في 11 سبتمبر، على الرغم من أن Strategy (MSTR) استوفت معايير الإدراج الفنية لمؤشر S&P 500، إلا أن طلبها للانضمام إلى هذا المؤشر تم رفضه. اعتبرت جي بي مورغان أن هذا يدل على أن الناس أصبحوا أكثر حذرًا تجاه الشركات التي تعمل فعليًا كصندوق بيتكوين. قالت فريق التحليل بقيادة نيكولاوس بانجيريتزوجلو، إن قرار لجنة المؤشر هذا ليس فقط خيبة أمل لـ MicroStrategy، بل يؤثر أيضًا على عدد متزايد من محتفظي العملات المشفرة الذين يقلدون استراتيجيتها في تراكم بيتكوين من خلال الميزانية العمومية. وأشار التقرير إلى أن Strategy تم إدراجها في مؤشرات مرجعية رئيسية أخرى، مثل مؤشر ناسداك 100 ومؤشر MSCI، مما فتح بهدوء باب دخول بيتكوين إلى محافظ التجزئة والمؤسسات. ومع ذلك، حذرت هذه البنك من وول ستريت من أن قرار S&P 500 قد يشير إلى حدود هذه الاتجاه، وقد يدفع مقدمي المؤشرات الآخرين لإعادة النظر فيما إذا كانوا سيستمرون في إدراج الشركات التي تمتلك كميات كبيرة من بيتكوين. كما ذكر التقرير أن ناسداك قد بدأت تطلب من الشركات الحصول على موافقة المساهمين قبل إصدار أسهم جديدة لشراء العملات المشفرة، مما زاد من الضغط الإضافي. وقد تخلت Strategy مؤخرًا عن التزامها بعدم تخفيف الأسهم، مما يدل على استعدادها لإصدار أسهم بمضاعفات أقل لمواصلة تمويل شراء بيتكوين. في الوقت نفسه، كان أداء أسعار الأسهم لمحتفظي العملات المشفرة ضعيفًا، وسرعة الإصدار تتباطأ أيضًا. أشارت جي بي مورغان إلى أن قيمة التمويل من الأسهم والديون انخفضت في الربع الماضي، مما يدل على أن اهتمام المستثمرين يتضاءل. لقد أثار هذا الضعف تساؤلات حول استدامة نموذج احتفاظ الشركات ببيتكوين. أضاف التقرير أنه على الرغم من أن بعض الشركات تتجه نحو أساليب تمويل أكثر تعقيدًا، مثل القروض المدعومة ببيتكوين أو السندات القابلة للتحويل المرتبطة بالعملات، إلا أن ارتفاع علاوة المخاطر قد يدفع المستثمرين ومقدمي المؤشرات إلى تفضيل الشركات المشفرة التي تمتلك أعمال تشغيلية (مثل التبادلات وعمال المناجم) بدلاً من الكيانات التي تحتفظ ببيتكوين فقط.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل: رفض S&P 500 إدراج استراتيجية هو إشارة تحذيرية لاستراتيجية حيازة الشركات لبيتكوين.
في 11 سبتمبر، على الرغم من أن Strategy (MSTR) استوفت معايير الإدراج الفنية لمؤشر S&P 500، إلا أن طلبها للانضمام إلى هذا المؤشر تم رفضه. اعتبرت جي بي مورغان أن هذا يدل على أن الناس أصبحوا أكثر حذرًا تجاه الشركات التي تعمل فعليًا كصندوق بيتكوين. قالت فريق التحليل بقيادة نيكولاوس بانجيريتزوجلو، إن قرار لجنة المؤشر هذا ليس فقط خيبة أمل لـ MicroStrategy، بل يؤثر أيضًا على عدد متزايد من محتفظي العملات المشفرة الذين يقلدون استراتيجيتها في تراكم بيتكوين من خلال الميزانية العمومية. وأشار التقرير إلى أن Strategy تم إدراجها في مؤشرات مرجعية رئيسية أخرى، مثل مؤشر ناسداك 100 ومؤشر MSCI، مما فتح بهدوء باب دخول بيتكوين إلى محافظ التجزئة والمؤسسات. ومع ذلك، حذرت هذه البنك من وول ستريت من أن قرار S&P 500 قد يشير إلى حدود هذه الاتجاه، وقد يدفع مقدمي المؤشرات الآخرين لإعادة النظر فيما إذا كانوا سيستمرون في إدراج الشركات التي تمتلك كميات كبيرة من بيتكوين. كما ذكر التقرير أن ناسداك قد بدأت تطلب من الشركات الحصول على موافقة المساهمين قبل إصدار أسهم جديدة لشراء العملات المشفرة، مما زاد من الضغط الإضافي. وقد تخلت Strategy مؤخرًا عن التزامها بعدم تخفيف الأسهم، مما يدل على استعدادها لإصدار أسهم بمضاعفات أقل لمواصلة تمويل شراء بيتكوين. في الوقت نفسه، كان أداء أسعار الأسهم لمحتفظي العملات المشفرة ضعيفًا، وسرعة الإصدار تتباطأ أيضًا. أشارت جي بي مورغان إلى أن قيمة التمويل من الأسهم والديون انخفضت في الربع الماضي، مما يدل على أن اهتمام المستثمرين يتضاءل. لقد أثار هذا الضعف تساؤلات حول استدامة نموذج احتفاظ الشركات ببيتكوين. أضاف التقرير أنه على الرغم من أن بعض الشركات تتجه نحو أساليب تمويل أكثر تعقيدًا، مثل القروض المدعومة ببيتكوين أو السندات القابلة للتحويل المرتبطة بالعملات، إلا أن ارتفاع علاوة المخاطر قد يدفع المستثمرين ومقدمي المؤشرات إلى تفضيل الشركات المشفرة التي تمتلك أعمال تشغيلية (مثل التبادلات وعمال المناجم) بدلاً من الكيانات التي تحتفظ ببيتكوين فقط.