الأكبر تتعلق بهيكل السوق.

سيجمع الجدول المقترح بين:

→ 4:00 AM–9:30 AM ET: الجلسة المبكرة
→ 9:30 AM–4:00 PM ET: الجلسة العادية
→ 4:00 PM–8:00 PM ET: الجلسة الممتدة الحالية
→ 9:00 PM–4:00 AM ET: الجلسة الليلية المقترحة

وهذا يجعل الأسهم الأمريكية أقرب بكثير إلى التداول المستمر.

ولاحظوا التوقيت.

فالنافذة الليلية الجديدة تتداخل مباشرة مع ساعات التداول في كبرى الأسواق الآسيوية.

وهذا ليس من قبيل المصادفة.

يريد المستثمرون العالميون بشكل متزايد الوصول إلى الأسهم الأمريكية من دون الاضطرار إلى العمل وفق ساعات التداول التقليدية في نيويورك.

وتطرح Nasdaq فعلياً السؤال التالي:

لماذا يتعين على رأس المال العالمي الانتظار حتى تستيقظ أمريكا؟

لكن الجزء المخالف للتوقعات هو الآتي

لا تعني زيادة ساعات التداول تلقائياً تحسن الأسواق.

ومن المتوقع أن تتمتع الجلسة الليلية بسيولة أقل، وتعكس الضمانات المقترحة من Nasdaq هذه الحقيقة.

ولن يُسمح بأوامر السوق.

وستُستخدم نطاقات سعرية ثابتة لرفض الأوامر خارج نطاقات الأسعار المحددة مسبقاً.

لأن السيولة لا تتعلق فقط بكون السوق مفتوحاً.

بل تتعلق بمدى كفاءة دخولك وخروجك.

فقد يعمل السوق تقنياً لمدة 23 ساعة، ومع ذلك يقدم جودة تنفيذ مختلفة بشكل كبير عند 2 AM مقارنةً بـ 10 AM.

لذلك فإن العنوان

«ستتداول الأسهم على مدار الساعة تقريباً» غير مكتمل.

والسؤال الأهم هو:

«كيف تبدو السيولة عندما لا يكون الجميع حاضراً؟»

وهنا تدخل العملات المشفرة في القصة

لقد طبّعت العملات المشفرة بالفعل أمراً قاومت الأسواق التقليدية تاريخياً قبوله:

الوصول المستمر.

فبيتكوين لا تكترث بكون اليوم الأحد.

وسوق العملات المشفرة لا يغلق لأن جلسة التداول في نيويورك انتهت.

يمكن أن تصل المعلومات في أي ساعة، ويمكن للمشاركين التفاعل فوراً.

وقد أصبح هذا النموذج مهماً بشكل خاص للمستثمرين العالميين.

ولا يعني مقترح Nasdaq أن الأسهم تتحول إلى عملات مشفرة.

لكنه يوضح أن فلسفة السوق العاملة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع تتغلغل بشكل أعمق في التمويل التقليدي.

وقد يغير ذلك في نهاية المطاف توقعات المستثمرين.

فبمجرد أن يعتاد الناس على الوصول المستمر في فئة أصول واحدة، تبدأ إغلاقات الأسواق التقليدية في الظهور كأنها أقل ارتباطاً بالضرورة وأكثر ارتباطاً بحدود البنية التحتية.

عامل آسيا والمحيط الهادئ

قد يكون هذا مهماً بشكل خاص للمستثمرين في آسيا.

تخيل مستثمراً في سنغافورة أو اليابان أو كوريا الجنوبية أو أستراليا يريد التعرض للأسهم الأمريكية.

بدلاً من انتظار الجلسة الأمريكية أو التداول في ساعات غير ملائمة، قد توفر النافذة الليلية المقترحة فترة تداول طبيعية بدرجة أكبر بكثير.

وهذا يخلق تحولاً محتملاً في مصدر السيولة.

فقد لا يأتي الجيل القادم من حجم تداول الأسهم الأمريكية بالضرورة من متداولين يجلسون في نيويورك.

بل قد يأتي بشكل متزايد من مشاركين عالميين يتداولون خلال ساعات النهار المحلية لديهم.

وهذا تغيير هيكلي أكبر بكثير من مجرد إضافة جلسة أخرى.

لكن لا تسمّوه تداولاً على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بعد

لا يزال هناك فارق مهم.

فأسواق العملات المشفرة مصممة حول التداول المستمر.

أما أسواق الأوراق المالية التقليدية فتعتمد على منظومة أكثر تعقيداً بكثير:

→ البورصات
→ المقاصة
→ التسوية
→ صناع السوق
→ التنظيم
→ معالجات معلومات الأوراق المالية
→ ضوابط المخاطر

ولذلك لا تستطيع Nasdaq ببساطة قلب مفتاح وبدء التداول بلا توقف.

بل يجب أن تتطور البنية التحتية بالتوازي مع الجدول الزمني.

ولهذا السبب تُعد جهة معالج معلومات الأوراق المالية (SIP) وغيرها من مكونات البنية التحتية للسوق أمراً بالغ الأهمية بالنسبة إلى المقترح.

قد يرغب السوق في ساعات أطول.

لكن البنية التشغيلية يجب أن تلحق بالركب.

ماذا قد يعني هذا للعملات المشفرة

إليكم السؤال المقلق للعملات المشفرة:

إذا بدأ التمويل التقليدي في اعتماد تداول أطول ثم تداول شبه مستمر في نهاية المطاف، فهل تختفي إحدى أكبر المزايا الهيكلية للعملات المشفرة؟

ربما جزئياً.

لكن ليس بالكامل.

فلا تزال العملات المشفرة توفر تسوية رقمية أصلية، وأصولاً قابلة للبرمجة، وإمكانية وصول عالمية، وأسواقاً بُنيت حول التشغيل المستمر منذ البداية.

لذلك قد لا تكون المنافسة:

الأسهم مقابل العملات المشفرة.

بل قد تصبح:

أي نظام مالي يستطيع توفير أفضل مزيج من الوصول والسيولة وسرعة التسوية والشفافية والمشاركة العالمية؟

هذه منافسة أكثر إثارة للاهتمام بكثير.

ولذلك يستحق مقترح Nasdaq المتابعة بما يتجاوز الرقم البارز لساعات التداول.

فهذه إشارة أخرى إلى أن الأسواق المالية تتجه نحو عالم يُتوقع فيه بشكل متزايد أن يتبع الوصول إلى السوق المستثمر، لا المنطقة الزمنية للبورصة.

لقد أثبتت العملات المشفرة وجود الطلب.

والآن يختبر التمويل التقليدي البنية التحتية.

وإذا تطورت السيولة بنجاح خلال هذه الجلسات الممتدة، فقد تمتلك البورصات الأخرى حوافز قوية للاقتداء بها.

المفارقة بسيطة:

أمضت العملات المشفرة سنوات وهي تحاول جعل الأسواق المالية تتصرف بصورة أشبه بالإنترنت.

والآن يعمل التمويل التقليدي ببطء على جعل أسواقه تتصرف بصورة أشبه بالعملات المشفرة.

السؤال ليس ما إذا كانت الأسواق ستصبح أكثر سهولة في الوصول.

بل من سيبني البنية التحتية القادرة على جعل الأسواق المستمرة تعمل فعلياً.

#NvidiaAndOpenAISecure12GWCompute #MyQixiTradingShare #我的七夕交易分享 @Gate_Square #Nasdaq